我国银行 业 低碳金融 发展 之 思考 湖州银监分局 张培国 内容摘要 低碳经济时代 的来临，既使得 低碳金融 成为 我国商业银行的战略性必然选择 ，又为商业银行的转型升级提供了前所未有的历史机遇 。鉴于银行业在现代经济中的核心地位 和 低碳金融本身作为低碳经济的有机组成部分， 低碳金融不仅仅是商业银行的重大责任与使命，也需要 国家政策的综合配套支持 ， 应作为 一项社会经济金融的综合性系统工程 来发展 。 本文对低碳金融的发展做了系统的思考，希望能够为 我国银行业现阶段低碳金融的发展提供一条现实的路径选择。 关键词 银行业 低碳金融 发展模式 在全球气候变化的大背景下，新能源革命和发展低碳经济已经成为世界 经济发展 潮流。发展低碳能源技术， 加快 低碳经济 发展 ，不仅是应对气候变化的根本途径，也是我国经济 社会 可持续发展的现实需要。作为经济发展的粘合剂和催化剂， 金融银行 业 通过 信贷等 手段积极介入低碳经济、开展 相关 金融服务，不仅是 其 承担社会责任的表现，也有利于其开拓新市场 、 把握新机会 、 创造新收益，实现 稳健 可持续发展。 因此， 发展低碳金融既是经济发展的客观要求，也是商业银行实现可持续发展的必由之路，并将为我国以商业银行为核心的金融体系提供全新的发展空间。 本文 从低 碳金融作为银行业的战略性必然选择入手 ， 提出应将低碳金融作为一项社会经济金融的系统性工程来发展， 希望能够为 我国银行业低碳金融的发展提供一条现实的路径选择。 一、低碳金融是银行 业 的 战略性 必然选择 （一）低碳金融是 低碳经济 发展的 客观 要求。 低碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式，是人类社会继农业文明、工业文明之后的又一次重大进步，是一种旨在修复地球生态圈碳失衡的人类自救行为，也是全球经济的一次系统性的创新。 从 1990 年代开始，绿色经济的研究者就预言，按照著名的康德拉吉耶夫经济长波理论或熊彼特创新周期理 论，在以信息技术革命为内容的第五次创新长波之后，即将来临的是以资源生产率革命为特征的第六次创新长波，而这个长波的意义就是开创以低碳能源为特征的生态经济新时代。 具体就我国而言，发展低碳经济不仅是经济发展方式转变的重要内容，更是经济社会可持续发展的内在必然要求。 经济决定金融，既然经济已经进入到以低碳为标志的新时代，那么随着经济的转型，金融业包括银行业的转型就不可避免，低碳金融只能是银行业的不二选择。 作为 现代经济的核心 和 经济运行的血脉 ，金融银行业 通过资金形成机制、资金导向机制和信用催化机制，能够起到优化资源配置 、促进产业机构调整的作用 ，是实现社会经济可持续发展的 主导性力量。 以金融支持 产业 升级换代 ， 充分发挥低碳金融在低碳经济发展中的重要作用，不仅是经济结构调整的必然要求 和 产业转移升级 的 重要 助推器， 也是经济社会 可持续发展的 客观 必然选择。 （二）低碳金融 为 银行 业 转型 升级 提供了前所未有的契机 。 从金融角度看，低碳金融 不应视为 银行业服务 现实 经济需要 的被动选择 ， 而是 商业银行 加快 经营转型、实现自我发展的 主动选择 ， 它的发展为我国银行业转型升级、实现可持续发展提供了前所未有的契机， 将为我们探索出一条从传统金融走向现代化金融的新路子 。 一方面 ， 低碳经济 提供了 巨大的商机，将为 银行 业 提供 源源不断的交易服务机会和不断延伸的金融创新空间。低碳经济具有良好的发展前景，服务低碳经济是 银行 业的重要历史机遇，是 银行 业可持续发展的 必然选择 。 另一方面 ， 低碳经济为我国银行业参与 全球竞争 提供了前所未 有的 机遇 。尽管发生 了 金融危机，但欧美发达国家的银行经营管理能力、服务能力、创新能力 仍 处于领先地位， 并 主导 国际 金融银行业的规则制定权，我们 需 要 借鉴和提升 ；而低碳金融 则 刚刚兴起，世界各国基本出于同一起跑线上，这为我们迎头赶上提供了百年难得一遇的好时机 。 （三）低碳金融是 商业银行 履行 社会责任的 必然选择 。 银行的社会责任不仅表现为利润的创造和税收的缴纳，也不仅限于慈善捐赠，更重要的是通过自身的金融服务特别是信贷活动，支持那些效益好、能耗低、环境和社会友好的项目或企业，限制对环境和社会造成损害的项目或企业，促进贷款企业和项目业主履行好社会和环境责任，通过对金融资源的有效配置促进经济效益和社会效益的协调统一。 低碳金融 则 是商业银行可持续发展与社会责任 的完美 结合。实施 包括 绿色信贷 在内的低碳金融模式 ， 通过提供服务、拓展业务 来履行银行社会责任， 促进经济增长方式的转变，推动国民经济全面协调 可持续发展 ， 是 我国银行业 服务和回馈社会的最佳 途径 和必然选择 。 以兴业银行为例，截至 2009 年末，该行 根据“赤道原则”要求累计发放节能减排项目贷款 223 笔，金额 165.83 亿元。据测算，这些贷款支持的项目可实现在我国境内每年节约标准煤 1039.74 万吨，年减排二氧化碳 3178.04 万吨，年减排化学需氧量（ COD） 43.91 万吨，年综合利用固体废弃物 47.25 万吨。 取得了良好的社会效益， 赢得 社会公众的普遍赞誉。 二、 低碳金融 应作为 一项综合性 的 系统工程 来发展 （一） 低碳金融发展 的 基础是 绿色信贷。 2007 年 7 月 12 日， 国家环保部、人民银行、银监会于共同发布了 关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见，强调环保和信贷管理工作的协调配合，揭开 了 “绿色信贷”的序幕。绿色信贷实施以来，对于转变我国银行业信贷投放行为，切断高耗能、高污染行业无 序发展的资金来源，加强能源资源节约和生态环境环境保护，增强经济社会可持续发展能力发挥了极其重要的作用。在目前阶段及可预见的未来，我国银行业的主营业务和利润来源仍是以信贷为主 ，社会各经济主体的资金来源仍是以 银行信贷这一间接融资方式为主 。在 这一前提下，发挥信贷的杠杆引导作用，进一步深入推行绿色 信贷， 必 将为 我国 银行业 低碳金融的 发展打下坚实基础 。 当然， 不可否认的是， 目前我国的绿色信贷尚存在诸多不足，主要表现在推进绿色信贷的内在激励机制不足、信息沟通机制有待完善以及 绿色信贷还缺乏具体的可操作标准 等方面 ， 尚且处于商业银行自行选择的行为阶段 ，还未形成可持续发展体系 。 而 在环境经济和生态金融状况没有得到多少改善，甚至有恶化趋势的大背景下，从仍具有“管制 命令”痕迹的绿色信贷到具有自愿自发机制，特别是具有作为“全球公司公民”责任感的赤道原则的实质性转变，根本取决于能否成功实现从公司的社会责任到公司的绿色社会责 任的思想变革。因此，除了需要加强监管，实行责任追究和处罚以外，还必须让银行对绿色信贷形成“共同的利益感觉” ， 这种“共同的利益感觉”包括现实的利益诉求，比如呆账坏账 的安排 ； 同时，也 需要 商业银行对 社会责任 的担当 。 （二） 低碳金融发展的制高点是碳金融 。 碳金融基于碳交易而产生，是指服务于旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动，主要包括碳排放权及其衍生品的交易和投资、低碳项目开发的投融资以及其他相关的金融中介活动。 随着全球碳减排需求和碳交易市场规模的迅速扩大，碳排放权 已衍生为具有投资价值和流动性的金融 资产，碳金融 已 逐渐成为抢占低碳经济 和低碳金融 制高点的关键。 中国拥有巨大的碳排放资源 ， 目前中国提供的碳减排量已占到全球市场的 1/3 左右，居全球第二。据世界银行测算，全球二氧化碳 交易需求量超过 2 亿吨。发达国家在 2012 年要完成 50 亿吨温室气体的减排目标，中国市场出售的年减排额已达到全球的 70，这决定了未来 至少有 30 亿吨来自购买中国的减排指标。 然而， 尽管我们有极其丰富和极具潜力的碳减排资源和碳减排市场， 是未来低碳产业链上最有潜力的供给方， 但是碳金融的发展 却远远 落后，不仅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易场所和碳交易 平台，更没有碳掉期交易、碳证券、碳期货、碳基金等各种碳金融衍生品以及科学合理的利益补偿机制，使 我们 面临着全球碳金融及其定价权缺失带来的严峻挑战。 （三） 低碳金融 的 发展 离不开国家 综合 配套 的政策 支持 。 发展低碳经济在于能源利用效率的提高、清洁能源结构的创建和碳排放的减少， 这 是一场涉及生产模式、生活方式、价值观念和国家权益 等方面 的全球性革命 ；而低碳金融不仅是低碳经济的发展的助推器，也是低碳经济的有机组成部分， 这决定了它 具有政策性强、参与度高、涉及面广的特点， 其 发展低碳金融是 一项 系统工程， 需要方方面面的参与和支持。 除了 金融银行业 要 改造自身金融服务体系 意外 ，国家规划的引领作用和政府政策措施的扶持作用 不可或缺， 低碳金融 市场的建立与 发展 更 离不开 政府发展规划的制定和市场基础平台 的建设 。 三、 低碳金融 发展 的 现实 路径选择 我国 银行业 现阶段低碳金融的发展策略应该是，既要最大限度的发 挥金融对低碳经济的支持作用，又要兼顾金融银行业自身的创新与发展； 既要实现银行业自身的稳健可持续发展，又要履行 环境保护的社会责任 ； 既要改造商业银行自身金融服务体系，又需要 国家和政府层面的综合配套政策支持 。 （一） 现阶段 应 重点 发展 绿色信贷。 就现阶段而言，商 业银行 低碳金融 的发展 基础 和现实选择 仍是 绿色 信贷 ， 绿色信贷 仍 是 低碳经济 发展 最 有力 的金融武器 。建立低碳金 融服务体系不能 离开 商业银行信贷的作用，要正视我国经济发展环境和产业结构 现状 ， 高度重视绿色信贷的杠杆 调节 作用 ， 斩断污染企业资金链条 ， 严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业贷款，大力扶持环境友好型企业，积极发挥金融对调整经济结构的促进作用。 目前，应以绿色信贷 机制建设 作为助推低碳金融发展的抓手，确保绿色信贷落到实处，取得实效。 一是 加强信贷准入管理，从根子上推进绿色信贷。将环保节能的要求引入到银行的信贷准入标准中，严把信贷客户环保节能准入关。实施环保一票否决信贷审批制度，严格禁止对不符合节能减排要求的企业或项目进行信贷投放。 二是 转变 信贷 投放 行为，调整优化信贷结构。 在信贷配置的过程中，把符合国家环境管理、污染治理标准和对生态的保护，作为信贷决策的重要依据，最大限度地控制和减少资源以及生态环境的损耗，增加对环保产业和节能减排 技术创新的信贷支持。 大胆探索新经济领域的信贷经营规律，积极支持以核电、风电、太阳能、生物质能为代表的新能源，促进 产业 结构的调整与经济的可持续发展。 三是 进一步细化绿色信贷政策，健全绿色信贷制度。 目前国家 对绿色信贷提出的标准多为综合性的、原则性的，缺少具体的绿色信贷操作标准和环境风险评估标准，贷前审查难以准确把握。因此，有必要研究制定 基于环境风险的绿色信贷指南 ，以之 指导 商业银行的信贷投放行为 。 同时 国家 也 应通过环保、行业主管等部门给予绿色信贷更多、更直接的配套支持。比如，强化环境执法，加快环境经济政策制定；完善环保与金融部门的信息沟通和共享机制； 并 注重 借用财政补贴等方式改变存量贷款结构 ， 培育低碳风险评估机构等碳金融服务中介，降低贷款风险。 （ 二 ） 从国家战略层面大力发展 碳 金融 。 如前所述，碳金融已成为国际社会抢占低碳经济和低碳金融制高点的关键，然而我国碳金融的发展却远远落后。 如何抓住机遇应对挑战，在新的全 球碳金融框架下争取主动权，是我国低碳 金融发展亟待 解决的重大课题，这一重大课题的解决亟需提高到国家战略层面 ，其发展离不开国家和政府的大力支持。 笔者建议 一是 加快 发展 碳金融市场， 抢占 碳金融制高点 。 要 把碳金融发展纳入到国家气候变化、减灾和可持续发展政策框架 ， 使碳金融成为节能减排的主要政策工具 ； 建立和完善气候变化的数据库和碳风险评价标准 ， 健全碳交易监管和法律框架 ， 提高中国在国际碳交易中的定价权 ， 为碳金融发展创造稳定的政策环境 ； 尽快建立碳交易市场 ，搭建交易平台，培育中介市场， 发挥市场机制作用。 二是 重视游戏规则 的制定 ，争取碳金融国际规则制定的话语权。建 立具有全球影响力的碳排放交易所，争夺国际碳交易规则制定的主导地位，谋求碳交易定价权；提高碳测量科技水平，完善碳标准的各种核定规则，掌握碳核定的裁判权；大力发展各种减碳技术。 三是 开展碳金融衍生品的金融创新。培育碳交易多层次市场体系， 推出碳金融产品，发展碳交易衍生市场 ， 开展低碳掉期交易、低碳证券、低碳期货、低碳基金等各种低碳金融衍生品的金融创新。 商业银行 则 应加强 能力建设，积极拓展碳金融业务模式、 加紧人才 培育等， 并加强风险 控制 ， 确保碳金融业务稳健开展。 （三） 鼓励银行加入 赤道原则 履行社会责任 。 赤道原则是由 世界 主要金融机构根据 国际金融公司 和世界银行的政策和指南建立的，旨在决定、 评估 和 管理 项目融资中的 环境 与 社会风险 而确定的金融行业基准。 它要求企业在工程开始之前到受影响的地区进行咨询，并建立当 地居民“申诉机制”，避免引发环境和社会问题。这既是银行对自身环境保护责任的承担，也是对环境风险的有效规避。 然而 不可否认的是， 长期以来，我国银行界对环境和社会问题重视不够 。 前 世界银行行长保罗 沃尔福威茨 就 曾对 我国 提出过批评，认为中国大型银行无视 “ 赤道原则 ”，缺乏社会责任感 。 当然对银行而言，赤道原则不是国际公约、不具备强制性 。然而 目前我国 商业银行中仅兴业银行一家加入 赤道原则 ，这与我国银行业对 履行 社会责任的承诺 却 是严重 背离 的 。 赤道原则的实施需要一个适宜的金融生态环境。 一方面， 商业银行 要 通过金融创新支持绿色信贷， 推广适用赤道原则项目融资和节能减排产品，为提高能源利用效率、促进新能源和可再生能源的开发和利用、推广节能设备的应用、减少主要污染物排放、关注并积极解决环境与社会问题的项目提供融资支持。 在做出重大业务决策时， 要 注重环境与社会风险的考虑，以此提高银行资产组合的质量 。 另一方面，商业 银行自身积极 参与 环保活动，成为低碳理念推广的践行者 。 要减少办公运营的资源能源消耗，降低运营成本，用实际行动保护生态环境、减少温室气体排放，紧跟节能前沿，增强绿色运营能力。同时 还要 积极参与低碳化的国际合作。 （四） 多方合力 加强 配套 基础设施 建设。 低碳金融的建设是一项综合性的系统配套工程，其发展不仅需要包括银行在内的金融机构 自身的努力，更需要来自政府和监管部门综合的配套政策支持 ，基础设施建设必不可少 。 一 要 改造 商业银行自身金融服务体系。 商业银行要通过软件基础设施、硬件基础设施两方面，对 人才培养、系统配置、网络建设、产品研发等 工作 多管齐下。 要 注重开发 运用不同于以往的新的技能服务 低碳 经济 ，探索以现金流而非财产或资产抵押作为信贷行为的基础。 由于低碳金融兴起的时间 还 较短，一些金融机构对低碳金融的价值、操作模式、交易规则等都不太熟悉。因此，商业银行 要加强 学习低碳金融业务知识，探索贷款工具的创新。 二 要 对商业银行低碳金融 开展 给予 相应的 政策扶持。相对于传统产业，低碳产业中涉及了大量的新兴技术，商业模式也非常新颖和独特 ，但是企业在 由高碳向低碳转型的 过程中 ，往往导致转型企业自己的经营成本大幅度的上升，盈利能力下降， 并 导致银行 经营 风险的 上升。 因此 作为一项系统工程， 低碳金融的发展 需要政府和相关监 管部门根据可持续发展原则，制定一系列标准、规则，提供相应的投资、税收、信贷规模导向、不良率容忍度等配套政策。 三要 提高 金融监管水平 。低碳金融 的发展 是一个 崭新的课题 ，有许多问题需要不 断研究、探索、实践和总结。监管 部门 要拓宽宏观视野， 转变 监管方式，积极 探索监管创新服务新思路 ，为低碳金融发展保驾护航。 参考资料 1.国家环境保护总局 、 中国人民银行 、 中国银行业监督管理委员会 ，关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见， 2007。 2.刘明康，低碳 经济 与产业结构调整中的信贷支持， 2009。 3.阎庆民，构建以“碳金融”为标志的绿色金融服务体系， 2010。 4.广东银监局课题组，关于 我国发展碳金融相关问题的思考， 2010。 5.兴业银行，可持续发展报告（ 2009）， 2010。 6.国际金融公司（ IFC） The Equator Principles， A financial industry benchmark for determining,assessing and managing social environmental risk in project financing， 2006. 7.何德旭 、 张雪兰 ， 对我国商业银行推行绿色信贷若干问题的思考 ， 2008。 8.国研网金融 研究部 ， 我国商业银行推行绿色信贷或还有很长的路要走 ， 2008。 作者 张培国 工作单位 湖州银监分局 联系电话 13665722169 电子邮箱 地址 浙江省湖州市吴兴区益民路 33 号湖州银监分局 邮编 313000