区块链颠覆式创新 区块链和数字货币系列报告之二（下应用篇）证券分析师王胜 A0230511060001刘洋 A0230513050006谢伟玉 A0230512070007联系人 王洋 阳 （ 18616723078）2016.5.92主要 结论 比特 币 VS区块链 ,重申观点 区 块链 技术未来预料获更多产业青睐和投资 比特 币工作量证明引发 矿 机竞争 高能耗 ， 中国算力造成垄断和比特币本身分布式民主设置初衷产生冲突 ， 1MB的区块限制造成网效降低 ， 种种因素对比特币发展形成一定制约 。 但底层 技术区块链部署方式的创新 ， 比特 币工作量 证明机制 外 发展出权益 证明 、 股份授权证明等 多种创新高效机制 ， 技术瓶颈解决 ， 区 块链技术相对比特 币应用 开始获得更多产业资本青睐 ， 长期趋势有望强化 。 区 块链技术应用发展目前分四阶段 第一阶段 ， 数字 货币 为起点 ， 相关应用和支持软硬件为区块链 1.0。 第二阶段 ， 区块链 2.0由 数字资产 开启 ， 各类资产可在区块链上进行数字登记 ， 得到资产安全和数据完整性保证 。 第三阶段 ， 区 块链更广阔应用场景的打开取决于 生态系统 进化 ， 其中智能合约标准的制定普及是关键 。 第四阶段 ， 数字 资产结合生态系统可打开区块链 价值网络 的应用 ， 总结八 领域为跨境支付 、 金融市场交易清算 、 贸易金融 、 物联网 、 网络安全 、 P2P借贷 、 保险 、 以及类似审计的职业服务 。 海外 目前产业发展方向集中在生态系统搭建和价值网络应用的技术商业模式实验 目前数字资产区块链 登记储存发达 市场已 有 较多 成熟 商业模式 。 生态系统搭建方面建议关注 Ethereum的智能合约标准确立 ， 各外部机构凭此标准开发应用可做到真正的互联共享 。 价值网络八大应用方面 ， Fintech金融创新应用 有望加速推进 ， 区块链可同时实现降低系统风险和减少监管负担两大原矛盾目标 ， 同时提升系统实时性和交易效率 ， 对于监管层和大型金融机构充满吸引力 。 物联网方面 ， 随着智能设备数量从 万级升 至亿级 ， 区块链可在设备间建立低成本点对点的直接沟通桥梁 ， 使智能设备成为可以自我维护的自主个体 ，同时提升系统内信息安全私密性 。 物联网 、 P2P借贷 、 保险 、 职业服务目前更多处于模式探索阶段 ， 陆续落地需要关注 。 行业 标准规范和人才跟进国内进行正当其时 。 仿照国外路径 ,数字资产登记和数据完整安全性保证或会成为区块链在我国最易落地的应用场景 。 金融应用方面 ， 最可能在场外例如区域资本市场 、 机构间交易市场 、 交易所固收等场景获得突破 。 区块链在银行间转帐 、 理财业务的底层技术提供方面也存在应用潜力 。 三大商业机会包括技术提供者 、 运营商 、 解决方案开发和运营的综合体 。 基于区块链合作 分布 ， 以及底层协议的 本质 ， 行业内 良好的协议层标准 制定为长远发展关键 ， ChinaLedger的建立树立了良好开端 ， 后期还需更多人才加入阵营 ， 加快行业发展 。 6月 、 9月区块链峰会 ， 建议关注相关上市公司后期运作 。 根据产业内人士观点 ， 密码学 、 分布式 、 金融应用方案为构成区块链之应用核心 ， 三者无二则非严格意义上区块链应用 。 二级市场目前多为三者有一 ， 众多公司 （ 例如 海立美达 、 广电运通 、 恒生 电子 、 赢时胜 等 ） 表示已开展区块链相关技术 研究 ， 或已有相关技术储备 ， 充满潜力 。 2016区块链峰会 6月 22日在北京举行 ， 上海区块链国际周 9月 19日举办 ， 建议关注相关上市公司后期研发运作动态 。3区块链 下一次信息革命的风口 资料来源网络资料4主要 内容上技术篇1. 区块链是什么2. 区块链有什么特点下应用篇3. 区块链有何应用领域4. 区 块链技术存在何种投资机会 5主要 内容上技术篇1. 区块链是什么2. 区块链有什么特点下应用篇3. 区块链有何应用领域4. 区 块链技术存在何种投资机会 6区块链技术发展应用演变四阶段资料来源网络资料整理7Factom 利用区块链进行文件记录资料来源 Factom白皮书， EVRY Factom旨在利用比特币区块链技术革新商业社会和政府部门的数据管理和 数据记录方式 。 Factom维护了一个永久不可更改的、基于时间戳记录的区块链数据网络。减少了进行独立审计、管理真实记录、遵守政府监管条例的成本和难度。 Factom利用区块链技术帮助 各种应用程序 的开发，包括 审计， 医疗信息记录，供应链管理，投票系统，财产契据，法律应用，金融系统等。开发者能够创造新的应用程序，并把数据保存在区块链上面，同时不用受到直接把数据写入比特币区块链的各种限制例如写入的数据速度，成本，大小等限制 。 商业 社会和政府部门可以利用 Factom简化数据记录的管理，记录商业活动，并解决数据记录 安全性、完整性和 符合监管的 问题（例解决高权限人士可以在隐藏访问记录情况下获取并篡改敏感数据的问题）。 案例 Factom与 洪都拉斯政府合作 为其设计 土地所有权 记录系统以抗击土地腐败。 2016年 2月 16日， Factom与杭州安存正信发布合作备忘录，双方就 Fcatom公司的区块链技术与安存正信的电子数据证明服务进行融合达成合作意向。 Factom公司将 向安存正信提供区块链系统的接口，作为其公证服务后台运行的一部分。通过与其业务系统的对接，在中国 28个省市 100多个地区推广使用。 双方于 2016年 2月联合举办第一次市场推广。Factom让客户可以在比特币区块链基础上建立应用储存数据 分布式帐本可以帮助任何形式的资产进行所属权证明，图中以房屋为例Factom Austin, TX总 110万美元众筹融资，目前估值 1100万美元投资者 David Cohen， First Step Fund， Resonant Venture Partners等数字资产8Factom 利用区块链进行文件记录完整的 Factom工作系统1 用户创建记录并提交至 Factom，私密信息系统通过散列和编码信息，可以确保私密性。如果私密性非必需，则记录可以转换成纯文本。2 系统可以根据记录，自动生成对应哈希值和 Chain ID，并提供基本 发布 证明。Chain ID被存入记录区块（ EntryBlocks）。3 通过数据之间存在的（应用事件）逻辑，数据对用的 Chain ID被存入目录块（ Directory Blocks）中。4 Factom中的链是记录的序列，反应了与一个应用相关的事件 。链条证明 了这些事件序列，并提供了针对一个发生的事件序列的一个审计线索。另外通过加密签名，这些事件可以被证明是来自于一个已知的来源 。5 Factom系统里 , 目录块 Directory Block的数据读写需要最多的 带宽存储 。用户在 建立自己 的 Chain以后 , 需要保存这个时间点以后所有的目录块Directory Block。资料来源 Factom白皮书9Everledger 利用区块链进行钻石登记资料来源 Everledger官网 目前保险欺诈每年在欧美造成 450亿美元损失， 65的欺诈未被侦破，每年保险方花费约 2亿美元侦查处理欺诈，其中 1亿美元花费在珠宝偷窃上。 目前钻石的防伪主要利用纸质防伪证书，纸质证书存在被篡改和伪造的可能。 利用区块链， Everledger可以在实验室中，为每一个独一无二的钻石从序列号， 4大维度（切割、透明度等），以及 40个子属性 元 数据进行 记录编号，作为钻石唯一的身份证件记录在区块链中。该电子护照可以用来进行记录和交易历史监控。电子护照拥有大量用途，例如 如果有客户丢失了钻石，保险公司可以利用存储数据检查钻石索赔合理性；钻石盗窃案中警方可以利用电子护照进行赃物确认。每年保险欺诈损失和处理成本巨大Everledger London, United Kingdom融资情况不明创始者连环 IT创业者 Leanne Kemp女士数字资产10Everledger 利用区块链进行钻石登记资料来源 Everledger官网 , Linkedin, TechCrunch Everledger的钻石交易记录平台，利用钻石的多维度参数确保唯一性 Everledger具备智能合约功能，可以让钻石交易、抵押贷款、保险购买等业务变得更为便利。 钻石只是第一步， Everledger存在大量扩展空间，技术也适用于例如名画、超高价值名表、文物等另类资产。 截至 2015年 6月， Everledger已经完成了近 28万个钻石的数字记录，和主要钻石印证中心形成合作伙伴关系，并获得了 4家保险公司客户。 2015年 12月，德国保险业巨头安联 Allianz将 Everledger招入其创业加速器项目中，一起探讨区块链在保险业中的应用可能性。 Everledger表示将努力利用区块链技术，为安联提供一个值得信赖的客户记录体系。数字资产11BitProof 利用区块链进行学历记录验证资料来源 BitProof官网BitProof可以利用 区 块链技术完成对于重要合同文件的备份，以助后期防伪验证 根据 HireRight（一家提供背景调查的国际公司）的调查，约 86的受访雇主表示他们发现不少学历造价的应聘者。根据CoreOS的表示，目前学历造假是一个普遍存在的问题，因为现在伪造学历文凭和证书非常容易。 BitProof利用区块链技术的去中心化、可验证、防后期篡改特性进行学历文件存档和验证。 目前美国加州的一所软件工程师培训学校 Holberton School已经宣布利用 BitProof提供的区块链技术和应用平台进行文件验证。 可存档并后期验证的文件可以从毕业证书拓展至婚姻证件、土地产权证、商业合同等其他类型证件，存在广泛应用空间和可能。BitProof San Mateo, CA融资情况不明创始者 Louison Dumont数字资产12智能合约 是区块链生态系统建设关键 智能合约定义 智能 合约 一份 数据协议 ，该数据协议可以 协助推进 、 验证 、或 强迫执行 相关方 协商共识 ，该种共识可以用源代码所表达。 智能合约一般拥有 用户界面 ，并根据合约条款进行仿真处理。 智能 合约多为 自动执行 ，并拥有 自我约束 能力。 由电脑科学家 Nick Szabo（华盛顿大学计算机和法律双学位）于 1993年提出，目标为利用电脑自动化技术来模拟促进合同法的执行，帮助互联网上陌生人可以进行电子商务中的买卖条例执行。资料来源 Richard Gendal Brown, Thoughts on the Future of Finance, Deutsche Borse G13智能合约 打开区块链应用空间 举例 可乐自动售卖机（未涉及区块链）、金融衍生品合约执行、数码权限管理等 其他例子包括资料来源 网络资料整理， Needham期权的执行自动取决于资产价格的变化 金融市场的智能合约表现形式塞入 2元，自动会有可乐跳出，并有找零 最基础形式的一种智能合约生态系统智能合约14Ethereum 区块链 2.0智能合约生态系统先行者资料来源 https// 以太坊旨在建立一个大型区块链平台，提供图 灵 完备开源协议。在该平台上，各个公司、个体开发人员可以撰写智能合约，建立并发布下一代的分布式应用。这些分布式应用包括但不限于投票、众筹、合同撰写、协议指定、知识产权保存等。 以太坊目前的重点在于建立令牌标准（ Token Standard），以保证不同企业或个人撰写的智能合约可以做到真正的互联交流，畅通无阻。令牌标准可以保证任何人都可以在平等规则制约下，加入以太坊平台，参与并维护平台的运作，同时去除系统 内对于进行内容审查权威 机构的依赖和需求。 令牌标准的确立会是以太坊和区块链产业链 2016年最大的催化剂之一。 IBM于 2015年宣布与三星联合，利用以太坊协议，打造物联网 ADEPT系统 （详见物联网部分） 。关于以太坊 Token Standard的全球对话Ethereum Zug, Switzerland目前估值 10亿 美元投资者 Vitalik Buterin， Joseph Lubin，万向集团等生态系统智能合约15R3CEV 金融企业的区块链大联盟资料来源网络资料整理 2015年 9月由 R3发起的区块链联盟，目前已有 42家除中国以外的全球主要金融机构加入。 采用联盟策略 ， R3的使命是 引导各成员银行在涉及区块链和分布式帐本技术的工程、实验以及研究项目上进行协作 。重量级银行的加入赋予了 R3较强的权威性 。 提供区块链技术的五家厂商分别为 Chain， Ethereum， Eris Industries， IBM， Intel。云基础设施由 Amazon， IBM和Microsoft Corporation提供 。 2016年 1月 ， R3领导 进行了第一轮区块链测试，全球 共 11家大型银行参与 了测试 。 每家银行被 连接到一个以 Ethereum技术为基础的私人分布式分类账，由微软的云平台 Azure中的 VPN托管。 2月末 ，四十 家全球大型银行完成 了在由五家区块链技术公司和三家云基础设施公司提供的分布式 分类帐 系统内的测试 。 2016年 4月， R3公布了其区块链技术测试的八大核心领域，分别为 互操作性、支付、结算、金融交易、企业债券、回购、掉期 和 保险 。目前 R3联盟的 42家参与者R3 CEV New York, United States金融机构区块链联盟联盟成员 Goldman Sachs, Natixis, UBS, Mizuho Financial Group等生态系统智能合约16区块链价值网络的主要应用资料来源 图片来自网络资料，申万宏源研究17区块链在 金融支付 和 交易 领域有广泛应用支付金融市场交易清算 区块链技术分布式 、 实时性强的特点有助于解决目前金融行业 内特定业务存在的 “ 痛点 ” 信息不能共享、隐私性强的业务 或 不适合区块链技术的应用 区块链技术分布式的特点适用于需要多方参加的业务，可以降低系统内摩擦成本 区块链 最 适用于技术较简单机械、发生频率高、实时性要求强的业务区块链价值网较易得到普及应用资料来源 申 万宏源研究18私链 打开区块链金融领域应用空间 私链的出现为金融机构使用区块链提供了可能 ， 打开了金融领域应用的空间 比特币和其底层技术区块链对所有人开放 ， 公开链的性质导致其起初不受金融机构待见重视 ， 较慢的处理速度 （ 请参见 第一部分 ， 比特币区块链的局限 ） 是瓶颈 ， 权限全节点公开也和现在很多相关法律监管所冲突 。 如果分布式帐本可以被调整以适应现在的法律和监管 ， 可以打开区块链金融领域的应用范围 ， 这导致了私链的演变 。 私链中 ， 可以进行核实交易的验证节点受信任程度强 ， 而且因为非匿名性质 ， 所以受法律和监管的制约 。 同时新加入网络的会员节点需要向验证节点公布身份 ， 并得到批准 ， 整个网络的可控性大幅增强 ， 安全性得到保证 ， 能量消耗相比公共链大幅降低 ， 同时批准速度大幅提升 。 此外还可以发展出共私链混合机制 ， 例众多银行或金融机构间可以建立混合链 ， 混合链内部的交易如同公共链一样需要得到大部分节点批准 ， 但数据保存如同私链一样限制给一定数量的有授权的参与节点 ， 例如政府批准的审计机构等 。资料来源 EVRY，申万宏源研究支付金融市场交易清算区块链价值网19区块链在 支付 领域提供更高安全性 推式支付方式相比传统拉式支付方式更加安全 更快的支付 处理时间，更低的支付 费用 企业级支付可以在缩短处理时间基础上提升资金利用效率 推式支付中，用户将付款金额直接发送至商家，过程中不用提供私人银行账户信息，提升 安全性。 传统拉式支付中，用户将私人银行帐号等信息提供给商家，商家在过程中保存用户的私人银行帐号信息并使用信息完成提款。“拉式”支付中商家积累的用户银行账号和交易信息容易成为黑客和不法分子攻击窃取的 目标 。 Apple Pay和 Google Pay 并未采用传统“拉式”支付方式，用户不用将个人银行帐号信息等 提供 给商家，但和区块链技术不同的是， Apple Pay、 Google Pay是 将 用户金融 信息保存在自身系统内，每个用户的信息 对应一 个加密的令牌，而该令牌在 每次 交易后自动作废，新令牌重新被系统加密。虽然这种支付方式避免了交易方卖家 存储 个人金融信息的可能性，并大幅降低了信息被盗窃的可能性，但相比区块链系统 ，核心 风险仍存 也就是Apple和 Google这些 第三方其本身，一旦 对于 这些第三方的信息窃取攻击成功，后果将会更加不可 设想。全球支付市场成长迅速，潜力巨大 但随之而来的信息盗窃风险越发严重资料来源 BCG，申万宏源研究，网络资料整理支付区块链价值网20区块链在 支付 领域应用可提升支付效率 推式支付方式相比传统拉式支付方式更加安全 更快的支付处理时间，更低的支付费用 企业级支付可以在缩短处理时间基础上提升资金利用效率资料来源 Stripe，申万宏源研究Stripe的分布式区块链网络同步式货币传送接收大幅降低货币支付成本，同时加快处理速度，缩短 处理时间 。对于 大笔跨境支付来说，传统交易中所需要的两三天处理时间，实际上是让交易金额在一段时间内被迫处于了冷冻的状态。对于公司之间的大宗交易来说，两三天的投资机会成本是巨大的，区块链技术因为其更短的处理时间，可以将机会成本大大降低。同时，更快的处理也降低了交易时间拉长存在的风险。此外，处理速度的提升还可以造成跨境支付的竞争局面，将现有的传统技术中交易成本降低，造成正面外部效应。Stripe平台上比特币支付费用大幅低于信用卡等传统方式支付区块链价值网21区块链在 支付 领域应用 关于 Ripple痛点传统跨境支付效率较低，耗费时间长，人工 花费 和成本较高Ripple利用 Interledger协议项目，为全球银行和其他金融机构提供基于区块链技术上的跨境外汇兑现转帐解决方案，实现了 1）全天候支付进行； 2）实时快速支付； 3）减少支付准备金和资金占用成本 。现状代理银行“现今 的跨境支付网络是分散和孤立的，造成了非竞争性成本、漫长的结算 时间 和 较差的 客户体验。跨境支付必须靠不同的消息 传递和 结算 协议，利用 各种代理 银行进行 处理。系统中的这些低效率问题每年令生态系统中所有的参与者共 耗费 1.6 万亿 美元的成本 - 这些参与者包括付款发起人、银行和做市商 。” RippleRipple直接结算“ Ripple 把这些孤立的 网络接入至通用 的 全球区块链基础架构，做到 实时结算、确保交易的 可靠性，减少风险提高 金融结算的 效率 同时 降低 总结算费用。该全球基础架构专门设计用于适应金融机构现有的风险、合规性和信息安全框架以满足金融机构的 需求。” Ripple资料来源 Ripple支付区块链价值网22区块链在 支付 领域应用 关于 Ripple资料来源 Ripple支付区块链价值网Interledger协议可以建立不同银行记账系统之间的直接沟通桥梁在 Interledger协议系统中，两个不同银行两种不同记帐系统可通过第三方“验证端”互相自由传输货币。 Ripple为各个不同银行提供 Connect软件，银行只需接入 Ripple网络后可以进行自动货币传送，不用对现有 设置 做大幅度改变。不同银行可以保留原有记账系统。Ripple Connect“验证端”通过加密算法进行，系统内不会透露交易具体情况，只有银行自身记账系统才可追踪交易详情，保证了银行私密安全性。传统转账模式中，不同银行间的不同汇率支付转账，为减少资金流动需要通过中心结算系统作为中心，中心系统保有不同货币类型帐户，以帮助双方货币进行兑换。中心化系统的处理方式，在缺少市场竞争机制的情况下，耗时较长、成本较高。在 Ripple网络中，不同银行、货币兑换商、金融机构网络内可成为货币坐市商，为网络内提供外汇流动性，同时理论上随着加入机构数量增加可以提升市场化程度，降低兑换成本，提升实时性和全天候覆盖。Ripple的算法可以提供最佳的外汇兑换路径（例如，当人民币 美元，相比人民币 日元 美元兑换路径成本更高时，网络会自动推荐后种路径） 。23区块链在 支付 领域应用 关于 Ripple同时， Ripple可以帮助客户减少保证金支付和相关帐户数量需求，传统方式需要根据对手方数量开通多个保证金帐户，而 Ripple只需要一个系统整体保证金帐户。资料来源 Ripple支付区块链价值网24区块链在 支付 领域应用 关于 Ripple Ripple币作为 Ripple系统的载体，主要在两方面起到 作用 恶意 攻击 者 或 可以 制造大量的垃圾账目，导致网络速度严重下滑或瘫痪。为了防止此种类型状况的发生 ，瑞波币固定为 1,000亿个。 Ripple Lab要求每个 Ripple网络上的账户都要至少有 20个 Ripple币（约 10美分）， 每进行一次交易即会销毁十万分之一个 Ripple币。对于正常交易者来说，销毁额度非常小可以忽略不计，但对于制造大量虚假交易信息的恶意交易者来说 ，系统会识别到交易量持续大幅度上升，众多“验证端”会形成销毁币数量增加的一致共识， Ripple币销毁量会呈指数性上升 ，导致攻击成本急速 上升。 Ripple币作为中介桥梁货币，可以成为各种货币兑换中的中间物，加快货币流通速度，降低流通难度。资料来源 申万宏源研究支付区块链价值网25区块链在 支付 领域 应用 更多相关公司资料来源 ABRA, 巴比特资讯ABRA成立 于 2014年 ，通过 区块链技术和共享 ATM网络 ，可以让用户随时随地 存取款， 或以 更便捷的方式进行跨境汇款。 ABRA应用程序允许 用户在他们的手机上存储数字 形式货币 ，通过 ABRA出纳员 网络或传统银行路由的方式，将这些钱发送至世界各地任何的手机号上，并将这些数字现金兑换成现金。因为所有的钱都是直接存储在手机上的（ 法币 ， 不是 比特币）， ABRA承诺 永不接触这些钱。比如说 用户 A想要给朋友 发送 100美元 ， 那么他所 需要的就是对方的手机号。在后端， ABRA创建 了一个索引 ，可以将 这些电话号码映射到比特币区块链上的公共地址上。如果收钱方在手机上并没有安装 ABRA， 那么他就 会收到 一条提醒他进行安装的短信。在交易的幕后，比特币区块链记录了发钱方 汇款 100美元 给收钱方的整个过程，完成汇款后，双方的应用程序就会显示账户的余额变化 。该 应用程序 还考虑 到数字货币对法币的兑换问题 ，通过套期保值，以便使汇款值在到帐 3日内不会 受到比特币的价格波动影响 。如果收钱方希望把这一数字现金转换为纸币现金， ABRA会 和出纳员网络工作，包括充当 ATM机器的个人，还有大型的零售商，都可以扮演网络的出纳员 。像 美国这样的国家，消费者们会更倾向于银行来进行取现。然而，在发展中国家，许多个人和小型便利店，则更可能成为出纳员。据悉，出纳员可以设置自己的收费标准，而ABRA则 会对每笔交易，收取额外 0.25的手续费。ABRA的 新商家服务功能，可以让任何商家为其 Web或手机 app添加 ABRA商家 API，以接受来自客户的支付（只输入手机号进行结账付款）。在这里，支付的功能与现金是 完全相同 的。但在发生欺诈的情况下，将不会有信用卡支付所提供的欺诈保护，受害者需要直接与商家 进行协商 。公司 已经开始签约商户 ，并推出 他们的商户 API服务，提供给美国和菲律宾的注册用户。ABRA Mountain View, CA, USA总 1400万美元融资， A轮 1200万美元融资投资者 American Express, TATA, Arbor Ventures, First Round Capital, RRE Ventures等支付区块链价值网26区块链 在 股权发行交易 应用 关注 Chain资料来源 Chain Chain致力于为金融机构搭建区块链平台，帮助金融机构客户摆脱中间清算结算机构进行直接的资产交易，将原本交易 T3的时间段需求变成近乎实时。 Chain目前和 Nasdaq合作，推出 Linq项目，利用区块链技术来实行私有股权的自动化发行和交易。传统私有股权发行交易依赖于律师手动和 EXCEL电子表格记录解决方案，效率较低。 Chain利用智能合约和区块链结合，已经可以进行债券、衍生品、汇率等多种金融证券的交易和清算。Chain San Francisco, CA, USA总 4370万美元融资， B轮 3000万美元融资投资者 Capital One, Nasdaq, Visa, Orange等金融市场交易清算区块链价值网27区块链 在 股权发行交易 应用 关注 Chain资料来源 Chain 下图为“权益时间轴视图”，流程图表明谁拥有股份，以及股份价格等相关数据。 已经完成的交易在时间轴上会变成灰色，表明“作废”，网络内有权限的用户同时可以看到箭头，这些箭头说明了股份是如何被转移和划分。 图中每一个单独的圆圈都代表一个有效的证书，颜色代表特定一种特定的资产类型，这些资产的类型由发行人、股票类别、以及轮次进行定义。金融市场交易清算区块链价值网28区块链 在 股权交易 应用 关注 Digital Asset Holdings 资料来源 Digital Asset Holdings 成立于 2014年， Digital Asset Holdings由 JP Morgan前高管， CDS发明者 Blyth Masters创立。 公司采用收购获取技术路线，收购 Hyperledger并将其开源，同时结合在金融机构工作数十年的团队，按照金融企业架构进行应用建立。 Digital Asset Holdings以拜占庭容错共识取代工作量证明，确保平台可以兼容更多应用，并在速度上形成提升。 击败 400位申请者，公司已经被澳大利亚交易所（ ASX）委任，开发股票中后台交收结算系统。 公司还在研发其他的金融解决方案，包括国债回购和辛迪加贷款等。Blythe Masters对于区块链在金融领域应用的观点Digital Asset Holdings New York, USAA轮 5200万美元融资 , 目前估值 2亿美元创始 者 Blyth Masters, 投资方 ASX, JP Morgan, CME, ICAP等金融市场交易清算区块链价值网链接http// 金融 应用 未来改变货币政策实行方式区 块链结合智能合约为央行货币政策实施提供了更多的可能性和改善空间区块链价值网虽然为时尚早 但资料来源 申万宏源研究30区块链在 金融 应用 未来改变货币 政策实行方式资料来源 HSBC目前的央行货币投放依赖于银行微观层面进行市场结合行政投放 基于区块链的分布实时更新结合智能合约将央行的“定点直升机”货币投放变为可能 区块链价值网