基于志愿市场的碳汇林业融资机制研究
●理财广场 201 1年第12期 基于志愿市I赢昀liill“植业融姿相制研穷 。浙江省温州I市林业局 黄宰胜 摘要针对我国志愿市场的碳汇林业投入不足的问题,借鉴传统林业融资方式,提出了构建碳汇林业融资机制,包 括碳交易平台融资、商业贷款融资、产业投资基金融资、资本市场融资以及BOT系列项目融资等途径和方式。同时对融 资项目风险进行了分析,并从财政补贴、政策性保险、林权配套改革和林产品市场等四个方面构建碳汇林业融资保障体 系,以解决碳汇林业融资过程中的问题,并为保障融资机制的有效运行做好准备。 关键词志愿市场碳汇林业融资机制 中图分类号F307.26 碳汇林业是以应对气候变化为主的林业活动, 其特点是遵循各国应对气候变化国家战略和可持续 发展原则,以增加森林碳汇功能、减缓全球气候变 暖为目标,综合运用市场、法律和行政手段,促进 森林培育、森林保护和可持续经营,提高森林生态 系统整体固碳能力。碳汇林业包括“京都模式” 非志愿市场和“非京都模式”志愿市场两种 类型,本文所探讨的碳汇林业正是基于我国志愿市 场,为积极应对气候变化,并按照国家林业局碳汇 林业系列标准体系要求而发展的新型林业模式。 一、碳汇林业融资机制 碳汇林业融资的方式很多,可以通过金融机构 开展商业贷款,也可以通过资本市场发行企业债券 和企业股票;同时,建立碳汇林业产业投资基金, 可以直接投资碳汇企业;此外,还可引入BOT系列 项目融资。但是,就目前而言,建立碳汇交易融资 平台是急需解决的问题,碳汇林业融资机制架构见 一碳汇交易平台融资 实现碳汇交易是碳汇林业融资最有效,也是最 具融资潜力的方式之一。碳减排已上升到国家层面, 我国提出了到2020年单位国内生产总值二氧化碳排 放比2005年下降40%~45%的具体减排目标。随着 减排目标的逐级分解和落实,志愿市场的碳交易需 求巨大。林业碳汇是树木在生长过程中吸收空气中 二氧化碳的过程和机制,据测算,树木每生长1m , 可固定二氧化碳1.83t。因此,林业碳汇潜力巨大, 必须建立基于志愿市场的碳交易平台,实行林业碳 汇市场化运作。根据国家有关标准进行碳汇计量与 监测,所获得的碳信用即碳权可在一定平台进行交 易,所获得的资金继续投入碳汇林业建设,从而形 成碳[林业投入的长效机制。交易价格可由国家实 行最低限价,以保障林业碳汇提供者利益,项目实 施参照“京都市场”的CDM项目,实行可报告、可 计量、可核查“三可”制度,以便于未来与国际接 图1。 轨。 ·16· 通过碳交易 通过产品销售 图1碳汇林业融资机制 森林碳汇 林产品 善 201 1年第12期 ●理财广场 林业碳汇只有通过交易才能实现价值化。目 前,我国还没有建立碳交易市场,现有的北京、上 海、天津等环境交易所,所交易的对象只限于减排 技术和二氧化硫排放以及排污权等。林业碳汇市场 属于碳市场的一部分,由于碳市场的缺失,林业碳 汇交易无法实现,志愿市场的林业碳汇交易只停留 在项目级上。因此建立自己的碳市场非常必要,可 参照芝加哥气候交易所比较成功的志愿 市场模式, 结合实际,建立碳市场。每天公布当天的碳交易价 格,碳权犹如股票、期货一样可根据市场行情变化 在碳交易市场内被自由交易。同时,要建立碳登记 处,给每个碳汇信用提供者建立诚信档案,以防碳 权被重复交易,增加碳交易的透明度和公 性。 首先可挂靠现有的排放权交易所或能源交易所,如 可在天津排放权交易所或者北京、上海环境能源交易所 设立林业碳汇交易项目,经国家权威部门计量确认的碳 信用可以上交易所挂牌交易,价格实行国家指导和市场 形成相结合的方式。其次还可通过各地公共资源交易中 心挂牌交易,先确定各单位的碳排放基数,超额部分需 通过购买碳汇以冲抵排放。公共资源交易中心挂牌公示 每天的林业碳汇交易价格,部分林业碳汇需求者如政府 部门,可实行公开招标方式购买。最后可在现有的林权 交易中心增设碳汇交易项目,林业碳汇属于林权的附属 资产,可凭借现有的交易条件,制定详细的交易规则, 实现碳权的流动性。 二商业贷款融资 碳汇林业是林业的特殊表现形式,其商业贷款 融资可参考林业项目执行。目前,林业商业贷款方 式除常规商业模式外,森林资源资产抵押贷款是当 前林权制度改革后林业贷款融资的创新之举。此外, 林业碳汇形成的碳信用若可交易,便被赋予资产的 属性,亦可考虑试行碳信用抵押贷款。 1.森林资源资产抵押贷款。森林资源资产抵押 简单的讲,就是森林资源资产所有权人将经过有关 部分评估的该项资产,进行债权担保抵押的行为, 通过资产抵押从而获得银行的融资。森林资源资产 经林权交易中心进行流转交易,集中到林业碳汇企 业,有关森林资产评估机构对森林资产进行评估, 其价值获得银行的认可,银行再发放相应的森林资 源抵押贷款,其流程见图2。 获得抵押袋款 图2森林资源资产抵押贷款流程 森林资源资产抵押贷款的模式很多,可借鉴目 前国内成功做法,发挥比较优势,从森林资源资产 转变可用于经营的资本为出发点,根据各地金融和 市场环境差异,创建适用于碳 [林业经济体的贷款 模式。一是碳汇林业经济体直接贷款,即以其所拥 有的森林资源资产作抵押向金融机构直接借款。二 是专业担保公司保证贷款,即由专业担保公司提供 保证,碳汇林业经济体向金融机构借款,碳汇林业 经济体再以自身所拥有的林权证向担保公司进 行反担保。三是建立政府主导型的政策性信贷模式, 可以国有公司或国有控股公司为依托,构建政府信 用平台,以国有公司或国有控股公司为借款主体, 实行统借统还,各碳汇林业经济体为最终借款人, 偿还贷款本息,贷款行办理贷款的具体发放和结算 业务可委托给当地农村信用社。但是此种模式贷款 银行仅限于政策性银行。 2.碳信用抵押贷款。碳信用即碳权,从国际上 来讲,采用以碳权作为抵押的融资方式,是在非志 愿碳市场下,具有良好信誉的CDM项目实施主体以 其稳定的碳收益权的作为质押,向银行申请贷款, 是权利质押的创新形式。但碳收益权具有很大的不 确定性,因此需要关注实现碳收益权的风险。从国 内来讲,由于碳市场的缺乏,碳信用抵押贷款并未 开展。从相关的实践来看,浙江省嘉兴市的排污权 抵押贷款具有类似性,按照有关规定,企业在环保 部门办理排放权证抵押登记,才可将排放权证以抵 押授信的担保方式在银行申请贷款。但是在抵押额 度和贷款发放期限上要加以控制,以防控风险。通 过碳权抵押贷款,可以使碳汇林业经济体获得更大 融资空间。 三产业投资基金融资 投资基金自1868年于英国创始以来,经过在西 方国家的快速发展,已成为目前金融市场最流行的 投资工具之一。有金融市场出现的地方,大都会出 ·17· ●理财广场 201 1年第12期 现投资基金的踪影。产业投资基金作为投资基金的 重要组成部分,在我国还处在起步阶段。按照当前 碳汇林业发展的现状,急需引入产业投资基金,加 快碳汇林业产业发展。 根据目前的现状,碳汇林业具有未来的诸多不 确定性,如果按照开放式基金的组织模式,投资者 一旦对碳汇林业投资收益预期下降时,必须会大量 撤回资金,不利于投资的稳定性。因此,碳汇林业 产业投资基金的组织模式以封闭式为主。碳汇林业 项目具有投资期限长的特点,要经过对碳汇项目的 严格筛选、价值评估和管理,实现增值,才能实现 退出。采用封闭型基金形式,基金管理公司就可以 制定相关的政策和规划,避免出现基金赎回的现象。 其组织模式见图3。 碳汇林 卜_ 雨 汇 _叫 托管银行J 民间资本卜 林 业 非银行金融机构卜-. 产 业 社保基金}_.- 羹 ..1基金管理公司 基 外商投资者卜.. 金 图3碳汇林业产业投资基金组织模式 碳汇林业产业投资基金的发起人,可以为大型 的碳汇林业企业集团或者投资银行等,其投资对象 也可以是这些发起企业。确定基金发行总额,筹足 基金后,并进行封闭,不再接受新的投资者。基金 发起人可利用自身的技术和资金优势,积极开发具 有潜力的碳汇林业项目,并扶持整个行业的发展, 以带动形成碳汇林业产业的新体系。 四资本市场融资 资本市场是金融市场的主要组成部分,它是指1 年以上的中长期资金融通或金融证券买卖的市场, 其基本功能是激发民众的储蓄,促进资本的形成, 并将资本合理有效地分配于各个经济部门。完备的 碳汇林业资本市场应该包括信贷、债券、股票、保 险等各种类型,它们在碳汇林业的不同领域发挥各 自不同的功能。这里着重分析碳汇林业债券、股票 市场以及碳金融资产证券化问题。 1.债券市场。企业债券具有发行成本低、筹集 的资金期限长、数量大等优势,非常适合碳汇林业 建设周期长、资金需求大等特点。因此,发行债券 是碳汇林业企业非常好的筹资方式。应通过政府担 保和担保公司担保等方式,鼓励和扶持符合条件的 碳汇林业企业通过发行债券进行筹资。 碳汇林业在某种程度上具有战略意义,因此应 加大政府扶持力度。从碳汇林业企业发行债券模式 ·18· 上看,可探索以下方式以国家政策性银行和政府 作担保,金融机构借款给碳汇林业企业,实施碳汇 林业项目,经过一定时间的碳汇积累后,公司以该 林业碳汇项目为基金单位对外公开发行“公司债 券”,所募集的资金先偿还前期贷款和利息。其特点 是政府和政策性银行承担碳汇造林前期风险,贷 款利息获得低,林业碳汇项目公司承担债券发行风 险,持有该公司债券的人承担后期碳汇交易风险及 其他政策性金融风险,拥有最终碳汇所有权,实现 风险分担,有利于项目的实施。此外,在债券管理 方面,政府应出台优惠政策,对碳汇林业债券实行 “零息债券”,让利于投资者。 2.股票市场。从长远角度看,碳汇林业企业上 市融资是解决其资金不足的重要途径之一。企业上 市后,可通过股票发行以及后续的增资扩股或发放 配股,增强企业融资和再融资能力。从而给企业带 来充足的发展资金,不但扩大企业规模,增强赢利 能力和抗风险能力,而且不断优化生产结构。截止 到2009年底,全国沪深两市2 013家上市公司包 括中小板和创业板,其中林业上市公司仅15家, 仅占0.75%。从上市公司数量和融资规模上看,林 业企业都处于边缘化地位。 碳汇林业企业要抓住资本市场不断发展的机遇, 通过各种途径,争取上市发行股票融资。针对目前 企业上市成本高、各方面要求严格等现状,各级政 府应出台各种优惠政策,引导和鼓励企业上市。碳 汇林业企业可通过合并、联营、兼并和重组等多种 形式,做大做强企业,形成一批具有相当竞争力的 大型碳汇林业企业集团。主要应重视以下两方面 一是积极辅导和培育碳汇林业企业上市主体,使其 具备上市条件,以提高碳汇林业企业直接上市融资 能力。同时,要鼓励现有的上市林业企业投资碳汇 林业。二是提高已上市公司的再融资能力,加快碳 汇林业企业资产重组,通过深化技术改造,提升综 合竞争力,缩短与其他行业的差距。 3.碳金融资产的证券化。全球二氧化碳减排压 力的不断增加,促进了碳信用即碳权市场的形成和 发展,从而碳金融应运而生。碳金融的发展是实现 全球二氧化碳减排目标的重要途径之一,将形成极 具潜力的金融市场。中国已开始尝试开发碳金融产 品,如深圳发展银行于2007年8月推出的二氧化碳 挂钩型人民币和美元理财产品,其基础资产就是欧 盟第二承诺期的二氧化碳排放权期货合约价格,两 款产品于2008年9月到期,并分别取得了7.4%和 14.1%的较高收益,并计划再次推出类似产品。 在国际非志愿市场上,碳资产相关企业将那些 201 1年第12期 ●理财广场 具有预期收益的清洁发展机制CDM项目卖给有 特殊目的的购买者一般是投资银行,购买者将这 些碳资产融入资产池,再以该资产池所产生的收益 为支撑,在金融市场上发行有价证券融资,然后用 资产池产生的收益作为清偿所发行的有价证券的资 金来源。碳资产的证券化有利于提高碳资产的流动 性,转移风险,并促进碳金融的发展。应加强建立 碳资产的风险评估机构和碳资产担保证券的增信机 制,从而促进投资银行优先推动碳资产的证券化。 碳金融资产的证券化是碳汇林业融资方式的创 新,多样化的碳金融产品,使其与其他金融产品一 样,渗透于金融市场体系中,与金融市场联系更加 紧密。而碳金融产品预期收益的不断增加『,将大大 促进碳市场的发展,从而为碳汇林业发展注入新鲜 的金融血液。但是,从目前碳汇林业的发展来看, 应把握碳金融市场开发的时机,充分考虑国内外相 关政策和市场条件,过早的涉入,反而适得其反。 目前碳汇林业还处在起步阶段,投融资工具应选择 收益稳定、手续简便以及操作成本低的方式。 五BOT系列项目融资 碳汇林业建设需要大量的资金,但碳汇林业具 有弱质性以及投资风险高、建设周期长等特点,加 上未来政策的不确定性,导致目前社会资金投入不 足。从民间资本的逐利性来看,碳汇林业并不是他 们当前投资的主要领域,从而形成碳汇林业资金的 巨大需求与民间资本不愿流人的供需矛盾。但是只 要加以制度创新和政策引导,以项目合作的形式, 引入BOT系列融资模式,资金需求便可得到一定程 度缓解。 碳汇林业项目融资涉及多方参与者,项目融资 模式选择非常重要,根据当前的实践,采用BOT和 TOT模式。BOT模式运行方式如下林业部门或者 其他国有单位提供具有国有成分的碳汇造林地,并 明确经营期限和相关责权利,通过公开招标或者竞 争性谈判的方式,确定项目投资方。项目投资方完 成碳汇项目后,可经营管理该项目。在有效经营期 内,通过林业碳汇的交易获得收益,以弥补前期投 入。待经营期满后,该项目移交国有单位和林业部 门,后期收益归国有。TOT模式运行方式如下林 业部门或其他国有单位按照碳汇林业项目的实施标 准,完成项目建设,并做好林业碳汇计量和监测工 作,然后通过公开招标或者竞争性谈判的方式,确 定该项目的经营和管理者。经营者根据该项目的预 期收益,一次性缴纳林业部门或国有单位资金,以 补偿建设方的投入。项目经营期满后,收归国有。 其中政府方主体可以是林业部门、国有林呖、国有 投资公司或国有控股公司,项目投资方可以是私营 企业或外商投资者,但须具备一定的碳汇林业经营 和管理能力。利用BOT系列融资模式开展碳汇林业 项目融资,既吸引了大量民间资本和国外资金,减 轻当地财政负担,还可转移国有公司建设碳汇林业 项目的风险。此外,政府亦可从项目运营的经济活 动中得到一定的税收,以增加财政收入。 二、碳汇林业融资风险防控 从短期利益上分析,由于碳汇林业建设的长周 期和未来森林碳汇交易的不确定性,投资者会付出 一定的机会成本。但从长期利益上分析,正是由于 碳汇林业属新兴的行业,如果投资者能适时抓住投 资机遇,提早占领该领域,随着国内外形势政策的 发展,碳汇林业将成为具有相当经济效益的朝阳产 业。碳汇林业融资风险主要有 1.政策风险。一方面是未来森林碳汇交易政策 的不确定性而导致的收益损失,另一方面是实施碳 汇林业的林地或耕地存在被征占用的风险。 2.决策风险。要准确把握决策的时机,既不盲 目跟风,也不犹豫不决、错失良机。由于部分投资 者没有认真分析碳汇林业项目的可行性,盲目超前 或保守滞后,失去决策最佳时机,导致投资失败。 3.项目实施风险。要根据地质和水文条件,在 满足当地有关规划和布局的前提下选择适宜的项目 实施地,项目总体布置要科学合理,以提高土地资 源的产出率。另外,成本的上升也会增加项目风险, 如人工成本、浇灌成本、土地租金上涨等。还有就 是林农法律意识的淡薄,导致盗伐、滥伐林木带来 的风险。 4.技术风险。主要来自大规模的、毁灭性的病 虫害,如速生杨的美国白蛾、松树的松毛线虫等。 同时,林业碳汇的计量、确认以及增汇等需要较高 的技术,相关人才的缺乏会带来一定的技术风险。 5.自然灾害风险。主要来自森林火灾,如针对 马尾松等容易燃烧的树种,应按照标准设立防火林 带;在沿海地区要加强台风防范;在西北部地区, 必须选择耐寒树种。 针对以上风险,碳汇林业投资者应明确投资目 标,根据各自的资本能力、人才资源水平和控制能 力,增强风险意识,对项目的收益和风险进行科学 的分析和测算,准确判断投资和收益的安全性,从 而保证投资决策的准确性,保证企业投资效益最大 化。 三、碳汇林业融资机制保障体系 一财政补贴体系 林业碳汇属公共产品,应该发挥公共财政在碳 .19. ●理财广场 201 1年第1 2期 汇林业发展中的主导作用,建立完善的财政补贴体 系见图4。尤其是在碳汇林业发展的起步阶段, 只有创新制度设计,减少碳汇林业的建设和营运成 本,才能引入更多的投资主体,碳汇林业才能真正 实现市场化。政府应设立碳汇林业发展专项资金, 对涉及的各方面进行一定的财政补助。同时,政府 补贴应该根据碳汇林业发展的不同阶段,采取不同 的补贴策略当碳汇林业无盈利性成为纯公益性项 目时,应由政府拨款和民间捐赠为主;当碳汇林业 具备一定的盈利能力时,将以民间投资为主、政府 补贴为辅;当碳汇林业具备完全盈利能力时,政府 就可以退出,完全依靠市场化运作。 图4 碳汇林业财政补贴体系 二政策性保险体系 政策性保险是政府运用商业保险的原理,出台 相应扶持政策而开办的保险,目的是为了扶持某种 行业或者其他政策上的需要。政策性林木保险即林 木保险政策性补贴。 1.要提高参保率。一方面要调整保险政策,使 承保公司和参保者获得双赢;另一方面,更重要的 是要通过各种途径让广大碳汇林业经营者了解该项 保险政策,以便根据各自的具体情况选择合适的险 种。 2.适当提高保额和降低费率。在保险额和保险 费率上可根据不同的碳汇林业项目发展阶段,确定 一定的浮动范围。如在碳汇林业项目实施初期,林 木抵抗自然灾害的能力较弱,可适当提高保额,降 低费率,让利于碳汇林业经营者。但碳汇林业项目 建成投产,并能进行碳汇交易的前提下,保额和费 率均可适当提高。 3.进行险种创新。碳汇林业保险的客体具有双 重属性,一方面是作为正常生长的林木,会遭受自 然灾害、火灾等危害;另一方面是作为商品的林业 碳汇,各种外来不良因素的影响,都会影响碳汇当 量,从而影响碳收益。因此,政策性林木保险应充 分考虑碳汇林业的特点,在险种上进行创新,如其 ·2O· 保额和费率可直接与碳市场的价格挂钩,体现其真 实价值。 4.成立风险基金。针对承保公司亏损的现状, 应建立涵盖碳汇林业的政策性林木保险风险基金, 以弥补承保公司因超过最高赔付额而产生的亏损。 一 三林权改革配套体系 碳汇林业融资涉及林权配套体系的主要是基于 森林资源资产的抵押贷款,因此,建立完善的林权 改革配套体系,有利于碳汇林业的内源融资。 1.建立和完善林业产权交易中心。加强林权交 易中心的网络化建设,建立各级林业产权交易中心, 并实现信息共享。在各级林权交易中心设立碳汇林 业产权交易模块,以满足规模化经营的碳汇林业对 特殊林地的需求。 2.要建立森林资源收储中心,以处置不能如期 还贷的森林资源抵押物。其主要职能是通过代为借 款方偿还银行贷款,从银行方转让作为抵押物的森 林资源资产,并进行管护。若借款方在规定期限内 筹集资金,并可从森林资源收储中心重新获得该项 森林资源资产。若不能在规定期限内筹集资金,则 该项资产由森林资源收储中心通过公开拍卖等形式 转让,资产差价由政府风险准备金支付或森林资源 收储中心举办方自行承担。 3.要积极培育中介机构。一方面要积极培育森 林资源资产抵押评估机构,总体而言,森林资产评 估中介机构在数量上和专业技术上还是非常缺乏的。 另一方面是森林资产延伸出的碳权评估,这是在形 成成熟的碳市场前提下,开展碳权抵押贷款时遇到 的问题。当然这里还有个前提条件,就是林业碳汇 当量是经过权威部门认定,得到社会普遍认可,并 在有关部门颁发的碳汇证书上载明。 4.改革林木采伐制度。放开商品林采伐审批, 尤其是碳汇林,应充分考虑其自主经营权,放开采 伐审批权,交由林业经营者自主选择。若涉及一定 规模的采伐,可到林业部门备案,无需审批。 四林产品市场体系 碳汇林业除了提供林业碳汇外,林产品也是其 重要的经济产出,因此构建完备的林产品市场体系, 是碳汇林业实现资金流的重要途径。本文讨论的林 产品市场主要是针对碳汇林业的,其交易对象包括 林木、木制品、干果等林产品。从经济学角度看, 一个理想状态的市场应当满足以下四个条件,即竞 争充分、信息充分、私人成本与社会成本一致和行 业出入不受限制。碳汇林业林产品市场的开拓,应 主要构建和完善以下五类市场 1.活立木市场。主要针对木材类,政府应制定 201 1年第12期 ●理财广场 国有林场加强贝才务管理及规范会计核算的探讨 。吉林省辉南县林业局 纪泽飞夏守平 于淼 摘要对当前国有林场财务管理和会计核算现状进行了分析 在此基础上提出了加强财务和资金集中管理的方法及 建立国有林场会计核算中心的具体实施方案。 关键词国有林场财务管理会计核算 中图分类号f 326.2 国有林场是我国培育和保护森林资源的基层单 位,同时也是构建生态体系和林业产业体系的重要 基地,在国家生态建设和社会经济中具有重要地位。 现阶段根据新时期财政财务的管理实际与会计核算 方法的改革方向,研究国有林场财务管理,创新现 代林业理财之道,对做好国有林场财务管理、会计 核算工作,实现林业可持续发展具有重要意义。 一、国有林场财务管理状况分析 近几年来,随着林业六大工程的实施,各项林 业专项资金项目的启动,国家对林业的投入逐年加 大,加快了国有林场发展步伐,同时中央和各省采 取了一系列强化资金和项目管理的办法及措施,促 进财务管理和会计核算水平不断提高,从总体上完 善了财务会计‘工作,资金的安全运行暂时没有出现 大问题。但是必须充分认识到财务管理改革面临的 困难重重,仍然存在一系列的问题,如何强化资金 管理并实现其安全运行成为国有林场财务管理的核 心工作。因此,深化国有林场改革,加强财务管理, 转变会计核算方式,由分权管理变为集中管理成为 国有林场不断发展的有效途径。 1995年,国有林场财务制度和国有林场 会计制度的制定实施,曾对国有林场财务管理与 会计核算起到了重要作用。1998年以后,国家先后 启动林业六大工程建设,2004年中央森林生态效益 补偿基金全面启动以及各项林业专项基金的实施, 使得大量的财政资金注入国有林场,国有林场的经 营方向开始由木材生产向生态建设转变,资金流向 由上缴变为下拨,国有林场在自有资金的情况下, 又增加了国家财政资金。资金大量增加,但内控制 度不健全,造成资金管理混乱,会计核算不及时等 相应的交易规则,规范市场管理,并定期发布活立 木交易市场指导价,促进公平交易; 2.林果市场。针对碳汇林业的干果类,可建立 专业的林果市场或者融入其他农产品市场,但必须 要体现自己的特色; 3.术制品市场。在温州其交易对象主要是木竹 制品、家具及人造板等,一方面要通过参加林产品 博览会等途径进行产品促销,另一方面要加强木制 品市场检验防疫工作,尤其是对外出口方面; 4.网络市场。随着电子商务的发展,网络营销 成为时尚,应充分利用网络市场的优势,建立林产 品网络销售中心; 5.期货市场。为规避风险,林产品期货市场是 非常好的途径,可尝试开发温州林产品期货市场, 或者挂靠其他产品期货市场,上市交易。 参考文献 1.李怒云,杨炎朝,何宇.气候变化与碳汇林业概述[J]. 开发研究,200939597 2.曹艳.创新金融产品推进排污权交易一嘉兴市排污权抵 押贷款制度透视[J .科技创新导报,201036206 3.章金霞,白世秀.林业投融资模式创新问题的探讨[J]. 生态经济,20093116119 4.李立清,李燕凌.对我国林业资本市场的观察和思考[J] .林业经济,200265255 5.王增武,袁增霆.碳金融市场中的产品创新[J].中国 金融,2009245152 6.孙力军.国内外碳信用市场发展与我国碳金融产品创新研 究[J].经济纵横,201063033 7.石伟祥.企业投资风险防控的思考[J].现代商业, 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