环维易伟-中国碳市场研究报告2017

1 目录 前言 .......................................................................................................................................................10 简介 .......................................................................................................................................................12 1 全球应对气候变化 ........................................................................................................................16 2 国际碳定价体系动态 ....................................................................................................................18 3 中国碳市场建设进展 ....................................................................................................................25 3.1 全国碳市场筹备工作 ........................................................................................................25 3.1.1 碳市场要素 ............................................................................................................25 3.1.2 各级主管部门分工 ................................................................................................30 3.1.3 关联市场交易体系 概述 ........................................................................................31 3.2 自愿减排交易体系探讨 ....................................................................................................33 3.2.1 CCER项目类型限制 ...............................................................................................35 3.2.2 CCER项目 地域限制 ...............................................................................................36 3.2.3 交易额外限制 ........................................................................................................37 3.2.4 林业碳汇项目 ........................................................................................................37 3.2.5 其他使用条件 ........................................................................................................37 3.2.6 不确定因素 ............................................................................................................38 3.3 三年试点运行阶段政策性文件解析 ................................................................................39 3.3.1 碳市场覆盖范围 ....................................................................................................39 3.3.2 碳排放配额 ............................................................................................................40 3.3.3 碳配额交易规则 ....................................................................................................41 3.3.4 监测、报告与核证 ................................................................................................42 3.3.5 激励约束与处罚 ....................................................................................................42 3.4 试点地区交易成果与履约结果概述 ................................................................................43 3.4.1 碳交易成果 ............................................................................................................43 3.4.2 碳市场履约 ............................................................................................................53 3.5 碳交易试点迈向全国碳市场 ............................................................................................54 3.5.1 碳交易体系完善 ....................................................................................................54 3.5.2 碳金融尝试 ............................................................................................................55 3.5.3 系统平台支持 ........................................................................................................55 3.5.4 区域碳市场建设 ....................................................................................................55 3.6 非试点地区碳市场启动准备工作 ....................................................................................56 3.6.1 碳市场建设方案 ....................................................................................................57 3.6.2 碳交易管理办法 ....................................................................................................58 3.6.3 碳排放报告与核查 ................................................................................................58 4 中国碳市场运行效果问卷调 查 ....................................................................................................61 4.1 碳·调查 ............................................................................................................................61 4.2 碳·市场 ............................................................................................................................64 4.3 碳·交易 ............................................................................................................................68 4.4 碳·金融 ............................................................................................................................77 4.5 碳·管理 ............................................................................................................................80 4.6 碳·展望 ............................................................................................................................86 2 5 碳金融创新 ................................................................................................................................... 93 5.1 碳金融服务 ....................................................................................................................... 95 5.1.1 碳债券承销 ............................................................................................................ 96 5.1.2 碳投资顾问 ............................................................................................................ 99 5.1.3 碳基金 /结构性产品销售 ...................................................................................... 99 5.1.4 碳资产抵押 /质押 ................................................................................................ 104 5.1.5 碳资产评估 .......................................................................................................... 105 5.2 碳金融交易服务一级碳市场 ...................................................................................... 107 5.2.1 碳经纪 ................................................................................................................. 107 5.2.2 碳现货交易 .......................................................................................................... 109 5.2.3 碳拍卖 ................................................................................................................. 109 5.2.4 碳聚合 ................................................................................................................. 110 5.3 碳金融交易服务二级碳市场 ...................................................................................... 110 5.3.1 碳远期交易 .......................................................................................................... 110 5.3.2 碳现货交易 .......................................................................................................... 112 5.3.3 碳期货交易 .......................................................................................................... 115 5.3.4 碳期权交易 .......................................................................................................... 116 5.3.5 碳经纪 ................................................................................................................. 116 5.3.6 交易所交易基金 ETF ......................................................................................... 119 5.4 个人碳市 场业务 ............................................................................................................. 119 6 上市公司在我国碳排放权交易试点下的经济影响 .................................................................. 123 6.1 2013-2015上市公司碳相关财务信息 ........................................................................... 123 6.2 上市公司在我国碳排放权交易试点下的影响分析 ...................................................... 123 7 全国碳市场展望 ......................................................................................................................... 127 政策性文件目录 ................................................................................................................................. 130 参考文献 ............................................................................................................................................. 133 3 特邀评论目录 特邀评论 1 全球碳排放权交易 ..................................................................................................21 特邀评论 2 中国跨国公司的国际履约 ......................................................................................22 特邀评论 3欧盟碳排放交易体系（ EU ETS）对比中国碳市场 ...............................................27 特邀评论 4 现阶段政策安排下 CCER交易的历史发展与全国市场下 CCER交易策略分析 ..33 特邀评论 5 2014 年至今各试点交易分析和全国碳配额交易市场预期 .................................43 特邀评论 6 非试点地区融入全国碳交易体系的准备工作 ......................................................59 特邀 评论 7 点碳成金 浦发银行碳金融创新产品与服务 ..................................................95 特邀评论 8 碳金融与非标业务的结合 ......................................................................................97 特邀评论 9 碳交易资本的下一个风口 ............................................................................101 特邀评论 10 碳会计及其对企业的影响 ..................................................................................105 特邀评论 11 碳排放权的托管法律问题初探 ..........................................................................107 特邀评论 12 上海和湖北碳配额远期产品之比较 ..................................................................111 特邀评论 13 现货交易市场在过去三年的改变和 2017年全国现货市场的展望 ................113 特邀评论 14 碳资产托管及其市场需求分析 ..........................................................................116 特邀评论 15 蚂蚁森林数字金融推动绿色发展 ..................................................................120 特邀评论 16 简析特斯拉在碳定价体系下的财务成绩 ..........................................................125 特邀评论 17 全国碳市场机制建设最新进展与未来一年的展望 ..........................................127 4 图 目录 图 1 碳排放强度全球分布示意图 ............................................. 16 图 2 碳定价体系全球分布示意图 ............................................. 18 图 3 碳定价体系全球碳价示意图 ............................................. 19 图 4 2000年至今全球主要碳定价机制 ......................................... 20 图 5 2014-2016年度碳交易量对比 ............................................ 47 图 6 2016年度试点碳交易量 ................................................. 47 图 7 2014-2016年度试点交易额累计 .......................................... 48 图 8 2014-2016年度全国交易额对比 .......................................... 48 图 9 碳交易结算价格走势 ................................................... 50 图 10 碳价波动性分布图 .................................................... 51 图 11 配额大宗交易分布图 .................................................. 52 图 12 补充机制交易 分布图 .................................................. 52 图 13 湖北碳市场交易量与结算价格走势图 .................................... 53 图 14 单位性质 ............................................................ 61 图 15 成立时间 ............................................................ 62 图 16 单位地址 ............................................................ 62 图 17 单位从事业务类型 .................................................... 63 图 18 所属行业 ............................................................ 64 图 19 我国建立碳市场的主要目的 ............................................ 65 图 20 碳市场在国家温室气体控排目标实现过程中的贡献值比例 .................. 65 图 21 行业、地区之间的差异所导致的全国碳配额等量不等质问题 ................ 66 图 22 行业、地区之间的配额等量不等质问题对全国碳配额流通的影响 ............ 66 图 23 碳市场哪些方面需要进一步强化 ........................................ 67 图 24 指南计算的 CO2排放占总排放量的多少 .................................. 67 图 25 国家最可能重用的三个节能减碳措施 .................................... 68 图 26 碳配额市场价格水平如何变化 .......................................... 68 图 27 碳配 额价中位数水平 .................................................. 69 图 28 补充抵消机制（ CCER、碳汇等）价格中位数水平 .......................... 69 图 29 单位进入碳交易市场的障碍 ............................................ 70 图 30 何种途径 获得相关碳市场数据或信息 .................................... 70 图 31 发布参与碳交易的成果及其他相关信息的方式 ............................ 71 图 32 实施碳配额交易时没有足够的交易对手 .................................. 71 图 33 参与碳交易的目的 .................................................... 72 图 34 计划增加对碳市场的投资 .............................................. 72 图 35 预留一定 量的预算或资金在碳交易上 .................................... 73 图 36 针对碳交易制定预算 .................................................. 73 图 37 参与过或打算参与大宗商品交易 ........................................ 74 图 38 掌管 或开发过的碳资产量级 ............................................ 74 图 39 碳业务上的年营业收入规模 ............................................ 75 图 40 单位人员规模 ........................................................ 75 图 41 碳交易试点和全国交易 政策了解程度 .................................... 76 图 42 碳管理人员进行过的培训内容 .......................................... 76 5 图 43 再组织企业人员培训的内容 ............................................. 77 图 44 碳交易产 生的相关费用进行会计处理 ..................................... 77 图 45 从事到哪些碳金融创新产品业务 ......................................... 78 图 46 接触到哪些碳金融创新产品业务 ......................................... 78 图 47 认可 国内已有的哪些碳金融产品 ......................................... 79 图 48 碳交易二级市场新增什么产品 ........................................... 79 图 49 金融机构进入碳交易市场的障碍 ......................................... 80 图 50 碳交 易或其它环境金融的从业经验 ....................................... 80 图 51 气候变化战略对于企业的发展 ........................................... 81 图 52 集团下属子 /分公司之间配额内部划转后整体进行交易与履约 ................ 81 图 53 自行预测企业碳配额持有情况的工具 ..................................... 82 图 54 锁定未来碳配额价格和数量的工具 ....................................... 82 图 55 采用信息化工具管理自身企业的碳排放 ................................... 83 图 56 能耗与碳排放管理系统的功能 ........................................... 83 图 57 能耗与碳排放管理系统的人工操作频率 ................................... 84 图 58 活动数据填的更细还是更粗 ............................................. 84 图 59 企业能耗 与碳排放管理的周期 ........................................... 85 图 60 采用碳排放管理系统协助或补充现有业务 ................................. 85 图 61 合适的核查费用单价 ................................................... 86 图 62 未来碳市场最可能的定位 ............................................... 86 图 63 中国碳市场最可能的过渡情形 ........................................... 87 图 64 各地 企业与交易平台可能的关系 ......................................... 88 图 65 企业与第三方核查机构可能的关系 ....................................... 88 图 66 地方直报系统与国家直报系统之间可能的关系 ............................. 89 图 67 公路交通行业被全国碳市场覆盖 ......................................... 89 图 68 新能源汽车碳积分交易体系与全国碳排放权交易体系连接 ................... 90 图 69 建筑物行业被全国碳市场覆盖 ........................................... 90 图 70 中国 碳交易体系在未来被取消 ........................................... 91 图 71 非 CO2工业和能源温室气体排放被全国碳市场覆盖 ......................... 91 图 72 第三方核查机构与企业间的关系 ......................................... 92 图 73 碳产 业链示意图 ....................................................... 94 图 74 蚂蚁森林产品用户变化图 .............................................. 119 图 75 蚂蚁森林现有产品在碳市场中的位置 .................................... 120 6