42对外开放全球碳交易市场架构与展望冯 巍[内容提要] 全球碳交易市场总体架构分为配额碳交易市场与自愿碳交易市场。 近年来， 这两个市场随着碳交易需求增加与政策不断成熟逐渐趋于完善， 已形成成熟的碳交易产品。 欧盟排放贸易体系EUETS主导全球碳交易市场， 各类碳产品价格指数与能源价格和各国GDP有紧密联系。 据联合国与世界银行预测， 2008～2012年间全球碳交易市场规模平均每年可达600亿美元， 2012年交易额预计将达1500亿美元， 可能超过石油成为世界第一大市场。 主要国家和地区纷纷成立碳交易所， 新兴碳交易市场发展势头迅猛。[关键词] 碳交易 配额市场 自愿市场一、 国际碳交易市场总体架构总体而言， 碳交易市场可以简单地分为配额交易和自愿交易市场。 配额交易市场为那些有温室气体排放上限的国家或企业提供碳交易平台以满足减排目标； 自愿交易市场则是从其他目标出发如企业社会责任、 品牌建设、社会效益等自愿进行碳交易以实现其目标。二、 配额碳交易市场配额碳交易可以分成两大类，其一是基于配额的交易， 买家在“总量管制与交易制度， CapandTrade体制下购买由管理者制定、 分配或拍卖的减排配额， 譬如京都议定书 下的分配数量单位AAUs和欧盟排放交易体系EU ETS下的欧盟配额EUAs； 其二是基于项目的交易。 买主向可证实减低温室气体排放的项目购买减排额。最典型的此类交易为清洁发展机制CDM以及联合履行机制JI下分别产生核证减排量CERs和减排单位ERUs。一EUAEuropean Union AllowancesEUA即欧盟碳排放配额， 简单的说就是欧盟国家的许可碳排放量。 欧盟所有成员国都制定了国家分配方案NAP， 明确规定成员国每年的二氧化碳许可排放量与京都议定书规定的减排标准相一致， 各国政府根据总排放量向各企业分发EUA。 如果企业在一定期限内没有使用完EUA， 则可以出售； 一旦企业的排放量超出分配的额， 就必须从没有用完配额的企业手中购买配额。京都议定书的减排目标规定欧盟国家在2008～2012年平均比l990年排放水平削减8％， 由于欧盟各成员国的经济和减排成本存在差异， 为降低各国减排成本， 欧盟于2003年10月25日建立欧盟排放贸易体系EUETS． EUETS于2005年1月成立并运行， 成为全球最大多国家、 多领域温室气体排放权交易体系。EUETS的核心部分就是EUA的交易。EUETS共包括约l2000家大型企业， 主要分布在能源密集度较高的重化工行业， 包括能源、 采矿有色金属制造、 水泥、 石灰石、 玻璃、 陶瓷、 制浆造纸等。 航空业可能在201 1年加入到EUETS。二AAUAssigned Amount UnitsAAU即 联合国气候变化框架公约 UNFCCC附件l缔约方国家Ann l Countries之间协商确定的排放配额。 这些国家根据各自的减排承诺被分配各自的排放上限， 并看根据本国实际的温室气体排放量， 对超出其AAU数量的部分或者短缺的部分， 通过国际市场出售或者购买。AAU只分配给附件l缔约方国家发达国家， 因此很多东欧国家近年来由于制造业的衰退， 成为AAU市场的净出口国与最大受益国， 特别是俄罗斯、 乌克兰、 罗马尼亚等。东欧国家的AAU盈余被称为“热空气Hot Air， ． 因为这些并非来自节能与能效提高而是来自产业缩水,因此大部分国家不愿意购买． 这些“热空气， 因为花钱购买这些AAU似乎并不具有减排特征。三CER Certified Emission ReductionCER即核证减排量， 指的是附件1缔约方国家发达国家以提供资金和技术的方式， 与非附件l国家发展中国家开展项目级合作通过清洁发展机制CDM， 项昏所实现的CER可经过碳交易市场用于附件1国家完成京都议定书减排目标的承诺。CER是碳交易配额市场冲最重要的基于项目的可交易碳汇。432009年第 5期发展研究图1 自愿碳交易市场自愿市场无碳标准Carbon NeutralityStandards无碳协议书Carbon Neutral Protocol碳金融工具Carbon FinancialInstrumentsCCX基于项目的碳汇碳汇标准配额VERCCBAVCSGoldStandardVIVO计划四ERU。 Emission Reduction Units， ERU指联合履行。 Joint Implementation允许附件l国家通过投资项日的方式从同属于附件1的另外一个国家获得ERU． 。 附件l国家在2000年1月1日之后开始的， 项． 日可以申请成为Jl项目， 但是JI产生的ERU只在2008年1月1日之后开始签发， 因此Jl比起CDM， 发展相对不够充分。三、 自愿碳交易市场自愿减排交易市场早在强制性减排市场建立之前就已经存在， 由于其不依赖法律进行强制性减排， 因此其中的大部分交易也不需要对获得的减排量进行统一的认证与核查。 虽然自愿减排市场缺乏统一管理，但是机制灵活， 从申请、 审核、 交易到颁发所需时间相对更短， 价格也较低， 主要被用于企业的市场营销， 企业社会责任， 品牌建设等。 虽然目前所占碳交易额的比例很小， 不过潜力巨大。从总体来讲， 自愿市场分为碳汇标准与无碳标准交易两种。 自愿市场碳汇交易的配额部分， 主要的产品有CCX开发的CFI碳金融工具， CCX发展情况详见本报告第四部分。 自愿市场碳汇交易基于项目部分， 内容比较丰富， 近年来不断有新的计划和系统出现， 主要包括自愿减排量VER的交易； 同时很多非政府组织从环境保护与气候变化的角度出发， 开发了很多自愿减排碳交易产品， 比如VIV0计划， 主要关注在发展中国家造林与环境保护项目；CCBAThe Climate， CommunityBiodiversity Alliance开发的CCB标准CCB Standards， 以及由气候集团The Climate Group、 世界经济论坛World Economic Forum和国际碳交易联合会IETAInternational Emission Trading Association联合开发的VCS标准Voluntary Carbon Standard也具有类似性。 至于自愿市场的无碳标准， 则是在无碳议定书的框架下发展的一套相对独立的四步骤碳抵消方案评估碳排放、 自我减排、通过能源与环境项目抵消碳排放、 第三方认证， 实现无碳目标。四、 国际碳交易市场发展现状与展望一EUA和CER价格发展趋势欧盟将履行京都议定书 目标期分为， 两个阶段， 第一阶段为． 2005～2007年， 第二阶段为2008～2012年。 2006年5月前， EUA价格上涨很快， 一度肾上涨到、 30欧元／吨二氧二化碳。 但是由于第一阶段有大量的配额剩余欧盟规定成员国每年需要提交其承诺的温室气体减排量， 提交后的减排量予以注销， 不得继续使用， 导致2007年年初的价格降至0． 1欧元／吨二氧化碳∥但是在第二阶段2008之2012年． EU--ETS碳期贷市场欧盟排放配额EUA的价格一直较高， 一直呈现上升趋势。2007年年底一度上升到22欧元／吨 二氧化碳。 2008年上半年价格也居高不下， 直到2008年第三第四季度以后， 才开始下滑。CER的价格与EUA价格的趋势类似， 也在经历了2007年和2008年上半年的上涨以后， 在2008年下半年开始下滑，不过CER钓价格变化比起EUA相对平缓一些。通过与主要能源产品天然气、 石油、 煤炭等近两年的价格变化以及各国GDP总量变化做比较后发现EUA与CER的价格与能源产品价格联系紧密， 通常是随着能源价格的涨跌而随之发生相应变化。 能源产品价格在2007～2008年上半年呈现相对上升趋势， EUA和CER价格相应上升； 直到2008年下半年能源产品价格出现大幅下降， EUA和CER价格也随之应声下跌。欧盟温室气体排放量与各国GDP总量变化呈现正相关变化关系， 而与金融市场联系不大。2008年， 特别是上半年， 商品价格指数在高位运行，44对外开放图2 EUETS成交量左图； EUETS成交额右图， 截至2008年第二季度EU-ETS 74CDM 36EU-ETS 87CDM 11其他配额 2其他基于项目的减排额 2其他配额 1其他基于项目的减排额 1包括高位能源价格， 鉴于EUA和CER跟能源价格和GDP的紧密联系， 是不是意味着2009年全球经济下滑的话， 碳产品价格也会下滑， 这有待继续观察。这两类碳产品的价格近来有趋同的趋势， CER的价格目前是EUA价格的85％。二EUETS依然主导全球碳交易市场EUETS依然是全球碳交易市场的引领者见图4。 自运行以来， 碳产品交易量与交易额一直占全球总量的3／4以上。2007年EUA的成交量是20亿， 价值超过500亿美元。这一数字， 无论是交易量还是交易额都比2006年翻了一番， 更是2005年数字的6倍。 2008年上半年由于EUA价格依然在高位运行， EUETS的碳交易量与交易额与上年同期比较， 又有很大程度提高； 2008年下半价格下跌以后第四季度最终数字还未公布， 但是综合来看， 2008年EUETS的碳交易又有很大的发展， EUETS依然主导全球碳交易市场。EUETS第三阶段从2012～2020年， 这一阶段产业范围将更加扩大， 涵盖化学产业与氨水制造领域， 航空与航运也将包含在内。 而运输、 建筑、农业与垃圾处理行业的GHG排放将在2020年实现比2005年水平减少10％。 同时大力发展生物能源， 促进环境优化。EUETS第三阶段的EUA平均价格预测将会保持在25欧元以上的高位。 不过在第二阶段与第三阶段相交处价格更高， 第二阶段结束之前， 交易价格预测在30～35欧元， 而第三阶段开始之初， EUA价格预测在40欧元左右。EUETS主导全球碳交易市场的趋势会持续保持下去。三全球其他碳交易市场发展迅速目前世界上还没有统一的国际排放权交易市场， 在区域市场中， 也存在不同的交易商品和合同结构， 各市场对交易的管理规则也不相同。EUETS是全球碳交易市场的引擎， 但是同样不可忽视的是世界各国其他碳交易市场纷纷出现与快速成长。芝加哥气候交易所CCX是全球第一家自愿减排碳交易市场交易平台， 是京都机制以外的碳交易市场。在CCX， 会员公司自愿限制各自的温室气体排放， 维护大气环境稳定，履行企业社会责任， 同时提高品牌知名度与美誉度。 CCX目前有会员公司200多个， 主要来自航空、 电力、 环境、 汽车、交通等行业， 其中包括5家中国会员公司北京神雾热能技术有限公司是其第一家中国会员公司， 主要扮演技术输出者的角色， 交易产品涉及CO2、C H4、N20、HFCs、PFCs、SF6等。 CCX2007年的交易量猛增， 实现2006年的两倍， 交易额突破7000万美元。2008年的增势更猛， 第一季度的交易额就轻松突破2007年总额， 虽然2008年下半年的价格下跌，但是总量估计将达到2007年的3倍以上。在CCX的减排计划中， 许多北美公司和当地政府自愿作出了具有法律约束力的减少温室气体排放的承诺， 以保证CCX能够实现其两个阶段的目标 第一阶段2003～2006年所有会员单位在其基准线排放水平的基础上实现每年减排l％的目标； 第二阶段2007～2010年所有成员将排放水平下降到基准线水平的94％以下。澳大利亚新南威尔士温室气体减排贸易体系于2003年1月正式启动， 它对该州的电力零售商和其他部门规定排放份额， 对于额外的排放， 则通过该碳交易市场购买减排认证来补偿。 2007年澳大利亚新任总理陆克文执政后， 加入了京都议定书 ， 因此， 为了实现温室气体减排目标， 新政府已经制定了澳大利亚国家减排措施与建立碳交易体系的关键性报告， 其中包括京都议定书减排额的使用等， 并将于2009年提交立法程序获得法律保护， 陆克文希望这些减排措施以及在此基础上建立的碳交易体系在2010年可以正式运行。加拿大作为一个远远落后于其京都议定书 目标的国家2008年国内碳交易市场也有一定的发展， 不久前， 加拿大首家C02排放配额交易机构蒙特利尔气候交易所也正式运行。 一旦反对党自由党在今年大选中胜出， 其采购国际碳信用额的可能性将会增加。亚洲地区碳交易起步较晚， 但正出现迎头赶上的迹象。港交所已经开始研发排放权相关产品， 筹备温室气体排放权场内交易。 得到香港交易所资质认可的顾问公司已经向其提交GHG相关产品的可行性方案。[作者单位 国务院发展研究中心]（责任编辑 叶子）