广东碳交易市场监管体系建设及全国碳市场监管体系建议.pdf

广东碳交易市场监管 体系建设及全国 碳市场监管 体系建议 Regulatory System of Carbon Market The Construction in Guangdong-ETS and the Suggestions for National-ETS 1 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 2016.3.14 2 目 录 CONTENTS课题背景 与产出 Background Outputs Part 1 欧盟碳市场监管体系 Regulatory System of EU Part 2 广东碳市场监管体系 Regulatory System of Guangdong Part 3 全国碳市场建设的监管 目标及现状 Objectives and Status of Regulatory System in China Part 4 全国碳市场的监管建议 Suggestions for Regulation of China Carbon Market Part 5 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 3 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 课题背景 与产出 Background Outputs 01 借鉴欧盟与英国碳市场，结合广东试点经验，提出全国监管框架和建议。 Lessons from the experiences of UK and EU, reviewing Guangdong’s current experiences, giving advances for regulatory system of China carbon market. 1.课题背景与产出 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 4 加快完善全国碳 交易 监管体系建设 Speed up the establishment of a mature and well-rounded carbon trading market regulatory system  课题背景 Background 各试点逐渐显露市场监管和风险管控问题 Problems concerning market regulation and risk control emerge in ETS pilots  概念边界 本课题所称碳市场监管是主要针对交易过程和交易参与行为的监管研究 ， 着重探讨如何在碳排放权交易环节建立一套有效的监管体制 ，同时对影响交易监管的其他环节也略有涉及 。  boundary definition Carbon market regulation referred herein mainly target the regulation study on the trading process and the behavior of trading participants, with a focus on exploration into how to set up a set of effective regulatory system in carbon emission trading process, while it also touches on other links that impact trading regulation. 5 1.课题背景与产出 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 6  项目产出 Outputs 1.课题背景与产出 Improving risk management system for Guangdong carbon market 完善广东碳市场风险管理体系 Taking the lead to establish the mechanism for foreign investors to access Guangdong carbon market 开创广东碳市场的国外投资者准入模式 Pushing forward the innovative service of carbon finance derivatives 推动碳金融衍生产品创新服务 Exploring into and providing suggestions for the regulatory framework of the national carbon market 探索并为全国碳市场的监管框架提供建议 7 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 欧盟 碳市场监管 体系 Regulatory System of EU 02 欧盟及其成员国 英国可借鉴的监管 经验 。 Experiences of regulation of UK and EU carbon market. 欧盟碳市场建立之初 The Beginning of The EU-ETS 对碳交易的市场监管主要依靠已有的法律法规体系 ， 未严格规定碳交易一级市场和二级现货和场外市场应遵循的规则 。 导致之后发生系列风险事件 发生的风险事件 Risk Events in EU-ETS 2009年 、 2010年 1月 控排企业登记薄和罗马尼亚国家登记薄遭到黑客攻击 2010年 3月 发生 CER循环再利用事件 ， 导致 CER被暂停使用； 10月 发现利用碳交易进行增值税诈骗； 11月 德国国家登记薄遭到木马软件攻击而关闭 2011年 1月 多个企业账户配额遭到网络攻击而失窃 风险产生的原因 Main Causes for The Risk Events （ 1） EU-ETS第一 、 二阶段各成员国注册登记系统设计与安全标准不一 。 （ 2） 现货市场和场外市场没被纳入金融监管政策 ， 成为监管漏洞 （ 3） 各成员国监管主体 、 水平 、技术存差异 （ 4） 各成员国存在不同的增值税征收与退还办法 （ 5） CER作为国际产品 ，难以监管 8 2.欧盟碳市场 监管 体系 欧盟出现的问题 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 9 2.欧盟碳市场 监管 体系 欧盟监管框架 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 市场 Market 监管主体 Regulatory Bodies 一级市场 Primary Market 欧盟 EU 各成员国 Member States 交易平台 Trading Plat 独立 监督人 Independent regulator 二级市场 Secondary Market 欧盟 EU 各 成员国 Member States 交易 平台 Trading Plat 场外 市场 OTC Guidance to financial regulation FSAP, Financial Services Action Plan 金融监管指导文件 Materialization of regulatory measures for carbon futures 碳期货监管措施具体化 Regulation of carbon futures as a part of the financial products 将碳期货等衍生品纳入金融产品监管 10 2.欧盟碳市场 监管 体系 欧盟 经验 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 规范 完善的法律规则 体系 Standard System of Legal Rules 明确 的市场监管 机构 Hierarchical Market Regulatory Body 全面 覆盖的交易监管 制度 Fully-covered Regulatory System for Trading 三个经验 3 Experiences 11 2.欧盟碳市场 监管 体系 欧盟 经验 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 规范完善的法律 规则体系 Standard System of Legal Rules 框架性指令及修正Framework directives and their amendments 相关指令及规则Directives and rules related 金融工具监管法规 Regulations of financial instruments 层级明确的市场监管机构 Hierarchical Market Regulatory Body 欧盟委员会 European Commission 成员国监管机构Regulatory bodies of the Member States 多部门分工协调Coordinated regulation 全面覆盖的交易 监管制度 Fully-covered Regulatory System for Trading 确立监管范围 Scope of regulation 配额总量设定与分配 Determination and allocation of total allowance 监测、报告与核证 MRV 欧盟注册登记系统 The EU registry system 分别监管与金融规制 Separate regulation and financial constrains 其他监管借鉴措施 Others 12 2.欧盟碳市场 监管 体系 英 国监管框架 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 欧盟成员国 英国 碳交易 市场监管框架 Regulatory Framework of Carbon Trade Market in UK EU Member State 13 2.欧盟碳市场 监管 体系 英国经验 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 英国完善中的法律体系 Legal System in the Process of Improvement 气候变化法案 Climate Change Act 碳削减承诺能源效率体系指令 CRC Energy Efficiency Scheme 行动指南 Action Plans 监管范围扩大 ， 覆盖 2000多家最大型的组织 2000 Largest Organisations in UK are regulated 实施金融工具市场指令规范参与人 MiFID II supervise participants 注册登记体系完善 Effective Registration 防止市场滥用行为机制 Defend Market Abuse Mechanism 14 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 广东碳 市场监管体系 Regulatory System of Guangdong 03 广东碳市场可借鉴经验与 亮点 。 Experiences and highlights of carbon trade market. 15 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 3.广东碳市场监管体系 监管目标 Objective of Regulation 一级市场的监管目标 二级市场的监管目标  提高价格发现能力  增强一级市场价格对于二级市场价格的引导能力  提高有偿分配的有效性  减少竞价期间串通影响价格的可能性  确保中小企业公平参与  减少竞价成本  减少交割风险  提高交割效率  保护市场参与者权益  保证市场的透明度  提高价格发现能力  防止价格出现过大波动  对于场外交易市场 ， 一方面要推进多样化的创新 ， 活跃市场 ， 确保效率；另一方面要增加 透明度 ，减少 风险 16 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 3.广东碳市场监管体系 现有监管制度 广东碳市场现有交易监管制度 Existing trading regulatory system for Guangdong carbon market 17 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 3.广东碳市场监管体系 现有监管框架 广东碳市场监管框架 Regulatory Framework of Guangdong Carbon Market 18 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 3.广东碳市场监管体系 经验与亮点 四个亮点 4 Highlights 明确的监管目标 Clear Regulatory Objectives 合理的监管模式 Reasonable Regulatory Approach 清晰的监管职责 Clear Regulatory Responsibilities 灵活的监管机制 Flexible Regulatory Mechanism 准确的一、二级市场监管目标 Clear primary and secondary market regulatory objectives 中间型 监管模式 Intermediate regulatory mechanism 各环节 分工 清晰 clear division in each and every stage 防止 市场 滥用 Prevent from market abusing behavior 19 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 全国碳市场建设的监管系目标及现状 Objectives and Status of Regulatory System in China 04 监管目标、现有政策体系及交易监管 风险 。 Objectives, policies and risks of carbon trade market in China. 20 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 4.全国碳市场监管 体系目标及现状 监管目标 市场 一级市场 二级市场（包括场外市场） 监管意义  一级市场作为政府发放市场应最大限度确保参与公平度和可预期性 ， 避免市场供需失衡 ， 提高整体竞价效率  在碳交易运行之初就设定完整的交易监管体系 ， 将交易监管工作和机制设计进行有机的结合 监管目标  提高价格信号  拍卖量 、 价 、 时间可预期  小企业可公平参与  减少参与竞价成本  防止恶意抬压价格  利用拍卖调节市场供需  维护市场公平  促进市场繁荣  保障平等参与  稳定交易价格  惩罚交易违规  降低监管成本 监管任务  筛选交易平台 、 管理交易参与人 、 监督竞价过程 （ 可引入第三方 ） 、 对交易结算进行管理  交易前公布交易安排 、 交易后公布成交信息等  掌握市场供需信息 ， 通过适当方式调节市场流通量  管理交易参与者及平台资质 ， 为市场进入设定门槛  监督交易过程 ， 防止交易过程出现违规行为  保障市场信息对称 ， 提高市场透明度  针对交易违规行为进行适当处置 Objective of Regulation 21 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 4.全国碳市场监管 体系目标及现状 现有政策体系 全国 碳市场现有监管政策体系 Regulatory Policy for Current ETS 22 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 4.全国碳市场监管 体系目标及现状 交易监管风险 全国碳市场的交易监管风险 Risks of Carbon Trading Regulation on China Carbon Market 23 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 全国碳市场的监管建议 Suggestions on Regulation for National-ETS 05 基于前述分析给出全国碳市场监管的合理建议 。 Based on the foregoing, give suggestions for China Carbon Market. 24 金融产品创新的联合 监管 Joint regulation of financial product innovation 实行以主管部门和交易平台为主的日常监管 Competent authorities and trading plats taking charge of daily regulation 制定一级市场管理办法 Developing of primary market management measures 加强交易所一线监管 Enhancing First-line Regulation at Exchanges 建立以省级碳交易主管部门为主导的区域监管体系 Regional Regulation System Lead by Provincial Competent Department 建立以国家发改委为主导的碳市场协同监管机制 Coordinate Regulation Lead by NDRC 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 5.全国碳市场的监管建议 监管框架的建设建议 Suggestions for Framework 加强行业协会自律监督 Strengthening self-regulation by industrial associations 25 监管框架建议 Regulatory System（ Suggested） 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 5.全国碳市场的监管建议 26 建议一 制定 有偿发放 管理办法及其细则 ulate management s of Compensated Allocation and its detailed rules 监管文件 建议 Regulatory Documents（ Suggested） 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 5.全国碳市场的监管 建议 建议二 制定 交易所 管理办法及其细则 ulate management s of Exchanges and its detailed rules 建议 三 制定 场外 交易管理办法及其细则 ulate management s of OTC trading and its detailed rules 广州碳排放权交易所 China Emissions Exchange 5.全国碳市场的监管建议 谢谢聆听 Thank You 28