上海碳市场报告 2016 上海环境能源交易所 2017年 4月 指导单位 上海市发展和改革委员会 支持单位 上海市信息中心 上海市节能减排中心 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 目录 概要 1 一、交易市场 2 二、金融创新 15 三、能力建设 21 四、活动概览 26 五、未来展望 35 附录 37 2016上海碳市场报告 编写组 联系 021-56903000-130 申 明 本报告所有图片、表格及文字内容均来源于国家与上海市发展改革委发布的相关文件、上海环境能源交易所的市场数据与信息以及各碳交易试点省市发展改革委或交易所的公开信息，如需引用和转载，应注明出处。任何人使用本报告，视为同意以上申明。 概要 1 ◇ 上海环境能源交易所发起并举办了 绿碳发展峰会 系列活动，积极服务于低碳实践、碳中和等活动 ◇ 全国统一碳市场 即将启动 ◇ 上海碳市场扩容进入 试点第二阶段 上海碳市场将做好各项工作，保持市场平稳运行，并加强创新实践、助力中国碳市场建设，推进全国统一碳市场健康有序发展 2016年，上海碳交易建设成效显著，在交易运行与市场发展、碳金融产品创新、能力建设与市场服务等各方面都取得了佳绩。 ◇ 连续三年 100 按期履约，试点第一阶段完美收官 ◇ 截至 2016年 6月底，上海碳市场 现货交易量 在全国七个试点中位于 首位 ◇ 交易量不断放大，市场显著扩容 交易市场 金融创新 ◇ 上海环境能源交易所联合上海清算所在年内成功推出 全国首个采用中央对手清算 的碳金融衍生品 上海碳配额远期 产品 能力建设 ◇ 全国碳市场能力建设（上海）中心 成立，先后赴 12个非试点省市近 20个城市累计培训近4000人次 活动概览 未来展望 2016上海碳市场报告 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 12345 交易市场 交易运行市场发展 2 2016年上海碳市场运行 ● 连续第三年 100 按期履约 ● 现货交易量放大，市场扩容 ● 上海碳配额远期交易试运行 ● 顺利启动试点第二阶段 交易市场 交易运行 连续第三年 100履约，现货远期齐交易 运行概览 2016年，上海 2013-2015年碳交易纳入配额管理的单位（以下简称“试点企业”）全部完成 2015年度配额清缴，连续第三年实现 100履约。 当年，上海碳市场中的交易产品分为现货产品与远期产品两类。现货交易产品为上海市碳排放配额（以下简称“配额”）及中国核证自愿减排量以下简称“ CCER”。远期交易产品为上海市碳配额远期（以下简称“配额远期”，产品代码为 SHEAF）。 ◇ 现货产品 2016年 7月 1日前, 配额交易品种为第一阶段各年度配额 SHEA13、 SHEA14与 SHEA15。 7月 1日起, 为配合第一阶段配额结转及第二阶段配额上线准备，上海碳市场停止了 SHEA13、 SHEA14与SHEA15交易。 11月 18日，上海碳市场启动第二阶段配额交易，交易品种不再区分年份，统一代码为SHEA。 为保障市场有效运行，上海环境能源交易所在 2016年对 CCER交易系统进行了升级完善，于 2016年 8月 9日起暂停了 CCER交易。（ CCER交易已于 2017年 2月 8日恢复） ◇ 远期产品 2016年 12月 19日，配额远期上线试运行。根据该产品的交易规则， 2016年上线的协议号为SHEAF022017、 SHEAF052017、 SHEAF082017与 SHEAF112017。 图 1 2016年上海碳市场运行概览 2016上海碳市场报告 3 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 交易运行 4交易市场 2016年，上海碳市场共运行 178个交易日，配额与 CCER现货交易合计成交 2329.8万吨。其中，配额（ SHEA13、 SHEA14、 SHEA15及 SHEA）交易运行 151个交易日，成交 1203.6万吨，成交额为6281.2万元； CCER交易运行 147个交易日，成交 1126.2万吨。 2016年，上海碳配额远期上线试运行 10个交易日，四个协议（ SHEAF022017、 SHEAF052017、SHEAF082017及 SHEAF112017）合计成交 1804个（双边），即 18.0万吨。 图 2 2016年上海碳市场现货交易走势 2016年数据 交易数据 历史累计数据 自 2013 年 11月 26日开市到 2016年 12月 31日，上海碳市场共运行 691个交易日，配额与 CCER现货累计成交 5290.5万吨。其中配额成交 1697.4万吨，成交额为 2.0亿元； CCER成交 3593.1万吨。配额远期成交 1804个，成交量为 18.0万吨。 表 1 2016年上海碳市场现货交易统计 交易运行 交易市场 表 2 2016年上海碳市场远期交易统计 交易品种 交易方式 2016年 开市至 2016年底 成交量万吨 成交额万元 累计成交量万吨 累计成交额万元 SHEA13 挂牌交易 0.0004 0.01 90.9 3585.3 协议转让 0.00 0.00 62.4 2453.5 小计 0.0004 0.01 153.4 6038.8 SHEA14 挂牌交易 22.7 168.5 229.6 5650.9 协议转让 0.0 0.00 66.9 1296.3 小计 22.7 168.5 296.6 6947.2 SHEA15 挂牌交易 313.6 2088.2 319.1 2166.4 协议转让 791.5 2650.3 852.5 3459.3 小计 1105.1 4738.5 1171.6 5625.7 SHEA 挂牌交易 50.4 994.3 50.4 994.3 协议转让 25.5 379.9 25.5 379.9 小计 75.9 1374.2 75.9 1374.2 配额小计 挂牌交易 386.7 3251.1 690.1 12396.9 协议转让 816.9 3030.2 1007.3 7589.0 小计 1203.6 6281.2 1697.4 19985.9 CCER 挂牌交易 345.9 7243.6 1941.0 34102.1 协议转让 780.4 / 1652.1 / 小计 1126.2 / 3593.1 / 配额与 CCER 合计 挂牌交易 732.6 10494.7 2631.1 46499.0 协议转让 1597.3 / 2659.4 / 小计 2329.8 / 5290.5 / 产品号 协议号 协议个数（个，双边） 成交量（吨，双边） SHEAF SHEAF022017 916 91600 SHEAF052017 200 20000 SHEAF082017 200 20000 SHEAF112017 488 48800 1804 180400 合计 2016上海碳市场报告 5 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 6 交易市场 交易运行 2016年上海碳市场所有配额（含 SHEA13、 SHEA14、 SHEA15与 SHEA，下同）成交 1203.6万吨，约为 2015年的 4倍，增长率在全国七个试点市场中位居第一。其中，考虑到因配额结转而休市 4个多月， 2016年配额交易日仅为 151个，平均每日成交量超 8万吨，为 2015年的 6倍多。全年最高单日成交量为 137.9977万吨（ 6月 24日），再创配额成交新记录。 交易量总量增 3倍，日均成交增 5倍 配额现货交易 图 4 2016上海碳市场配额挂牌交易均价走势 （单位元） 绿色下跌柱体 红色上涨柱体 图 3 上海碳市场历年交易量对比 （单位万吨） 2016年，上海碳市场中的配额价格呈年初走低，履约期回升，年末反弹的趋势。在第一阶段试点期临近结束时， 2016上海碳配额各品种挂牌交易均价从年初的 10元/吨左右逐渐下跌至 5元 /吨左右。但随着配额结转政策的出台，配额价格在 6月履约期反弹至 8元 /吨左右。随着 11月 18日配额结转的完成及第二阶段试点的交易启动， SHEA价格迅速上涨，至年终反弹达 20元 /吨以上。 2016 年度上海碳市场首个交易日 SHEA15开盘价为 10.60元，最后一个交易日 SHEA收盘价为27.21元，全年配额挂牌交易均价为 8.41元。 价格走势年初走低，履约期小幅回升，年末强势反弹 交易市场 交易运行 交易时间主要集中在第二季度 2016年，配额交易交仍然主要集中在履约截止日前期。随着本市纳入配额管理的单位于年初陆续完成上一年度排放量报告与核查，上海碳市场配额现货于 3-6月进入活跃期，全年 85的交易量集中于第二季度。 图 5 2016上海碳市场配额现货交易时间 （单位万吨） 交易方式协议转让方式占 68 2016年，全年协议转让交易量占全部交易量的比例进一步增加至 68。在 6月履约期前的 3-5月，配额协议转让均量超过了挂牌交易方式，但协议转让交易占比逐步降低。在 6月履约期中，挂牌交易与协议转让方式的成交量基本持平。 8月配额交易重启后， 11-12月挂牌交易量占全部交易量近 2/3的比例。 图 6 2016上海碳市场配额现货交易方式 （单位万吨） 2016上海碳市场报告 7 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 8 交易市场 交易运行 图 7 全国各地区碳市场 CCER交易量占比 数据来源上海环境能源交易所整理 交易量当年全国第二，累计全国第一 CCER现货交易 2016年，上海碳市场 CCER成交量为 1126.2万吨，较 2015年缩减近半，其中的重要原因之一是上海碳市场 CCER交易因系统技术升级，从 8月 8日至年底休市近 5个月。但总体而言，在包括福建、四川在内的 9家 CCER交易平台中，上海碳市场 CCER交易量仅次于广东，位居全国第二。截至 2016年底，上海碳市场 CCER累计成交 3593.1万吨，居全国首位。 交易方式协议转让占七成 2016年，上海碳市场 CCER协议转让成交量占七成。 3-8月，所有 CCER交易均由协议转让方式完成。这主要是由于各试点地区对于 CCER设置了不同的抵消条件，导致不同项目的 CCER价值不同，通过协议转让的方式有助于各方交易到合适的项目。 交易市场 2013-2015上海碳交易试点第一阶段小结 2016年 6月 30日是 2015年度履约截止日，标志着 2013-2015年上海碳交易试点第一阶段正式完结。在此对上海碳交易试点第一阶段（ 2013-2015）的表现进行简要总结，情况如下 一 履约情况 上海碳市场第一阶段试点期间，建立了由规章制度、行政措施和技术方法三个层次组成的碳交易政策法规体系，并严格按照相关规定开展碳排放管理和交易工作，在充分维护管理制度权威性、稳定性的同时，得到了试点企业、核查机构以及交易参与方等各方的积极执行和遵守。在三个履约年度内，所有试点企业均在法定时限内按规定完成了碳排放报告及配额清缴，使上海成为国内唯一一个连续三年实现 100按期履约的试点地区。 二 交易情况 上海碳市场自启动以来，始终坚持市场化运作方式，市场规则完整清晰，交易方式高效便捷。截至 2016年 6月 30日，上海碳市场共开市 633个交易日，二级市场所有品种累计成交量 5034.6万吨。其中，配额累计成交量 1621.5万吨， CCER累计成交量 3413.1万吨。上海碳市场在首年未向投资者开放，且至今仅向机构投资者开放的情况下，配额和 CCER现货合计交易量在全国七个试点省市中位于首位，配额交易量全国第三， CCER交易量全国第一。 三 主要成效 上海碳交易试点企业碳排放总量得到有效控制，高耗能工业行业碳排放降幅明显，减排力度高于全市整体水平。 2015年度试点企业实际排放量 1.41亿吨，较 2013年减少 9.35。其中，电力企业碳排放总量较 2013年下降 21.26，建材、纺织和造纸、有色行业企业碳排放总量降幅也分别达到24.52、 19.45、 16.46。同时，企业能源结构持续优化，试点企业煤炭消费总量相比 2013年下降24.41。此外，第一阶段试点也初步实现了各项阶段性目标构建了公开透明的市场环境，建立了多层次的信息发布渠道；决策、沟通、协调机制有效；促进了碳服务关联产业发展；培育了企业碳资产管理意识；增强了多元化服务功能，深化了市场机制探索。 图 8 全国七个试点二级市场交易统计（截至 2016-06-30） 数据来源上海环境能源交易所整理 2016上海碳市场报告 9 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 交易运行 10 交易市场 2016年 12月 19日，上海碳配额远期产品上线试运行。 试运行首日， SHEAF052017成交量达 1688个（双边）。试运行首日之后至 2016年底，远期产品进行了少量交易，主要品种为 SHEAF022017、 SHEAF082017、 SHEAF112017，累计成交 1804个（双边），即 18.0万吨。 交易量首日成交 16.91万吨，累计成交 18.0万吨 配额远期交易 图 9 上海碳配额远期协议与现货价格走势 （单位元） 价格走势近月协议与现货价格略有偏差 自试运行首日至 2016年底，上海碳配额远期产品整体价格走势略有上涨，远月协议较接近现货，而近月协议与现货价格略有偏差。远期产品上线试运行之初流动性不足，尚未能体现与现货市场的联动，是导致该现象的可能原因之一。 交易市场 市场发展 2016年,上海碳市场新开现货交易账户 154个，较 2015年（ 67个）增加了 130。其中新增上海碳交易试点企业 22家，投资机构 97家， CCER项目业主 35家。 自 2014年上海碳市场向机构投资者开放以来，机构投资者开户占比持续增加。至 2016年底，上海碳市场总现货开户数 399个，其中包括上海试点企业 191家，机构投资者 146家， CCER项目业主 62家。至 2016年底，上海碳配额远期交易开户数为 17家，全部为机构投资者。 开户数新开户数增长 130 ，累计开户数近 400 交易参与人 机构参与机构投资者现货交易量占总量的 63 图 10 2014-2016上海碳市场各类型参与人开户占比 2016年上海碳市场持续吸引机构投资者参与交易，由机构投资者参与的现货交易量（含配额与 CCER）占全年总成交量的 63。在交易量前 20名的市场参与人中，机构投资者占 12个。试点企业现货交易量占全年总成交量的 29。其中，参与交易的试点企业主要集中在电力、热力生产和供应业，化学原料及制品制造业，航空客货运业 3个行业。 图 11 2016上海碳市场各类型参与人交易量占比 2016上海碳市场报告 11 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 12 交易市场 上海碳交易试点第二阶段方案 2016年，根据上海市碳排放交易管理工作的总体部署和工作安排，上海碳交易试点进入第二阶段（ 2016-2018年）。自 2016年初 ,上海碳市场出台一系列政策与制度安排，与第一阶段相比主要调整如下 （一）覆盖范围 2016年 2月 4日，上海市发展改革委发布了关于印发的通知（沪发改环资〔 2016〕 9号）。第二阶段纳入配额管理的 368 家企业是符合以下条件之一的重点用能（排放）单位 1、工业领域中年综合能源消费量一万吨标煤以上（或年二氧化碳排放量两万吨以上），以及已参加 2013-2015年碳排放交易试点且年综合能源消费量在五千吨标煤以上的（或年二氧化碳排放量在一万吨以上的）重点用能（排放）单位； 2、交通领域中航空、港口行业年综合能源消费量在五千吨标煤以上（或年二氧化碳排放量在一万吨以上），以及水运行业年综合能源消费量在五万吨标煤以上的（或年二氧化碳排放量在十万吨以上的）重点用能（排放）单位； 3、建筑领域（含酒店、商业）年综合能源消费量在五千吨标煤以上（或年二氧化碳排放量在一万吨以上）且已参加 2013-2015年碳排放交易试点的重点用能（排放）单位。 （二） MRV制度 2016年 2月 4日，根据上海市关于开展碳排放交易工作的有关要求，上海市发展改革委印发了上海市水运行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔 2016〕 10号），在第一阶段基础上对本市覆盖范围内的行业 MRV制度进行了补充。 （三）上一阶段配额结转 2016年 5月 6日，上海市发展改革委发布了关于本市碳排放交易试点阶段碳排放配额结转有关事项的通知（沪发改环资〔 2016〕 44号），明确上海市 2013-2015年纳入碳排放配额管理单位（试点企业）及机构投资者持有的本市 2013-2015年度配额在 2016年 6月 30日后停止用于交易和履约，等量结转为本市下阶段配额（ SHEA）。结转方式为 1、试点企业持有的 2013-2015年度配额等量分期结转为 SHEA， 2016-2018年每年结转为SHEA的数量为其结余配额总量的 1/3。 2、机构投资者持有的 2013-2015年度配额等量结转为 SHEA，其中 （ 1）通知发布之日前购入的配额，一次性结转为 SHEA； （ 2）通知发布之日起（含当日），通过挂牌交易方式购入的配额，一次性结转为 SHEA；通过协议转让方式购入的配额等量分期结转为 SHEA， 2016-2018年每年结转 SHEA的数量为其协议转让总量的 1/3。 （四）配额分配及抵消政策 2016年 11月 10日，上海市发展改革委发布了关于印发的通知（沪发改环资〔 2016〕 138号），明确 2016年上海碳交易体系采取行业基准线法、历史强度法和历史排放法确定企业年度基础配额 交易市场 2013-2015 2016 覆盖范围 ◇ 钢 铁、石 化、化 工、有 色、电 力、建材、纺织、造纸、橡胶、化纤等工业行业 2010-2011年中任何一年二氧化碳排放量达两万吨及以上的重点排放企业； ◇ 航 空、港 口、机 场、铁 路、商 业、宾馆、金融等非工业行业 2010-2011 年中任何一年二氧化碳排放量一万吨及以上的重点排放企业 ◇ 工业领域 中年二氧化碳排放量两万吨以上，以及已参加 2013-2015年碳排放交易试点且年二氧化碳排放量在一万吨以上的重点排放单位； ◇ 交通领域中航空、港口行业年二氧化碳排放量在一万吨以上，以及 水运行业 年二氧化碳排放量在十万吨以上的重点排放单位； ◇ 建筑领域（含酒店、商业）年二氧化碳排放量在一万吨以上且已参加 2013-2015年碳排放交易试点的重点排放单位 配额分配 ◇ 工业（除电力行业外），以及商场、宾馆、商务办公等建筑采用 历史排放法 ； ◇ 电力、航空、港口、机场等行业采用 基准线法 ◇ 发电、电网和供热等电力热力行业企业和汽车玻璃生产企业，采用 行业基准线法； ◇ 航空、港口、水运、自来水生产行业企业，以及主要产品可以归为 3类（及以下）、产品产量与碳排放量相关性高且计量完善的工业企业，采用 历史强度法； ◇ 商场、宾馆、商务办公、机场等建筑，以及产品复杂、近几年边界变化大、难以采用行业基准线法或历史强度法的工业企业，采用 历史排放法 MRV制度 ◇ 上海市温室气体排放核算与报告指南及电力热力生产、钢铁、化工、有色金属、纺织造纸、非金属矿物制品、航空运输、旅游饭店、商场、房地产及金融，运输站点行业温室气体排放核算与报告方法 ◇ 同 2013-2015，新增上海市 水运行业 温室气体排放核算与报告方法（试行） 交易标的 ◇ 各年度碳排放配额 SHEA13、SHEA14、 SHEA15 ◇ 不含年份标识的碳排放配额 SHEA 抵消机制 ◇ 所有减排量产生于 2013年 1月 1日后的非上海市试点企业排放边界范围内的CCER，使用比例不得超过 年度分配配额量的 5 ◇ 非水电类项目 ，且其所有减排量均应产生于 2013年 1月1日后的非上海市试点企业排放边界范围内的 CCER，使用比例不得超过企业 年度基础配额的 1 1、对发电、电网和供热等电力热力行业企业和汽车玻璃生产企业，采用行业基准线法。 2、对航空、港口、水运、自来水生产行业企业，以及主要产品可以归为 3类（及以下）、产品产量与碳排放量相关性高且计量完善的工业企业，采用历史强度法。 3、对商场、宾馆、商务办公、机场等建筑，以及产品复杂、近几年边界变化大、难以采用行业基准线法或历史强度法的工业企业，采用历史排放法。 上海市发展改革委依照上述方法，根据企业 2015年因含碳能源消耗（天然气除外）导致的直接排放占其总排放量的比例，确定其 2016年度的碳排放直接发放配额数量。 通知还同时明确 2016年，试点企业可使用所持有的本市碳排放配额和符合要求的 CCER进行配额清缴。 CCER所属的自愿减排项目应是非水电类项目，且其所有核证减排量均应产生于 2013年 1月 1日后。 CCER使用比例不得超过企业年度基础配额的 1。 表 3 上海碳交易试点第一阶段（ 2013-2015）与第二阶段（ 2016）对比 2016上海碳市场报告 13 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 14 市场发展 交易服务商新增 4家，总数增至 10家 2016年，上海环境能源交易所进一步推进交易服务商合作模式，新增上海丸九环保科技有限公司、中碳未来（北京）资产管理有限公司、上海置信碳资产管理有限公司和上海慧燕环保科技有限公司 4家交易服务商。 截至 2016年 12月底，与上海环境能源交易所签订交易服务商协议的机构共有 10家。 交易服务商可根据上海环境能源交易所的业务范围，拓展有意愿参与交易的投资者，获得交易服务商的服务费。 交易服务商名称 上海宝碳新能源环保科技有限公司 北京碳诺科技有限公司 上海宇博投资咨询有限公司 绿信碳资产管理（上海）有限公司 环保桥（上海）环境技术有限公司 上海本颐投资有限公司 上海丸九环保科技有限公司 中碳未来（北京）资产管理有限公司 上海置信碳资产管理有限公司 上海慧燕环保科技有限公司 表 4 上海环境能源交易所交易服务商名单按签约先后排序 交易市场 结算存管结算银行增至 4家 市场服务 2016年,上海环境能源交易所新增上海银行（虹口支行）作为结算银行。至 2016年底，上海碳市场（现货）交易结算银行已有 4家，分别为中国建设银行、上海浦东发展银行、兴业银行与上海银行（虹口支行）。 15 12345 金融创新 卖出回购碳远期借碳交易 “上海碳配额远期对推动绿色金融创新发展和上海国际金融中心建设都有重要意义，有利于产业结构调整，引导低碳经济生态文明、丰富金融体系，提升上海金融体系功能” 上海市常务副市长周波 上海碳配额远期产品于 2014年底提出设想，经过两年多的筹备工作，于 2016年 12月 19日启动试运行，并于 2017年 1月 12日正式上线 “上海碳配额远期是碳金融市场的重要尝试，是绿色金融的又一次重大创新，推动了我国碳市场和绿色金融的创新发展” 中国人民银行副行长潘功胜 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 16 金融创新 金融创新 碳配额卖出回购 上海碳市场中的卖出回购业务，是指试点企业根据合同约定向碳资产管理公司卖出一定数量的碳配额，在约定期限结束后试点企业再回购同样数量的碳配额。 2016年 3月，国内首单碳配额卖出回购业务落地 春秋航空股份有限公司联合兴业银行上海分行、上海置信碳资产管理有限公司共同在上海环境能源交易所签署碳配额资产卖出回购合同，交易标的达 50万吨碳配额，相应资金委托兴业银行上海分行进行财富管理，春秋航空与置信碳资产在约定期限结束后分享资金管理获得的收益。 试点企业卖出并回购碳配额能够获得短期资金融通，有效盘活碳资产，提升企业碳资产综合管理能力；碳资产管理公司获得配额融通，满足了其参与碳交易的需求；商业银行的参与则对提高金融市场对碳资产和碳市场的认知度和接受度有着积极意义。该模式引入了试点企业、碳资产管理公司和商业银行三方共同参与，充分发挥各自的市场功能，实现了多方共赢的效果。 此单业务是航空业参与碳金融创新的首单业务，上海是唯一一个纳入航空业的碳交易试点，拥有东方航空及其子公司、吉祥航空、春秋航空等航空企业控排公司。春秋航空此次的先试先行为航空公司积极参与碳资产管理，探索创新型碳金融模式做出了先行的示范。同时，此单卖出回购业务也是上海碳市场在碳配额资产管理模式创新上的又一重大突破。 金融创新 金融创新 上海碳配额远期产品 2016年上海环境能源交易所联合银行间市场清算所股份有限公司（以下简称“上海清算所”）正式推出了上海碳配额远期（ SHEAF）产品。 上海碳配额远期（ SHEAF）产品是指以上海碳排放配额（ SHEA）为标的、以人民币计价和交易的，在约定的未来某一日期清算、结算的远期协议。该产品由上海清算所合作开发，上海环境能源交易所提供交易平台，负责碳远期产品的交易和交割；上海清算所提供中央对手清算服务，进行合约替代并承担担保履约责任。 上海碳配额远期产品于 2014年底提出设想，经过半年多的市场调研，于 2015年 8月形成初步的框架方案。再经过进一步的方案深化研究、规则设计与报备、系统开发与建设、市场培育与推广,于 2016年 11月 21日 -12月 2日开展为期两周的仿真交易，于 2016年 12月 19日启动试运行，并于 2017年 1月 12日正式上线。该产品在制度设计、平台搭建、交易交割、风险控制方面开展了大量创新工作，是全国首个采用中央对手清算模式的碳金融衍生品。这一有益探索是全国碳市场开启前的先行先试，符合国家有关绿色金融发展的要求，将促进未来多层次碳金融市场体系的建设。 2016年 9月 28日，上海碳金融发展研讨暨上海碳配额远期产品路演在上海联合产权交易所成功举行 2016年 11月 16日，由上海浦东发展银行、上海清算所和上海环境能源交易所联合主办的碳金融产品客户交流会成功举行，会上重点讨论了上海碳配额远期产品 2016上海碳市场报告 2017年 1月 12日，上海碳配额远期交易业务发布仪式成功举行，全国各省市的发展改革委、控排企业、金融机构、碳资产公司等 200多人参加了仪式 17 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 18 金融创新 上海碳配额远期产品 上海碳配额远期交易采用询价交易方式 ，包括报价、议价和确认成交三个步骤 ◇ 报价 包括对话报价、点击成交报价 ◇ 议价 对于可议价的报价，交易参与人可对价格进行协商 ◇ 确认成交 交易参与人达成一致后通过系统提交确认成交申请，经检查符合交易规则并通过风控检查后确认成交 （一）协议要素 （二）交易方式 （三）交易参与人 符合以下条件之一的 企业或机构均可参与上海碳配额远期交易 ◇ 纳入上海市碳配额管理的单位 ◇ 符合上海环境能源交易所碳排放交易机构投资者适当性制度实施办法（试行）有关规定的企业法人或者其他经济组织 （四）产品特色与优势 上海碳远期产品在发现价格，锁定成本，平抑风险方面有着突出优势 ◇ 上海清算所进行中央对手清算并承担履约担保职能，能够更好地控制风险 ◇ 对冲平仓、实物交割、转现金交割等多种方式使交易策略更为丰富 ◇ 市场参与者缴纳足额保证金即可参与交易，有效降低交易成本，提高市场流动性 产品种类 上海碳配额远期 产品简称 SHEAF 协议规模 100吨 /个 报价单位 元人民币 /吨 最低价格波幅 0.01元 /吨 协议数量 Y个 协议期限 当月起，未来 1年的 2月、 5月、 8月、 11月月度协议 交易时间 交易日 1030至 1500（北京时间） 最后交易日 到期月倒数第五个工作日 最终结算日 最后交易日后第一个工作日 每日结算价格 上海清算所发布的远期价格 交割品种 可用于到期月协议所在碳配额清缴周期清缴的碳配额 金融创新 （五）仿真交易 为了让市场参与人了解熟悉上海碳配额远期产品，上海环境能源交易所、上海清算所及浦发银行于 2016年 11月 21日 -12月 2日开展了为期两周的仿真交易。仿真交易得到了包括控排企业、金融机构、碳资产公司、投资公司、节能环保公司、新能源公司在内的百余家企业的积极响应参与，累计成交 40余万个（即 4000余万吨）。仿真交易最佳交易奖（最终盈利排名前 3）和积极参与奖（最终累计成交金额排名前 3）分别由申能集团财务有限公司、河南银鸽实业投资股份有限公司、绿信碳资产管理上海有限公司及酉合企业管理有限公司、申能集团财务有限公司、绿信碳资产管理上海有限公司获得。 （六）市场反响 ◇ 2016年 12月 19日试运行 上海碳配额远期交易于 2016年 12月 19日启动试运行，各类机构均积极参与交易。 试运行首日，首批参与交易的企业包括环保桥（上海）环境技术有限公司、绿信碳资产管理（上海）有限公司、广州守仁环境能源股份有限公司、上海宝碳新能源环保科技有限公司、广州微碳投资有限公司和国泰君安证券股份有限公司。 首批参与机构表示上海碳配额远期产品的推出是中国碳市场发展的一个重要里程碑，不但为广大碳市场参与者提供了市场风险管理工具，起到了价格发现作用，同时还能提高碳市场现货交易流动性。有些机构认为，上海碳配额远期为后续全国碳市场的碳金融发展作出了有益尝试。尽管短期内该产品可能并不会非常活跃，但一旦全国碳市场启动，该产品便能显现其强大的吸引力。同时，各参与机构希望将来能有更多的企业参与其中，更大地发挥价值。 ◇ 2016年 1月 12日正式上线 2017年 1月 12日，上海碳配额远期交易业务正式发布仪式在上海中国金融信息中心成功举行。中国人民银行副行长潘功胜、上海市常务副市长周波等领导出席了仪式。 当日，柏能新能源深圳有限公司、华能碳资产经营有限公司、春秋航空股份有限公司、环保桥（上海）环境技术有限公司、上海温龙化纤有限公司、上海海螺水泥有限责任公司、中信证券股份有限公司、广州微碳投资有限公司八家企业参与了首批交易。其中控排企业 3家，金融机构 1家，碳资产公司 4家。上海清算所综合清算会员中国建设银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司为客户提供代理清算服务；上海清算所普通清算会员中信证券股份有限公司参与交易。 潘功胜行长 表示上海碳配额远期是碳金融市场的重要尝试，是绿色金融的又一次重大创新，推动了我国碳市场和绿色金融的创新发展。希望下一步加强风险防范，进一步丰富产品序列，进一步推动绿色金融发展。 周波副市长 表示上海碳配额远期业务上线对推动绿色金融创新发展和上海国际金融中心建设都有重要意义，有利于产业结构调整，引导低碳经济生态文明、丰富金融体系，提升上海金融体系功能。希望以此为起点，在确保风险可控的基础上加大产品创新力度。 2016上海碳市场报告 19 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 金融创新 借碳交易 借碳交易是上海碳市场 2015年推出的一项碳金融创新业务。 2016年内，上海碳市场的交易参与人持续开展借碳交易。 2016年 1月 -2月，上海吴泾发电有限责任公司分别与中碳未来（北京）资产管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司完成 200万吨与40万吨 SHEA15借碳交易。 其中，上海吴泾发电有限责任公司与中碳未来（北京）资产管理有限公司完成的总量 200万吨SHEA15借碳交易，是迄今为止上海碳市场单笔量最大的一单借碳交易业务。以此为契机， 2016年1月 28日下午，上海环境能源交易所联合中碳未来（北京）资产管理有限公司共同举办借碳交易经验分享沙龙，分享和总结新推出的借碳交易经验。 2016年 1月 28日，中 碳 未 来（北京）资产管理有限公司与上海环境能源交易所联合举办借碳交易经验分享沙龙 沙龙活动现场，中碳未来（北京）资产管理有限公司与上海吴泾发电有限责任公司完成200万吨借碳交易签约 20 金融创新 21 12345 能力建设 中心揭牌培训活动 15 21 “上海三年试点取得了巨大成功，圆满完成了国家发展改革委部署的各项工作，上海的试点工作为全国碳交易市场提供了宝贵的经验。同时，上海也正在把这些经验和做法传送给非试点地区，有力支撑了全国统一碳市场建立。” 国家发展改革委气候司苏伟司长 全国碳市场能力建设（上海）中心 于 2016年 5月 18日获批成立，并于 7月11日正式揭牌，至 2016年底累计赴 12个省、自治区开展了近 4000人次的培训 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 能力建设 全国碳市场能力建设（上海）中心 2016年 5月 18日，国家发展改革委气候司正式批复同意上海市发展改革委依托上海环境能源交易所设立“全国碳市场能力建设（上海）中心”（以下简称“上海中心”）。 7月 11日，上海中心在上海环境能源交易所正式挂牌，国家发展改革委气候司苏伟司长、蒋兆理副司长、上海市发展改革委沈晓初主任，周强秘书长及相关合作单位领导出席揭牌仪式。 揭牌仪式上，蒋兆理副司长宣布国家碳交易能力建设教材发布，并向上海中心赠送首批统一培训教材。同时，在各位出席领导的见证下，上海中心与浙江、江苏、安徽、山西、内蒙、甘肃等省市及大唐、神华、上海交大等央企和科研机构签署了合作共建协议。 22 能力建设 能力建设 2016年以来，依托上海环境能源交易所，上海中心主要从非试点地区培训、战略合作与共建、企业碳管理能力建设等三方面开展工作。通过多样化的能力建设活动，上海正持续充分地发挥试点碳市场的积极带头作用，将碳市场方面的丰富经验和多方资源推广到各方。 非试点地区培训有序推进 2016年，上海中心组织国家和上海碳交易领域专业团队、研究机构和优秀试点企业代表，先后赴 12个（ 11个非试点）省、自治区的近 20个城市，开展了总规模近 4000人次的培训（详见第 22页）。培训内容主要包括四个方面碳市场的基础理论、核算、监测、核查、报告等制度；全国碳交易市场的政策；上海碳市场运行及管理的经验，碳金融产品的开发；企业碳资产管理运作的经验和案例等。 战略合作机制不断建立 企业碳管理能力建设尝试开展 2016年 10月，大唐碳资产管理培训活动在北京开展，上海环境能源交易所在活动中分享了上海碳市场的经验。 上海中心揭牌后，上海环境能源交易所陆续与山西环境能源交易中心和江苏（苏州）环境能源交易中心签署了战略合作协议，与内蒙古环境能源交易所签订了市场合作共建协议，与中国科学院上海高等研究院签订战略合作协议，为产、学、研共同在低碳领域的合作奠定了基础。 2016上海碳市场报告 能力建设 23 2016上海碳市场报告 上海环境能源交易所 24 能力建设 时间 4月 22-23日 合作方 新疆维吾尔自治区发展改革委 对象 新疆维吾尔自治区内各地级市、自治州等相关部门和重点排放企业 时间 6月 29日 合作方 广西壮族自治区及南宁市发展