[ 乐施会资助出版，内容并不代表乐施会立 场 ]致 谢本报告由创绿研究院研究员撰写完成 ， 研究过程中获得了来自国家开发银行评审局、亚洲开发银行亚太 部 、中国金融学会绿色金融专业委员 会 、中国进出口银行公司 业务部 、 人民银行金融研究所等多位业内专家的宝贵意见和建议 ， 在此致以诚挚的谢意。欢迎下载电子版报告htttp//www.ghub.org/blog/archives/7143版权声明本报告可免费使用和转 载 ，请勿用于商业用 途 。如需使用本报告出 版 ，请与创绿 研究院确 认 ，并寄送一份出版物以作存 留 。如需用于线上展示及传 播 ，请直接使用 本中心网站的该报告的原始链 接 / 资源。本文仅代表创绿研究院的机构观点。 创绿研究 院 2016封面图片 创绿研究 院 2013 年摄3前言前 言国 家 开 发 银 行（ 以 下 简 称 国 开 行） 成 立 于1994 年，至今已发展 20 多年。这期间，国开行不断发展壮大，经历了由政策性到商业性的过渡，2015 年 3 月明确定位为开发性金融机构。在业务范围上，国开行已不限于支持中国经济、社会的发展和转型，其在海外的投融资业务也在不断拓展，信贷投资额度逐年增加，在全球经济治理上发挥着越来越重要的作用。2008 年金融危机后，世界金融格局发生变化 , 以往资本从发达国家通过世界银行、亚洲开发银行等多边开发性金融机构流向发展中国家，而如今新兴国家正成为资本的重要输出国。国开行“走出去”的步伐加快，贷款余额已超越世行和亚开行 , 成为全球最大的海外贷款金融机构。国开行主要服务于国家经济结构战略性调整，在贷款的产业结构上充分支持“两基一支”（即基础设施、基础产业和支柱产业）的建设，支持了大批国家重大项目的建设，包括三峡工程、西气东输、南水北调、国家石油储备、京九铁路、上海世博会基础设施等，已成为中长期投融资和新型城镇化的主力银行。与此同时，国开行以市场化手段积极开展国际合作业务，服务于中国境外投资和“一带一路”等战略的规划和实施，已成为我国最大的对外投融资合作银行和全球最大的开发性金融机构。国开行在对外投融资中涉及的领域包括能源、矿产、交通基础设施、产业园区、装备制造、农业等大型建设项目。由此可见，国开行无论在国内还是海外，支持的都是与经济、社会和环境相关的重大工程。改革开放初期，引进外资成为中国经济发展的重要动力，随着中国经济发展和国民收入的增加，中国已由资本吸收大国逐步转变为资本输出和吸收双向投资大国，中国对外直接投资从 2003 年至 2014 年保持连续 12 年的快速增长，其中 2010-2014 年的年均增长速度达 15.7。2014 年度，中国实际使用外资1195.6 亿美元，同比增长 1.7，对外直接投资流量 1231.2 亿美元，同比增长 14.2，创下历史新高。从总体存量来看，中国仍是资本流入国，但以蓬勃发展的境外投资为代表的“中国崛起”已成为国际政治经济舞台不容忽视的议题，国际社会对中国境外投资的评价褒贬不一，对中国境外投资的批评中，相当一部分指向中国境外投资项目对当地造成的环境和社会问题，国开行作为中国境外投资的主要融资机构也成为此类问题的焦点之一。经济的全球化势必带来生态环境问题的全球化，也势必会产生各种社会、文化和政治方面的摩擦和冲突。无论发达国家还是中国，在其“走出去”过程中，都面临着由投融资活动引起的各种各样的环境和社会风险，如何管理和控制这些风险，如何引导资金流向绿色低碳领域，减少由投资活动引起的生态足迹，实现海外投资的可持续发展，对各国政府和金融机构来说，都是一个必须面对且亟需解决的重要课题。4行走在“一带一路”上的中国开发性金融为了解决经济全球化和国际社会发展过程中的环境社会和经济问题，国际社会缔结了多项国际公约、协定和协议，制定了一系列标准、规范和准则，建立了多种双多边关系和国际组织，各国政府也颁布了相关的法律法规、政策指南，开发多种用以支持绿色金融的方法、措施和工具。而金融机构，在这些公约、政策、标准、规范的指引下，结合实践经验和教训，相继制定了适合自身发展和投资战略需求的环境社会保障制度，并定期更新、完善，以期有效地管理其投融资活动所引起的环境社会问题，并在政策的引导下积极创新绿色金融产品和服务，加大对绿色产业、节能环保等领域的支持力度，开展绿色化运营和负责任投资，为 2030 可持续发展目标的实现贡献力量。纵观开发性金融和金融机构的发展历程，其对全球经济社会的发展和治理起着至关重要的作用，在全球生态环境保护、资源合理利用、能源转型、新能源和可再生能源投资，以及应对气候变化等方面，也起着关键的引领作用，是实现联合国 2030 可持续发展目标的主要参与者，为国际社会提供实现目标所必需的资金、技术和知识，并促进国际社会在各个领域的交流和合作。2015 年召开的联合国可持续发展峰会和巴黎气候大会，共同勾勒出 2030 年全球的治理模式，各国就推进全球走具有气候韧性以及环境、社会与经济可持续发展的道路达成了政治共识。一个包容、可持续的全球治理模式需要绿色金融和负责任投资在内的经济活动支持。然而，由于投资体量大、还款周期长、风险大且收益低等市场障碍，当前的融资渠道、规模和模式仍然无法满足实现全球可持续发展目标所需的投资数量和质量。过去五十年，以世行、亚开行为代表的国际多边开发性金融机构在提供长期发展资金上发挥着关键作用。而未来二十年，全球经济社会发展和环境气候治理将需要更多的资金投入，新建的亚投行、金砖国家新开发银行和各国开发性银行可更好发挥力量，建立环境社会友好且包容的治理机制，促进金融机构的全面绿色化，加大气候和绿色投融资，以实现全球发展模式的绿色、低碳转型。随着绿色发展作为五大发展理念之一成为中国国家发展战略，并将其融入“一带一路”倡议中，绿色金融也成为了金融创新、全球经济发展和环境气候治理的重要议题。绿色金融不仅是全球经济向可持续与包容性增长转型的关键，也是保证金融市场内在弹性和有效性的关键。作为基于环境保护目的的创新性金融模式，绿色金融已成为有效推动经济转型升级和供给侧结构性改革的新支点，是新常态下绿色发展的内在要求。绿色金融的“引导或挤出效应”可以发挥金融机构资源配置、引导资金流向的功能，撬动社会资金流向低耗能、低排放、低污染领域，引领各方资本涌向绿色发展的新产业、新技术、新产品和新业态，体现金融服务经济转型升级的内在要求。实践证明，适应绿色发展要求加快绿色金融发展，特别是在信5前言贷行业、产品结构等方面加快转型，还可以提高金融机构的绩效与竞争力。因此，绿色金融已经成为金融创新和金融机构转型发展的重要方面，是未来金融发展的活水源头，绿色金融也必将成为刺激全球经济增长的重要动力之一，为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”作出新的贡献。过去十年来，许多国家在金融领域推出了一系列方法和措施来支持绿色金融的发展，这些方法和措施包括采用可持续信贷和责任投资的原则，提升环境信息披露和治理要求，以及推出包括绿色贷款、绿色债券、绿色基础设施投资信托基金和绿色指数产品在内的各种绿色金融产品。各国央行、财政部、监管当局和市场参与方之间的合作也日益增强，推动了绿色金融领域的国际经验交流和能力建设。2016 年 9 月在中国杭州召开的第 11届G20峰会为绿色金融和金融机构绿色化的发展和推进注入了政治动力，本次 G20 会议首次设立了绿色金融研究小组，体现了 G20各国有意改善全球金融治理、解决绿色发展、环境保护和气候变化问题的决心。此次峰会正式通过首份G20 绿色金融综合报告，报告提出了七项供 G20 和各国政府自主考虑的可选措施，以提升金融机构动员私人部门绿色投资能力。2016 年 8 月 31 日，中国人民银行、财政部、国家发改委、环保部、银监会、证监会和保监会联合发布了关于构建绿色金融体系的指导意见，该意见共九个方面 35 条内容，体现了一系列重要创新，勾勒出未来中国绿色金融体系的基本框架，首次明确了绿色金融的官方定义。意见也提出进一步开展绿色金融领域的国际合作，继续在 G20 框架下推动全球形成发展绿色金融的共识，推广与绿色信贷和绿色投资相关的自愿原则，支持中资金融机构和企业到境外发行绿色债券，引导国际资金投资我国的绿色债券、绿色股票和其他绿色金融资产，鼓励设立合资绿色发展基金，支持国际金融组织和跨国公司在境内发行绿色债券，开展绿色投资，推动中方参与的对外投资项目中强化环境社会风险管理，提高环境信息披露水平，使用绿色债券等绿色融资工具。意见已成为支持我国绿色投融资强有力的政策信号和金融机构海外绿色投资的重要依据，它的出台标志着我国从最高战略层面到各相关部门都已形成高度共识，将加速经济向绿色化转型。作为世界上资产规模最大的开发性金融机构，国开行仍未像其他国际多边开发性金融机构和发达国家开发性金融机构般，建立一套系统完善且公开透明的环境社会保障制度，并严格地实施和监管，其对绿色金融产品和服务的开发、创新也尚处于起步阶段，本文第三章对主要的开发性金融机构在该领域的最佳实践进行梳理和比较，以期为国开行建立先进的、有自身特色的保障政策和实施准则提供借鉴和参考，为其成为国际领先的开发性金融机构，以“一带一路”倡议实施为契机，在全球经济、环境、能源和气候治理中发挥积极且重要作6行走在“一带一路”上的中国开发性金融用，提供建议和意见。那么，什么是开发性金融开发性金融在全球社会环境治理中充当什么样的角色国开行是什么样的金融机构国开行的贷款是基于什么标准发放的国开行在中国对外投资和“一带一路”战略规划和实施过程中充当什么样的角色国开行在中国对外投融资中的环境和社会表现如何国开行该如何减少其投融资活动的生态足迹并在全球环境社会治理中发挥作用本文将对此进行探讨和解答。目 录前 言第一章 开发性金融与国家开发银行第一节 开发性金融与中国开发性金融机构概述第二节 国家开发银行第二章 开发性金融助力“一带一路”倡议实施第一节 “一带一路”倡议与中国境外投资第二节 “一带一路”倡议下国开行境外投资策略和主要投资形式第三节 国开行境外投资经验及需要关注和解决的问题第三章 国际开发性金融机构与国开行环境和社会保障政策的比较和分析第四章 结论和建议附录附件 1国家开发银行政策附件 2世界银行工作程序附件 3亚洲开发银行政策（ADB）附件 4非洲开发银行政策（AfDB） 8行走在“一带一路”上的中国开发性金融第一节 开发性金融与中国开发性金融机构概述第一章 开发性金融与国家开发银行1.1 开发性金融概述1.1.1 开发性金融的涵义和特点开发性金融是政策性金融与商业性金融的有机融合，是以服务国家发展战略为宗旨，以中长期投融资为手段，以市场建设为方法，把国家信用与市场化运作相结合，通过推进市场、信用和制度建设打通融资瓶颈、促进经济社会薄弱环节发展、维护国家金融稳定、增强经济竞争力的一种金融形态和金融方法1。开发性金融强调市场业绩，并不是为了个体利益和机构部门利益，而是把财力集中用于新的瓶颈领域，实现经济和社会发展目标。同时，开发性金融的盈利有利于维护政府信用的市场形象，进一步巩固和增强国家信用，更好地服务于政府的政策意图。由其涵义与主要任务来看，开发性金融具有两个主要特征1） 开发性金融以国家信用为基础，主要执行政策任务。开发性金融的资金一般由国家提供，并拥有国家赋予的发行金融债券的特许权，享有准主权级的国家信用。国家信用是开发性金融机构市场化运作的基础。这一特征也体现在政策性金融之中，说明政策性金融在向1东北财经大学产业组织与企业组织研究中心课题组，中国战略性新兴产业发展战略研究院。经济研究参考，2011开发性金融发展的过程中把自己的基本性质保留了下来，并成为了开发性金融的基本特征，是开发性金融存在和发展的基础。开发性金融运用国家信用筹集资金，在支持项目发展的同时，积极推动制度建设和市场建设，从而实现政策的发展目标。2） 开发性金融以市场业绩为支柱，以市场路径实现政府经济发展目标。这是开发性金融的核心内容，也是与政策性金融最重要的区别。开发性金融讲求市场业绩，以商业性金融的方式运作开展盈利业务，避免“政府失灵“。由于开发性金融本身兼具政策性和商业性特征，以促进国家和地区经济社会发展为目标，以服务国家和区域战略为宗旨，因此，开发性金融在实现全球经济、社会和环境可持续发展目标中起着至关重要的作用。在过去十几年，开发性金融为实现联合国千年发展目标（MDGs），发展中国家基础设施的建设与完善，能源贫困和转型，新能源和可再生能源投资，提高发展中国家、易受影响的脆弱国家和最不发达国家应对气候变化等方面，做出了重大的贡献。自联合国在千年首脑会议上提出 89第一章 开发性金融与国家开发银行项 国际发展目标2， 即千年发展目标起，世界银行便参与其中，为协助联合国和世界各国在2015 年底实现 MDGs 提供必要的资金、技术支持和知识分享及能力建设，并作为千年发展目标差距工作队的一员，监测 MDGs 的实施情况，评估其与最终目标之间的差距，为联合国提供决策依据。世行还甄选了重点帮扶国家，针对各国发展需求，发起了“国别援助战略”和“国别伙伴战略”，帮助这些国家实现其本国发展战略和国家层面的 MDGs。千年发展目标于 2015 年宣告收官，联合国在发展峰会上通过了新的全球发展目标 --“2030 年可持续发展议程”，该议程包含 17 个可持续发展目标和 169 个关联目标3，为未来 15 年发展工作的政策制定和资金使用提供了指导。随后，世界银行集团联合国际货币基金组织和其他多边开发性金融机构，如亚开行、非开行、欧洲投资银行、欧洲复兴开发银行、泛美开发银行，提出了“从数十亿到数百亿”的联合声明4，承诺未来将利用多种方式和途径，努力撬动和平衡公共、私人、国家和全球资源，实现从数十亿到数百亿的资金投入，为各国提供金融、技术、知识支持，提高其环境、社会、管理标准和能力，实现绿色和包容性发展，为“后 2015 发展议程”各项目标的实现提供支持和保障。作为全人类共同面对的挑战，应对气候变化也是世行5和亚行等国际多边开发性金融机 构的工作重点之一。从联合国气候变化公约缔结生效以来，开发性金融便在其中起到了非常重要的作用，在很大程度上促成和支持了发达国家技术和资金向发展中国家转移，实现温室气体减排的目标和成本有效性，也为世界贫困人口脱贫、提升贫困人口对气候变化的适应能力等领域提供了重要的金融支持。同时，世行也为各国政府提供发展政策贷款，支持其开展气候变化政策和制度建设。世行注资了“气候投资基金”6和“清洁技术基金”，用以支持世界各国绿色低碳发展，并发起多支碳基金，支持国际和国家碳市场的建立和发展。2015年巴黎气候大会后，世行和其他国家开发性金融机构提出了关键性举措，为贫困国家提供经济资助，以帮助其减少温室气体排放并适应全球气候变化所带来的影响。世界银行承诺为其合作的 130 多个国家提供支持，帮助各国实现其国家自主贡献，并于 2016 年初发布气候变化行动计划，将巴黎协定后的气候变化内容进一步纳入其贷款项目，为各国绿色低碳转型，适应气候变化提供融资、技术援助及相关知识和能力建设7。此外，作为针对发展中国家的世界最大的公共融资提供机构，世行承诺其 28 的投资资金将用于应对气候变化8。2015 年底，世行宣布将在 2020 年前投资 160.1 亿美元帮助非洲国家发展低碳能源产业，以适应气候变化9。世行下属成员国际金融公司（IFC）也计划到 2020 年将气候变化投资从目前的每年 22 亿美元增至 35 亿2这 8 项目标为消除极端贫困和饥饿，实现普及初等教育，促进两性平等并赋予妇女权利，降低儿童死亡率，改善产妇保健，与艾滋病毒 / 艾滋病、疟疾以及其他疾病对抗，确保环境的可持续能力，全球合作促进发展3http//www.un.org/sustainabledevelopment/zh/sustainable-development-goals/4http//www.worldbank.org/en/news/press-release/2015/04/16/joint-statement-mdbs-imf-head-financing-for-development5http//www.shihang.org/zh/results/2013/04/13/climate-change-results-profile6http//www.adb.org/node/269687http//www.shihang.org/zh/news/feature/2015/12/12/paris-agreement-paves-way-for-world-bank-group-helping-countries-deliver-on-climate-commitments8http// 130 亿美元的私有资本支持气候变化项目10。1.1.2 开发性金融、政策性金融和商业金融开发性金融介于政策金融和开发性金融之间，是政策性金融的深化和发展。开发性金融是实现政府发展目标、弥补体制落后和市场失灵，有助于维护国家经济金融安全、增强竞争力的一种金融形式。开发性金融一般为政府拥有、赋权经营，具有国家信用，体现政府意志，把国家信用与市场原理，特别是资本市场原理有机结合起来。开发性金融、政策性金融与商业金融的关系可以总结为开发性金融是政策性金融在引入市场的运作原理下的新的发展阶段，是市场性金融的有效补充。政策性金融是开发性金融的基础阶段，政策性金融与商业金融在某种条件下的融合形成了开发性金融，他们共同构成了现代金融。1.1.3 开发性金融的发展过程从世界的发展趋势和国内外的实践来看，开发性金融一般经历三个发展阶段第一阶段是政策性金融初级阶段，开发性金融作为政府财政的延伸，以财政性手段弥补市场失灵。如 1998 年之前的国家开发银行，以及目前的中国进出口银行、农业发展银行和中国出口信用保险公司。第二阶段是制度建设阶段，也是机构拉动阶段。开发性金融以国家信用参与经济运行，以自己的市场业绩成为有活力的市场主体，推动市场建设和制度建设不断完善，以市场的方式实现政府目标。如国家开发银行从 1998 年起通过制度建设推动各项制度的完善，成功地走过政策性金融阶段，进入制度建设阶段。第三阶段是战略性开发性金融阶段。在这一阶段，随着市场的充分发育，各类制度不断完善，国家信用与金融运行分离，待经济运行完全纳入市场的轨道、框架后，开发性金融即完成基础制度建设的任务，作为市场主体参与经济运行，在维护国家经济金融安全、增强国家竞争力等方面发挥自身的作用，如代表国家向其他国家投资、发行主权债券等。1.1.4 开发性金融机构开发性金融机构是指具有政府赋权法定国家信用，从事开发性金融活动的金融机构，如世界银行、亚洲开发银行、德国复兴信贷银行等。从世界范围看，开发性金融机构最早出现在19 世纪的欧洲，二战之后以世界银行为代表的开发性金融机构在世界范围内大规模兴起，在实现战后经济复苏中扮演了重要角色。开发性金融机构在各国实施发展战略的过程中扮演着重要作用，是各国政府为弥补“市场失灵”而采取的重要金融手段，对于制度建设和市场建设薄弱的发展中国家的作用更为突出。10http// 开发性金融与国家开发银行开发性金融机构已成为现代金融体系的重要组成部分，对促进经济增长、弥补市场缺陷、引导资金流向发挥着重要作用。主流经济学界普遍认为，开发性金融机构得以存在是因为“市场的失败”，即金融市场不能有效地发挥作用，因而需要开发性金融予以补充。开发性金融机构依托国家信用，按照市场化原则运作，以构建市场为目标，在市场尚未形成、市场不完善或市场失灵的领域开展金融活动。以世行为例，改革开放以来，世行对中国的发展贡献很大。世行贷款不仅弥补了中国经济建设和社会发展所需的资金缺口，还在推动制度创新、技术创新等方面也发挥了明显作用。截至 2010年 6 月底，世行对中国贷款承诺总额约 478 亿美元，共支持建设了 326 个项目11。按照贷款承诺额计算，中国是世行第四大借款国，排在巴西、墨西哥和印度之后。世行对中国的贷款项目遍及内地除西藏之外的省、自治区、直辖市，如图一，贷款项目主要集中在交通（30.38）、农业（23.61）、城建和环境（15.57）、能源（ 1 5 . 3 5 ）、工 业（ 6 . 3 5 ）、教 育（ 3 . 8 8 ）、卫生（2.05）等领域 12。11财政部 , “中国与世界银行集团合作概况 ,”http// , “中国与世界银行集团合作概况 ,” http// , “按部门划分的世界银行对中国贷款项目 ,” http// 14硬贷款是指利息较高的贷款，等同于商业银行贷款15软贷款是指无息或低息优惠贷款表格 1世界银行对中国贷款项目按部门划分一览表 1981-2010 13表 1 注释贷款数额为承诺额，所有紧急援助项目资金均来自其他项目贷款节余的重新分配项目部门 硬贷款14软贷款15总额农业 5,904.57 5,288.60 11,193.17工业 2,773.40 239.30 3,012.70能源 7,240.23 37.00 7,277.23交通 13,773.00 629.60 14,402.60教育 395.30 1,442.10 1,837.40卫生 186.00 786.60 972.60城建与环境 6,252.30 1,128.80 7,381.10技术及其他 940.40 394.70 1,335.10总计 37,465.20 9,946.70 47,411.90单位 百万美元12行走在“一带一路”上的中国开发性金融开发性金融机构是政策性金融机构的深化和发展，需要实现政策性和业绩的双重目标，主要特征是政府干预，起主导作用的同时，依托市场化运作，通过融资贯彻国家政策，服务国家战略，实现政府经济社会发展目标。此外，其特征还体现在“开发性”上，即在市场机制尚未充分形成的领域建设市场，主动开拓项目发展的潜力，为商业性金融机构的进入创造条件。在 2013-2016 财年世界银行集团对华国别伙伴战略中，为支持中国建设和谐社会，世行集团将重点在支持更加绿色的增长、推动更加包容的发展、与世界建立互利共赢的关系等三大领域与中国进行合作，这些领域与中国的“十二五规划”勾勒的各项挑战和发展重点高度一致。16财政部 , “中国与世界银行集团合作概况 ,” http// 财年）, http// 1世界银行对中国的贷款分类3.88 2.0523.6130.386.3515.3515.57来源财政部16交通农业城建和环境能源工业教育卫生



来源世界银行中国国别伙伴战略（2013-2016财年）17把中国建设成为一个现代、和谐、有创造力的社会战略主题1支持更加绿色的增长1.1 走向可持续的能源发展道路1.2 提升城镇环境服务水平1.3 促进低碳城市交通发展1.4 推广可持续的农业实践方式1.5 示范可持续的自然资源管理模式1.6 示范污染治理措施1.7 加强应对气候变化的机制战略主题22.1 提高优质卫生服务和社会保护计划的可及性2.2 加强技能开发项目2.3 增加农村地区和小城镇的机遇2.4 改善交通连通性，促进区域均衡发展跨部门主题与世界建立互利共赢的关系13第一章 开发性金融与国家开发银行1.1.5 中国开发性金融机构为了弥补市场体制在资源配置中的缺陷，中国于 1994 年成立了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。组建政策性银行主要是国家考虑到要剥离原四大国有商业银行18的政策性金融业务，为国有银行的商业化改革创造条件。这三家政策性银行在建成初期，对中国的经济、社会发展和金融改革做出了很大的贡献。随着商业化改革深入，市场机制不断完善，政策性银行的传统作用，即依靠国家资源提供政策性信贷资金的方式，开始受到质疑。而政策性银行自身也逐渐出现定位不明确、经营业绩不善，不良贷款率过高、不公平竞争等问题19。与此同时，随着 1990 年代末期开始的国内商业银行股份制改革，特别是从 2004 年开始的四大国有商业银行的股份制改革，使得商业银行的资金更加雄厚，得以投入到政策性银行涉及的领域，从而对政策性银行形成一个很大的冲击，因此，政策性银行向开发性金融机构转型是一个主要趋势20。开发性金融的概念在国际上由来已久，但在中国的发展历史上并不长。前国家开发银行行长陈元在 2000 年中国金融学院的“行长论坛”报告会上，第一次对外提出了开发性金融的概念。成立之初，由于没有一套完整的法规制度和具体的管理模式，中国三家政策性银行的发展轨迹逐渐出现分化。国家开发银行于 2011年提出未来的职能定位，即为国民经济有重大影响的建设项目提供长期融资21的开发性金融机构 22，而中国进出口银行23和中国农业发展银行则仍称之为政策性金融机构。18指中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行19陈娟 , “中外开发性金融机构运行机制的比较研究 ,”http// 商务部就发布新修订的境外投资管理办法进行解读，http// , “2014 年年度报告 ,” http// 开发性金融助力“一带一路”倡议实施“一带一路”战略下，国开行境外投资发展策略和目标在境外投资发展的新阶段，国开行将进一步发挥开发性金融在重点领域、薄弱环节、关键时期的功能和作用，以“五通”建设为主要内容，积极服务国家战略，发挥长期积累的中长期投融资和国际业务经验，与国内外金融机构及多边开发性机构密切合作，加大金融创新力度，以更丰富优质的产品和服务满足多双边合作项目需求，努力促进“一带一路”区域经济强劲、包容、可持续增长。继续深化政银合作，确保政策沟通。 在支持中国海外投资战略实施过程中，做好与国家“一带一路”规划对接，有效整合多方资源，促进多双边政府间合作机制建设，加强金融同业交流合作，为中国对外经贸发展提供金融支撑；支持重大项目建设，推进设施联通。 紧密围绕国家战略，积极开展东南亚通道、中亚运输通道、孟中印缅经济走廊、中巴经济走廊等项目的前期工作，在油气、核电、高铁、装备、港口、园区等领域，支持一批重大合作项目。进一步完善“一带一路”重大项目储备库，发挥开行驻外工作组贴近项目的优势，主动构造和推动一批经济效益好、风险可控的项目，为中资企业走出去铺路搭桥；发挥综合经营优势，助力贸易畅通。 充分发挥国开行综合金融服务优势，利用国开金融、国开证券、国银租赁等专业化子公司，以及中非、中葡、中法等对外基金，加大金融产品和模式创新力度，探索投融资合作新模式，加强与区域、次区域金融机构以及合作国中央银行、开发性金融机构、主力商业银行等的合作，积极开展多种金融业务，为“一带一路”重大战略客户提供全方位、一站式金融服务；推动人民币国际化，促进货币流通。 国开行将发挥在上合银联体、中国东盟银联体、金砖国家银行合作机制等多边框架中的影响力，大力推动人民币在“一带一路”沿线国家的投融资使用；支持民生发展和人文交流，服务民心相通。 积极支持合作国产业项目及工业园区开发，支持农业、林业、中小企业等薄弱环节发展。坚持推行“绿色信贷”，注重项目环境和社会效益，把资源环境承载力作为重要原则和约束边界，实现所在国和国开行对外投资的双重可持续发展。开展国际交流和人员培训，培养多双边合作急需的跨文化交流人才，提升各国对“一带一路”建设的认同。摘自国家开发银行 2014 年可持续发展报告24行走在“一带一路”上的中国开发性金融除创立伊始的亚洲基础设施投资银行、丝路基金、金砖国家开发银行和上合组织开发银行外，国开行也会在其中发挥关键作用。2.2.3 国开行境外投资的主要形式国开行不仅为中国企业“走出去”提供资金支持，同时自身也在“走出去”，进行海外投融资业务。国开行的海外投资可以分为债权投资和股权投资，债权投资即贷款，是国开行海外投资的最主要形式。国开行的贷款不仅支持中国企业“走出去”，还对外国企业、海外项目进行资金支持，具体可做以下分类。直接贷款 指国开行将贷款直接发放给中国企业或外国企业，一般是优质的大型企业。国开行支持传统的大型国有企业在海外的投资。如中石油在寻求海外收购时，国开行给予了大力支持，双方于 2009 年签署长期战略合作协议，国开行在 5 年内以优惠利率为中石油提供 300 亿美元的融资额度。此前，国开行也曾为中石油开展中俄原油贸易、中委石油合作、中亚天然气管道、哈萨克斯坦 PK 收购等一系列重大项目提供资金支持。国开行也支持华为、中兴等优质民营企业的海外扩张。以华为为例，国开行 2000 年给予华为 11 亿人民币的中长期贷款，用以建设其深圳 - 坂田基地技术研发中心。2004 年，国开行为华为提供总额 100 亿美元的意向融资支持，并于2009 年将额度提高到了 300 亿美元。在国开行的支持下，华为的海外销售额从 2002 年的6 亿美元增长到了 2012 年的 234 亿美元，成为全球第二大电信设备制造商。不局限于中国企业，国开行还通过对外国企业的资金支持，发挥其开发性金融机构的作用，帮助在地国实现国家战略。如在 2009 年，作为巴西政府和中国政府合作计划的成果，国开行承诺向巴西国家石油公司63提供为期 10 年、总额 100 亿美元的贷款，用于巴西国家石油公司投资计划，包括购买中国货物和服务。国外银行转贷 指他国政府部门或金融机构与国开行签订贷款协议，借入资金，然后作为债权人将此资金转贷给国内借款人的中长期外汇贷款。此类借款人大多是在当地进行投资的中国企业。国开行通过国外银行的转贷业务为中国企业在“走出去”过程中提供了更多的机会。如由中石化承建、2010 年竣工的卡塞内天然气输送管道项目，合同额为 10.16 亿美元，由国开行为巴西社会发展银行提供总额 7.5 亿美元的贷款，此项贷款资金成为 10.16 亿美元合同额的一部分回笼到中石化。项目融资 指国开行向特定的项目提供贷款协议融资 , 对该项目产生的现金流享有偿债请求权 ,并以该项目资产作为附属担保的融资类型。此类项目大多来自国内外大型国有企业，如中钢、五矿、三峡集团等。2006 年国开行作为项目融资银行参与了中钢集团和萨曼科的合作，并于 2007 年向中钢发放 2 亿美元贷款，同年 5 月中钢与萨曼科合资公司成立。借此收购，中钢集团为其发展提供了较为充足的矿63巴西国家石油公司是巴西最大的能源公司25第二章 开发性金融助力“一带一路”倡议实施64全国人民代表大会常务委员会 , “关于修改〈中华人民共和国商业银行法〉的决定修正”http// , http// , “2012 年年度报告 ,”http// 年 3 月，国开行与巴克莱银行及其他金融机构开展银团贷款，共同为埃及 OTH 项目提供 25 亿美元贷款，这是国开行与埃及当地知名企业首次合作的项目。通过该项目，国开行在埃及乃至北非地区提高了知名度，并与国际知名银行建立了良好的合作关系。国开行在海外对中国企业提供融资服务时，通过与其他金融机构合作，也能很好地规避风险。股权投资根据中华人民共和国商业银行法第四十三条64，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。中国并没有出台关于政策性银行的法律，国开行目前属于开发性银行，其自身业务并不涉及股权投资，股权投资是其两大全资子公司，即国开金融有限责任公司和中非发展基金有限公司的主要业务。同时，为了完善其市场化运作机制和方式，更好地服务于国家社会经济目标的实现和“一带一路”倡议的实施，国开行投资成立了多家全资子公司，并与其他国家共同建立了多项双边基金。中非发展基金有限公司，成立于 2007 年 6 月，是一支规模为 30 亿美元、专注于对非投资的股权投资基金。通过投资和咨询服务等方式，引导和支持中国企业开展对非直接投资，主要对区域航空、港口、电力、农业、医药、汽车和家电组装等领域投资，以市场化方式促进非洲经济社会发展。截至 2014 年底，累计投资31.3 亿美元，涉及项目 80 个。中非发展基金目前已有加纳电厂、中非莱基、中非棉业、苏伊士园区等重点投资成果65，其管理的中葡基金业务也稳步推进，引导并扩大了中国与葡语国家和地区的经贸合作。国银金融租赁有限公司，成立于 2008 年 5 月，国开行持有其 95 股权。业务涉及航空、船舶、车辆、工程机械、城市基础设施、大型设备、高速公路、轨道交通、电力能源、保障房、中小企业等领域，遍及全球 20 多个国家和地区。国银租赁主要协同国开行服务国家战略，支持产业转型升级和国际合作等重点领域发展，支持国产设备制造、服务企业“走出去”。国开金融有限责任公司，成立于 2009 年 8 月，其四大业务领域包括新型城镇化、产业投资、海外投资和基金管理。推动设立国家集成电路产业基金、中国 - 阿联酋共同投资基金、丝路基金、中国墨西哥基金、中法（并购）基金等。自成立以来，国开金融累计投资超过 40 个项目，累计对外投资 1700 多亿元66。在海外投资业务上，国开金融收购香港上市公司，将其更名为国开国际投资，使其成为海外投资平台67。国开证券有限责任公司，成立于 2010 年 8 月，26行走在“一带一路”上的中国开发性金融国开证券主要涉及债券承销自营业务