碳市场周报 【 2018 第 0001 期 01.02-01.05】 1 图 1 一 周 配额 价格走势图 一 、一 周配额价量分析（图 1） 上海 SHEA 在 30-35 元区间得到支撑 SHEA 自去年 11月起活跃度显著上升，上海市场相较于其他市场的供需关系更加紧张，因此机构建仓的需求以及一些执行早期履约策略的企业进场带动 SHEA 走出一波上涨行情并形成较强支撑位。但机构碍于控制建仓成本的需求，向上突破意愿不强烈。 湖北 HBEA 仍处于区间震荡 随着控排企业买盘逐渐得到满足，并且部分机构以及控排企业的卖出意愿，配额价格呈现趋弱态势。 广东 GDEA 在 13 元 /吨有卖盘压力 市场因部分控排企业出货需求，呈现了价格疲软的态势，买卖双方在 13 元 /吨附近进行博弈，寻找突破点。 北京 BEA 价格维持平稳 实际大宗成交价格维持在 21-28元范围区间。 受元旦节假日影响，部分配额品种活跃度显著下降。本周配额挂牌成交总量 13.20 万吨，较前一周减少 85.33；交易总额为 306.62 万元，环比下跌 87.89；北京 BEA 发生协议转让 26.65 万吨，为近期大额成交。上海 SHEA 交易量环比上涨 556.37，福建 FJEA 交易量环比上涨 86.37。 表 1 一周交易汇总表 品种 一周成交量（吨） 环比成交量涨跌幅（ ） 均价 元 /吨 环比 均价 涨 跌幅 （ ） 一周 协议交易量（吨） 协议交易均价（元 /吨） SHEA 16429 556.37 35.55 3.95 0 0 HBEA 12770 -80.56 14.94 -4.90 0 0 GDEA 8300 -89.84 12.93 -2.64 0 0 BEA 0 -100.00 54.00 19.73 266514 21.6 SZA 72911 -87.34 23.3 -25.34 0 0 CQEA 671 -96.86 13.27 168.62 0 0 TJEA 0 0 0 0 0 0 FJEA 4458 86.37 20.63 -11.00 0 0 合计 132035 -85.33 23.22 -17.44 266514 21.6 表 2 大宗交易明细 发生日期 品种 交易所 成交量 成交价格（元 /吨） 买方 卖方 2018/1/2 CCER 四川 3300 6.06 2018/1/4 CCER 深圳 5400 2018/1/4 BEA 北京 10000 37 2018/1/5 CCER 深圳 10000 2018/1/5 BEA 北京 256514 21 355 2011 14058 5 35.0 35.0 35.9 32.3 0500010000150002000030313233343536372018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/5上海 SHEA 可追踪价格区间 交易量 吨 收盘价 元 631 2905 1090 8144 15.2 15.3 15.0 14.7 01000200030004000500060007000800090001313.51414.51515.5162018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/5湖北 HBEA 可追踪价格区间 交易量 吨 收盘价 元 8300 12.91 12.93 12.93 12.93 0200040006000800010000120001111.51212.51313.51414.52018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/5广东 GDEA 可追踪价格区间 交易量 吨 收盘价 元 54.0 54.0 54.0 54.0 00.20.40.60.812025303540455055602018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/5北京 BEA 可追踪价格区间 交易量 吨 收盘价 元 本周要点 试点碳市场整体运行平稳 ， 受元旦假日影响交头并不活跃；上海 SHEA 现货市场受分配方案公布的影响交头活跃并在 30-35 元区间形成较强支撑位；广东 GDEA 在 13 元附近有卖盘压力；北京产生一笔 25 万吨的场外转让 ， 价格 21 元 /吨 。 碳市场周报 【 2018 第 0001 期 01.02-01.05】 2 二、 一周配额价格追踪 图 2 配额价格 K 线 走势 图 表 3 配额现货价格追踪 市场 上期线上成交均价 / 加权均价（元 /吨） 本期线上成交均价 / 加权均价 （元 /吨） 本期可追踪的成交价格区间（元 /吨） 上海 34-35/34.2 32.3-35.7/35.6↑ 33-36 湖北 15.6-15.8/15.7 14.8-15.2/14.9↓ 14-15.5 广东 12.8-14.2/13.3 12.9/12.9↓ 12-14 北京 45.1-57.8/45.1 54/54↑ 21-28 表 4 机构报价表 机构名称 报价编号 报价品种 报价方向 报价价格（元/吨） 报价数量（万吨） -- 2018010501 GDEA 买入 12.40 100 -- 2018010502 CCER（ 13） * 卖出 6.50 5 -- 2018010503 CCER 林业 买入 固定 浮动 100 数据来源碳道，详询 servicesideacarbon.org *表示 2013 年以后产生的 CCER 三、配额价格走势分析（图 2） 上海 2017 年度配额分配方案公布，方案与之前市场预期的情况基本一致，仍处于供需基本平衡的局面，由于短期仍在交易淡季并且有机构建仓，预计 SHEA 未来两周维持在30-35 元价格区间震荡。 湖北配额分配方案尚未公布，但预计供略大于求，存量消耗的基本态势不会发生反转；受上一履约季 HBEA 下跌影响，机构和个人观望情绪较浓，预计 HBEA 未来两周在 15元位置波动。 广东配额分配方案对基本面影响有限， 2000 万吨以上的过剩配额形成长期压力，而且企业在 13 元的抛售形成近期的压力位，预计 GDEA 未来两周在 12-14 区间波动。 北京配额场内外价差较大，基本面无法支撑场内价格，由于过剩配额向少数机构集中，预期未来两周实际成交价格仍维持在 21-28 元范围区间以支撑机构建仓需求。 四、 CCER 市场追踪 据碳道统计，目前 CCER 正式签发量约 6000 万吨，其中三类 CCER 超过 3000 万吨占比一半，一类 CCER 约 2000 千万。已签发的一类 CCER 中约有 1500 万吨产自 2013 年以后，约有 160 万吨产自 2015 年以后。过去几年约有 800 万吨 2013 年以后的 CCER 被用于各试点的履约注消。在过去一年 CCER 备签暂停和各试点收紧 CCER 履约要求的大背景下，存量 CCER 被逐渐消化。（ 2017 年 3 月 14 日国家发改委暂停受理 CCER 备案与签发，至今仍未重启。） 2025303540020000400006000080000100000上海 SHEA 1011121314151617180100000200000300000400000500000湖北 HBEA 810121416180100000200000300000400000500000600000700000800000广东 GDEA 202530354045505560050001000015000200002500030000北京 BEA 碳市场周报 【 2018 第 0001 期 01.02-01.05】 3 五、焦点关注 中国人民银行发布 了关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知 通知指出，践行绿色发展理念，明确了境外投资者办理碳排放权交易人民币跨境结算业务的相关规定，支持境外投资者以人民币参与境内碳排放权交易。但是境外机构参与中国碳市场的交易需符合国务院碳交易主管部门的要求，目前在国家发改委的全国碳市场启动方案中未能明确何时启动实质交易以及何时允许机构参与交易，因此 央行的通知对国家碳市场暂无影响，但仍然 向市场释放了积极信号，央行层面对绿色发展和绿色金融将给予大力支持。此外，通知对仍在运行的试点市场将产生一定影响，尽管有境外机构已经在广东和深圳通过在商业银行开设 NRA 帐户等方式获得以人民币参与碳交易的通道，央行通知的明确将可能吸引更多的境外机构尝试在一些试点碳市场开展交易，据碳道了解一些境外机构开始与银行、银监会以及证监会等沟通相关资格和通道，可能为部分试点市场带来新的资金流入。 部分交易所的 CCER 交易受到国家登记簿系统升级维护的影响 而暂停 目前上海环境能源交易所、北京环境交易所和福建海峡股权交易中心均已发布暂停 CCER 交易的 通知，尽管仍有其他交易所未发布通知，但 CCER 交易很可能无法完成，每笔 CCER 的交易都需要与国家登记簿系统进行交易和登记的电子校核，这一通路被暂停将导致 无法完成 CCER 登记。一些市场参与者担心此次 CCER 交易的暂停可能与CCER 审批暂停一样持久，还有说法称暂停 CCER 交易可能与一些交易所希望集中 CCER 的交易场所有关。一位接近发改委的人士向碳道反馈，信息中心机房的升级维护是主要原因，有可能在 1 个月左右的时间重启登记簿系统。CCER 暂停将影响交易商在 2018 年第一季度的交易安排，部分 CCER 的场外远期转让协议可能面临解约，碳道将维持跟踪进展情况。 环境保护税法正式施行 2018 年 1 月 1 日，环境保护税法正式施行。上海税务和环保部门已完成排污信息共享数据的传递，建立全市环保纳税人税源数据库。 人民银行与证监会联合发布绿色债券评估认证行为指引（暂行） 日前，人民银行与证监会联合发布 绿色债券评估认证行为指引（暂行），是落实推进生态文明建设发展绿色金融的重要制度安排，同时对于规范发展绿色债券市场，推进建设美丽中国具有积极意义。 碳市场周报 【 2018 第 0001 期 01.02-01.05】 4 注 1. 图 1 中的蓝色区间为碳道剔除少于 10 吨的成交并且观察买卖报价范围后分析得到的可能成交的价格区间，仅供参考。 2. 图 2 中的北京 BEA 的 K 线图因无法获取数据而采用加权均价数据绘制成价格曲线。 3. 表 4 的机构报价需求是碳道的客户向碳道 提供的实际报价，该报价为客户在未来一周内的有效报价。 上海碳道信息科技有限公司 网站 http//www.ideacarbon.org 邮箱 servicesideacarbon.org 微信公众号 ideacarbon 报告说明和免责声明 1、 本报告每周发布一次，基于中国国家和地方发改委、各试点交易所等官司机构发布的公开信息、公开发布的研究报告等，通过归纳整理、定量或定性分析。 2、 本报告追踪活跃交易市场上主要交易的成交价格和核心交易者向市场上的报价，碳道追求如实反映碳市场的价格水平，但因为当前市场流动性不足以及场外交易信息不透明，价格追踪仍有局限性，仅供参考； 3、 欢迎交易参与者向碳道提供真实交易价格，同时也可向碳道索取其它交易者分享的价格信息以及向碳道提交交易需求，交易信息为匿名，碳道追求向核心交易圈提供交易需求信息； 4、 本报告仅供参考，交易者请自行对价格作合理性判断，碳道对任何因使用本报告价格产生的盈亏不承担任何责任。 5、 本报告版权归 上海碳道信息科技有限公司 所有。客户应对报告内容保密。未经事先书面授权，任何人不得对本报告的任何内容进行任何形式的发布、复制。