中国汽车互联网金融发展报告2OI7研究机构 零壹财经零壹智库 联合发布出品目录第一章 中国汽车金融发展现状一、汽车金融行业发展背景、现状与趋势二、各参与主体汽车金融业务发展概况三、汽车金融产业链概述四、汽车金融新机遇金融科技、汽车共享五、全球汽车金融市场发展概述及启示010204101114第二章汽车互联网金融发展现状一、传统金融机构汽车互联网金融发展概况二、互联网巨头布局汽车互联网金融的情况三、P2P车贷发展概况四、汽车众筹发展概况五、汽车互联网金融第三方机构发展概况151616171819第三章P2P 车贷发展现状一、P2P车贷的主要模式与特点二、P2P车贷数据分析三、小结20212631目录第四章汽车互联网金融创新案例微贷网一、微贷网简介二、微贷网业务数据三、微贷网运营模式分析33343439第五章汽车互联网金融的发展趋势展望一、汽车互联网金融的市场空间潜力巨大二、更多互联网巨头进入，行业将进入深水区三、互联网汽车后市场金融有望起飞四、互联网将促进二手车金融发展五、P2P车贷规模将继续扩张，行业竞争更加激烈六、大数据助力汽车互联网金融匹配个性化的金融体验七、汽车电商提供金融服务成为新方向八、汽车互联网金融第三方服务兴起434444444545454546中国汽车互联网金融发展报告201701第一章中国汽车金融发展现状第一章中国汽车金融发展现状02一、汽车金融行业发展背景、现状与趋势阶段 时间 标志性事件萌芽 1993-1998.081993年北方兵工汽贸提出分期付款购车的概念； 1995年，金融机构开始直接参与汽车消费信贷业务，并暴露了一些比较严重的问题，一度被央行叫停。爆发 1998.09-2003.061998 年 9月，央行出台汽车消费贷款管理办法，随后又下发关于开展个人消费信贷的指导意见；汽车消费信贷规模从 1999 年的 29 亿元暴涨至 2003 年的逾 2000 亿元。调整 2003.07-2004.07车价不断降低，金融机构出现大量车贷坏账；车贷险赔付率居高不下， 2004 年 3 月保监会叫停车贷险；汽车金融行业进入阶段性低谷。稳步发展2004.08 至今2004 年 8 月，中国第一家汽车金融公司上海通用汽车金融有限责任公司成立，标志着中国汽车金融业开始向由汽车金融公司主导的专业化时期转换； 2004 年 10 月，银监会出台汽车贷款管理办法，取代汽车消费贷款管理办法，进一步规范了汽车消费信贷业务。表 1-1 中国汽车金融发展历程汽车金融，是指汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金所产生的金融活动，主要包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行与交易，以及相关保险、投资活动，是汽车制造、流通、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果。20 世纪 20 年代初，为了促进汽车销售，美国的汽车生产厂家组建自己的金融公司，通过占用自身资金流的方式为消费者提供分期付款的服务，开始了汽车信贷消费的历史。1. 汽车金融的定义2. 中国汽车金融的发展历程2004 年以后，中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。而前期汽车金融业务的重要参与者商业银行，也并没有就此归于沉寂，他们一方面通过彼时开始萌芽的信用卡分期业务在消费信贷领域同汽车金融公司开展竞争，另一方面，则依托商业银行在汽车生产厂家扩大产能之际，纷纷切入各大汽车集团新建生产基地的项目融资，并沿着产业链条逐步开展对汽车经销商的预付款融资和库存车融资，将信贷的投放上移到生产制造环节和批发环节，海量的资金涌入和信贷支持也间接推动了中国汽车行业维持至今的十年发展黄金期。中国汽车金融的发展起始于国内汽车产业开始启动的 20 世纪 90 年代初，虽然到目前仅有 20 多年的发展历程，但也受汽车产业布局和信贷政策调整等诸多方面的影响，经历了从诞生到爆发式发展，再到后期的剧烈震动，直至最终趋于稳步发展的阶段。汽车金融在定义上有广义和狭义两种。广义的汽车金融涵盖汽车零部件生产、汽车整车生产、汽车经销商购入库存和一般消费者购买汽车等各个环节内发生的资金融通行为。狭义的汽车金融主要是指在汽车的流通环节中融通资金所产生的金融活动，包括对经销商的建店贷款、设备融资和库存车融资以及对汽车消费者的消费贷款、融资租赁和车辆保险等。本报告采用广义的汽车金融定义。中国汽车互联网金融发展报告2017033. 中国汽车金融整体发展现状与竞争格局 *根据中国汽车工业协会的数据， 2016 年我国汽车市场呈现产销两旺的态势，产销总量再创历史新高，扭转了 2015 年汽车市场颓势。 2016 年我国汽车产销分别完成 2811.9 万辆和 2802.8 万辆，同比分别增长 14.5 和13.7，较 2015 年增速分别上涨 11.2 和 9 个百分点。其中，乘用车销量增长 14.9，商用车销量增长 5.8，新能源汽车增速达 53。2014 年我国汽车金融市场整体规模超过 7000 亿元，根据中国银行业协会汽车金融专业委员会的估计， 2015 年这一数字达到 8000-9000 亿元之间，市场规模增速每年超过 20。综合车市和汽车金融市场的发展趋势， 2016年汽车金融市场规模应该超过 1 万亿元。在 2015 年车市增长低于 5 的背景下，中国汽车金融市场规模仍然保持持续增长，其核心驱动因素源自汽车金融渗透率的提升。 2014 年汽车金融渗透率超过 20，2015 年达到约 35， 2016 年汽车金融渗透率粗略估计为38。考虑到发达汽车金融市场超过 50 以上的汽车金融渗透率，我国汽车金融市场发展空间仍有较大空间。随着竞争加剧和新车利润下降，经销商逐渐将盈利中心转向汽车后市场业务。随着汽车消费意识的普及，汽车消费者对于二手车贷款、融资租赁、汽车相关衍生产品的融资需求也日增长。从政策层面来看，汽车金融相关制度逐渐突破，未来将有更大作为。 在终端零售客户方面，常规贷款产品短板开始显现。首先，随着客户对汽车金融业务体验要求的不断提高，贷款申请效率及便捷程度已成为利率之外另一重要考量因素。其次，由于保险、汽车装潢等均为购车成本重要组成部分，传统贷款往往却只针对车辆本身提供融资的方式也开始无法满足市场需求。另外，原有法规针对二手车贷款 50 首付比例的要求，也降低了汽车金融对于二手车贷款客户的吸引力，并在一定程度上影响了二手车市场加快车市流通作用的充分发挥。上述情况在 2016 年已经有所改变。 2016 年 3 月末，中国人民银行与银监会联合下发了中国人民银行银监会关于加大对新消费领域金融支持的指导意见，允许汽车金融公司在向消费者提供购车贷款（或融资租赁）的同时，根据消费者意愿提供附属于所购车辆的附加产品的融资，同时也放宽新能源车与二手车首付比例至 15 和 30。随着市场的不断成熟，政策的不断跟进，汽车金融未来将有更大作为。从市场参与主体来看，市场竞争更加激烈，传统汽车金融市场主体正面临严峻挑战。 一方面，我国汽车金融市场仍由商业银行、汽车金融公司和汽车厂商财务公司占主导地位。但随着融资租赁公司、汽车租赁公司、消费金融公司、互联网金融公司等机构的广泛介入，加之小贷、担保、典当、第三方支付等越来越多地充当贷款中介，传统的汽车金融市场主体正面临着严峻挑战。另一方面，汽车集团、经销商和汽车消费客户的融资选择也发生了较为明显的变化。如经销商大集团向国际市场融资、汽车主机厂向市场融资、个体经销商向民间融资、汽车消费贷款客户则通过 P2P平台融资，融资方式的改变也促使市场竞争越发激烈。* 该部分内容主要引用自中国汽车工业协会发布的中国汽车金融公司行业发展报告 2015。第一章中国汽车金融发展现状04目前，我国汽车金融行业的市场参与者主要由商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、汽车经营性租赁公司、互联网金融公司等主体构成，下面将对各市场参与者的汽车金融业务发展概况逐一阐述。二、各参与主体汽车金融业务发展概况银行作为中国金融行业的重要组成部分，同样也是汽车金融行业的主要参与主体，但由于汽车金融业务较传统企业金融业务来讲比较零散，因此并未吸引国有大型银行过多介入，在此领域涉足较多的是以平安银行、中信银行、民生银行和浙商银行为代表的股份制商业银行。商业银行依托于其雄厚的资金实力，几乎涉足了汽车行业全产业链的金融服务领域。在汽车生产制造环节，商业银行通过项目贷款或并购贷款，满足汽车生产企业扩大产能的需求；通过供应链融资或订单融资，满足汽车零部件供应链条各级生产企业的日常流动资金需求。在汽车流通环节，商业银行通过同厂家合作三方网络经销商预付款融资业务，向经销商提供以合格证质押为代表模式的库存车融资；通过信用卡分期或消费贷款，向最终的消费者提供消费信贷，同时，值得注意的是，绝大部分汽车金融公司也受制于资本金规模的限制，通过向商业银行进行同业拆借最终对消费者提供信贷支持。1. 银行车贷发展概况根据国家发改委与中汽协、中汽研发布的中国汽车产能调查和分析，截至 2015 年底，占年度汽车产量超过 98的 37 家主要汽车企业已形成汽车整车产能 3122 万辆，其中乘用车产能 2575 万辆、产能利用率 81；商用车产能 547 万辆、产能利用率只有 52。按照欧美等国家产能利用率作为产能是否过剩的评价指标，正常值在79 ～ 83 之间，超过 90 代表产能不足，若利用率低于 79，则说明可能存在产能过剩，我国商用车存在产能过剩现象，乘用车利用率较好。基于上述市场现状，国内各大汽车生产厂家也丧失了扩大产能的冲动，因此商业银行对汽车生产环节的融资规模近几年一直维持现有水平或逐步收缩的状态。就商业银行比较青睐的经销商库存车融资业务而言，由于此业务模式下银行对经销商的授信，增加了作为核心企业的汽车生产厂家提供的回购或调剂销售等变相担保条件，同时再辅以汽车合格证的质押及第三方监管机构的驻店监管，使得银行可以在一个相对封闭的链条下实现对经销商的融资和回款监控，尤其是在存贷比考核尚未取消之时，这类业务模式在增加银行中型客户数量的同时，能够实现存款和贷款规模的双增，故银行在这类业务领域的投放一直占据主导地位。据不完全统计， 2015 年仅库存车融资一块，银行对经销商融资投放的表内外余额就超过了 5000 亿元，合作经销商数量将近 8000 家，成为厂家向经销商批发车辆的首选融资方式。虽然近几年国内汽车销售增速趋缓，但由于整体销售规模已经突破 2000 万关口，此类业务在未来一段时间仍然是银行的重点业务。截至 2015 年末，汽车企业已形成汽车整车产能3122万辆乘用车2575 万辆产能利用率 81商用车547 万辆产能利用率 52中国汽车互联网金融发展报告201705但同样需要注意的是，由于近几年经销商数量大幅增加，使得经销商利润大幅下降，部分经营不善的经销商陆续出现退网或倒闭的情况，在出现大量的不良贷款之后，银行对经销商的准入门槛也在逐步提高，由之前的粗放型规模增长转为精耕优质经销商集团，通过综合授信或两方授信的模式，在风险可控的前提下拓展新的盈利模式。商业银行对经销商库存车融资业务的收紧也为新兴的金融主体提供了进入机会，部分在银行难以获得授信的经销商转而向融资租赁公司或互联网金融公司寻求短期的资金支持。商业银行涉足汽车金融业务的另一个重要领域就是汽车消费贷款，主要通过消费信贷和信用卡分期两种方式实现投放。虽然较汽车金融公司而言，商业银行在销售渠道和厂家支持等方面均不具备优势，但在资金规模和资金价格等方面则具有完全的竞争优势，商业银行通过提高返利的方式出让部分利润给经销商，也极大提高了销售渠道同银行合作的积极性。数据显示， 2015 年，我国汽车消费金融市场总金额为7460 亿元，其中，通过商业银行消费贷款的金额占比49，商业银行信用卡车贷分期余额占比 20，汽车金融公司消费贷款金额占比 24，其他占比 7，我国汽车总体平均信贷 2015 年的渗透率达到 25。可见，汽车贷款的主要提供者仍是商业银行。汽车金融公司现阶段的主要业务包括经销商库存融资和消费信贷，汽车金融公司提供融资支持的对象主要是该品牌授权经销商，能够在一定程度上缓解经销商的资金压力，但能够提供的资金总额度有限。随着我国汽车产业的快速发展，汽车金融公司数量增加到25 家，贷款余额由 2005 年的 60 亿元增长到 2015 年末的逾 3900 亿元。 2008 年，新版汽车金融公司管理办法的正式颁布为汽车金融公司的发展扫清了最后的政策壁垒融资渠道，首次明确汽车金融公司可以开展融资租赁业务，将汽车金融公司的业务主线确定为经销商库存车融资、消费信贷和融资租赁三个板块。2. 汽车金融公司发展概况商业银行汽车消费贷款业务申请难度大、手续繁杂、审批时间较长，信用卡分期购车业务的车型和额度有限，但审批快、手续费较低。随着汽车信贷渗透率的增长，客户需求的增多，推出信用卡分期购车业务的商业银行也在逐渐增多，如中国建设银行龙卡分期购车业务、中国银行“车贷通”业务、中国工商银行牡丹卡分期购车业务、招商银行“车易购”业务、民生银行“购车通”业务等；汽车消费贷款业务作为传统车贷业务，大量商业银行均在开展。由于汽车动产属性以及贬值快的特点，银行汽车抵押贷款业务一般期限较短，用于短期内周转资金，该业务盈利点较低，故目前大部分银行已不再开展汽车抵押贷款业务。经销商库存融资方面，汽车金融公司由于同汽车厂商具有内在的关联性，在经销商网络布局、厂商商务政策和系统对接等方面较商业银行具有巨大的优势，但受资金规模的掣肘，汽车金融公司基本无法单独为经销商提供充足且稳定的库存融资，同时由于汽车金融公司资金成本偏高，其库存车融资业务也在一定程度上不能为经销商所接受。大部分汽车金融公司，如奔驰金融、宝马金融和福特金融等只能依靠汽车厂商的限制措施或由汽车厂商推出定向的短期免息政策来发展此类业务。截至 2015 年年末，我国汽车金融公司库存批发贷款余额为 840.52 亿元，比上年末增加 41.61 亿元，同比增长 5.21，占贷款总额的21.49，远低于商业银行的市场份额。2015 年，中国汽车消费金融市场总金额7460亿元49 20 24 7 通过商业银行消费贷款的金额商业银行信用卡车贷分期余额汽车金融公司消费贷款金额其他第一章中国汽车金融发展现状06消费信贷方面，汽车金融公司作为汽车厂商的服务延伸越来越受到消费者的青睐。虽然根据新版汽车金融公司管理办法，汽车金融公司需要满足“资本充足率不低于 8，核心资本充足率不低于 4”的监管要求，导致汽车金融公司总体规模受限，但汽车金融公司近几年依托其背靠汽车厂商的优势，在车型差异化、市场细分和车辆残值评估等专业化方面得到了很大的提升，由此推出了更加符合消费者需求和换代要求的金融产品。截至 2015 年年末，我国汽车金融公司零售贷款余额 3051.54 亿元，比上年末增加 680.36 亿元，同比增长28.69，占贷款总额的 78.03。汽车金融公司的平均资本充足率为 16，仍存在较大的发展空间，而行业平均不良资产率仅为 0.54，大幅低于商业银行水平。序号 名称 注册资本（元） 成立时间 注册地12345678910111213141516171819202122232425上汽通用汽车金融有限责任公司大众汽车金融（中国）有限公司丰田汽车金融（中国）有限公司福特汽车金融（中国）有限公司梅赛德斯 - 奔驰汽车金融有限公司东风标致雪铁龙汽车金融有限公司沃尔沃汽车金融（中国）有限公司东风日产汽车金融有限公司菲亚特汽车金融有限责任公司奇瑞徽银汽车金融股份有限公司广汽汇理汽车金融有限公司宝马汽车金融（中国）有限公司三一汽车金融有限公司一汽汽车金融有限公司北京现代汽车金融有限公司长安汽车金融有限公司瑞福德汽车金融有限公司天津长城滨银汽车金融有限公司比亚迪汽车金融有限公司华泰汽车金融有限公司上海东正汽车金融有限责任公司华晨东亚汽车金融有限公司吉致汽车金融有限公司山东豪沃汽车金融有限公司裕隆汽车金融（中国）有限公司1,500,000,0004,000,000,0003,100,000,0001,170,000,0002,862,000,0001,000,000,000500,000,0001,529,410,000750,000,0001,000,000,0001,600,000,0004,800,000,0001,972,957,9231,000,000,0001,000,000,000500,000,000500,000,000550,000,000500,000,000500,000,000500,000,000800,000,000900,000,000500,000,000500,000,0002004.08.112004.08.302005.01.012005.06.062005.09.212006.07.252006.07.252007.10.262007.12.202009.01.132010.05.252010.09.302010.10.262012.01.062012.06.262012.08.132013.01.252014.05.302015.02.062015.02.132015.03.112015.04.072015.08.032015.09.182016.02.19上海北京北京上海北京北京北京上海上海安徽广东北京湖南吉林北京重庆安徽天津西安天津上海上海上海济南杭州表 1-2 我国汽车金融公司一览表数据来源根据公开资料整理截至 2015 年末，中国汽车金融公司库存批发贷款余额中国汽车金融公司零售贷款余额840.52亿元3051.54亿元中国汽车互联网金融发展报告201707汽车融资租赁指出租人（融资租赁公司）根据承租人对车辆的特定要求和对品牌、经销商的选择，出资向经销商购买车辆，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内车辆的所有权属于出租人所有，承租人拥有车辆的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，承租人以一个名义价格（一般远低于车辆市场价值）购买车辆，车辆最终归承租人所有的交易过程；或者，承租人委托融资租赁公司处理车辆残值。汽车融资租赁业务早于上世纪 80 年代就已进入中国，但受政策环境影响，初期并未得到快速发展。伴随 2007 年至今中国融资租赁行业的高速发展，以及 2008 年开放汽车金融公司开展汽车融资租赁业务，汽车融资租赁业务逐渐步入正轨，至 2011 年随着各路资本的进入，汽车租赁行业开始蓬勃发展。随着汽车融资租赁的发展，业务模式也在不断的增多，包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁、委托租赁、转租赁等等，直接租赁和售后回租两种是目前汽车融资租赁主要业务模式，车辆类型涵盖新车及二手车。经营性租赁又称服务租赁、管理租赁或操作性租赁，是指出租人将自己经营的租赁资产进行反复出租给不同承租人使用，由承租人支付租金，直至资产报废或淘汰为止的一种租赁方式。自 1989 年第一家汽车租赁公司在北京成立以来，我国汽车租赁业逐步发展起来。经历近 30 年的发展，中国的汽车租赁业取得了长足发展。2015 年中国汽车租赁市场规模超过 400 亿元，共有超过8000 家汽车租赁企业，交易次数将近 8000 万次，车队规模超过 70 万辆，不过平均车队规模还较小。这主要是因为中国汽车租赁市场仍处于发育阶段，需求还不旺盛；3. 汽车融资租赁公司发展概况4. 汽车经营性租赁公司发展概况我国汽车融资租赁行业整体起步较晚，汽车融资租赁市场整体规模依然较小，仍处于发展的初级阶段。根据德勤的调研统计，截至 2015 年底，国内汽车融资租赁在汽车金融行业的渗透率不超过 2，较北美成熟市场超过 50的融资租赁渗透率相差甚远，但同时也蕴藏着巨大的发展潜力。有数据显示， 2009-2014 年，中国汽车融资租赁市场规模从 1千辆增长至 20.8万辆，实现了 191的复合增长率，根据市场经验，预计 2015-2020 年汽车融资租赁年均符合增长率仍将保持在 50 以上，至 2020 年，有望实现 6的渗透率。国内广阔的汽车融资租赁市场空间也吸引了大量资本布局这一领域，目前国内汽车融资租赁市场的主要参与者已经形成体系，大致分为银行系租赁公司、专业租赁公司、厂商系租赁公司、经销商系租赁公司四类。值得关注的是厂商系和经销商系的融资租赁公司，它们凭借在销售渠道、车辆维修服务、残值评估和二手车协同处理等方面的优势，逐渐在这个领域发展壮大，并成为汽车厂商和经销商集团新的利润增长点。企业为了生存不得不维持较高的租赁价格，而价格是左右中国汽车租赁业务发展的最重要因素。这阻止了市场扩张，使得企业无法通过滚动发展提高车辆更新能力与规模扩展能力。目前，一些中小企业、政府和个人还未适应租车消费。租赁车辆主要以轿车为主，占比在 90 左右，微客及中轻型客货车份额较小。从神舟、一嗨、至尊等所涉业务可以看出，国内租车业主要客户为国内外企业，政府及个人租车占比较小，国外一般个人休闲置换租赁占比较大；同时，国内长期租赁占比远高于国外， 2010 年国内乘用车长期租赁市场份额在 70 左右，而国外成熟市场一般在 10左右。第一章中国汽车金融发展现状08中国乘用车租赁市场市场目前以长租为主，短租业务还处于起步阶段，但发展迅速；出于轻资产化的需求，跨国公司会采用租赁的方式实现非主营业务的固定资产投资和设备采购，从而降低资产负债率，公车改革加速政府机构和国企用车转向租赁市场；迫于环境污染以及交通堵塞对道路资源造成的严峻压力，中国目前有 9 个城市实施限购政策，一定程度上抑制了消费者购车需求，转而采取租车等低成本的出行方式。根据德勤预测，在这些驱动因素的推动下，中国租车市场预计到 2018 年达到 580 亿元的市场规模。2005年50801301802853805802008年 2009年 2010年 2013年 2014年 2018年单位亿元图 1-1 中国租车市场规模数据来源德勤分析从企业类型来分，国内领先的租车企业分为三类代表企业如神州租车及一嗨租车，此类企业更多注重短租业务，网点分布广，紧握运营车辆牌照资源，依靠资本实力成长迅速，并且逐渐形成“车辆采购 - 租赁和二手车销售”的商业闭环，同时积极进入专车代驾、分时租赁等创新服务领域。代表企业 Hertz、 Enterprise及 AVIS，除实际拥有者经营人为国际租车公司巨头外，此类企业在国内发展并不快，更注重风险控制，和国内一些汽车企业有合作。相对而言，这类企业在运作模式方面更有经验，更关注消费者体验。代表企业为首汽和大众租赁，这类企业更加偏重长租业务，在国内有更丰富的资源，经营时间也比较长。国内民营汽车租赁公司 国际汽车租车公司 国有企业汽车保险即机动车辆保险，是以机动车辆本身及第三者责任等为保险标的的一种运输工具保险，是财产保险的一种。鸦片战争后，汽车保险开始进入我国，当时我国的保险市场处于外国保险公司的垄断与控制之下，加上旧中国的工业并不发达，我国的汽车保险一直处于萌芽状态，其作用与地位十分有限。受宣传不足及认知偏颇的影响， 20世纪60年代汽车保险业务一度停止； 70年代中期为了满足各国驻华领使馆等外国人拥有汽车保险的需要，开始办理涉5. 汽车保险发展概况外业务为主的汽车保险业务； 1980年，我国保险业开始复苏，中国人民保险公司为满足国内企业和单位对于汽车保险的需求，逐步全面恢复中断了 25年之久的汽车保险业务，但当时汽车保险仅占财产保险市场份额的 20。随着我国改革开放，社会经济和人民生活发生了巨大变化，机动车辆迅速普及，汽车保险业务也随之迅猛发展。在此后的 20 年间，汽车保险在我国保险市场，尤其在财产保险市场中始终发挥着重要的作用。中国汽车互联网金融发展报告2017092000 年以后，车险业务量占财险业务的比例一直维持在60 以上。车险保费收入占财险保费收入的比例一直维持在 60 以上，车险市场的发展状况对于财险市场的发展有着举足轻重的作用。从 2015 年开始，经历了车险费率改革、互联网渠道发力，互联网企业介入车险市场，众多巨头陆续加入这一战场，京东推出京东金融，腾讯、阿里、平安三家合资推出众安保险。众安保险、泰康在线、安心保险、易安保险 4 家险企陆续被授予互联网保险牌照，这些都证明了传统的车险市场正不断注入新的活力，车险将从线下快速走到线上且有望成为下一个风口。汽车保险发展至今，逐步呈现出高度集中的态势，三大汽车保险公司人保、平安和太保，占据了这个市场三分之二的市场份额，而排名前十位的汽车保险公司这一占比更是达到了 90 之多。不过，与高速发展并不匹配的是汽车保险的盈利能力，由于激烈的竞争和国内保险理念的扭曲，三大汽车保险公司直到 2011 年才开始逐渐盈利，但不可否认的是，中国汽车保有量接近 2 亿辆，汽车保险市场仍然巨大。2015 年，机动车辆原保险保费收入 6198.96 亿元，同比增长 12.38，占财产险业务的比例为 77.54，占财产险公司业务的比例为 73.59。从传统车险市场来看，中国人保、中国平安、太平洋保险是国内三家最大的车险公司，保费收入合计占比接近70。 2015 年，商业车险费率市场化改革之后，给了险企更大的自主权，同时加剧了业绩分化。从车险业务的经营利润来看， 2015 年人保财险的车险总保费收入 2,041.71 亿元，同比增长 10 .4；当年实现经营利润 73 .86 亿元，创下近七年的最高值。平安产险实现车险保费收入 1,311.17 亿元，同比增加 18 .5；车险业务 2015 年实现利润 13.21 亿元，相较于 2014 年的13 .44 亿元同比下降 1.7。太保财险车险实现扭亏为盈，车险保费收入 749.61 亿元，承保利润为 13.73 亿元。从互联网财险市场来看， 2015 年互联网财产险保费收入为 768.36 亿元，其中人保和平安市场份额占比最高，分别为 43.78、 30.70。其中，财产险业务中有 93.20 的业务为车险业务。图 1-2 2015 年互联网财产险市场份额图 1-3 2015 年互联网财产险业务险种结构数据来源中国保险行业协会 数据来源中国保险行业协会人保财险43.78其他公司3.58太保产险5.58大地保险4.89众安保险2.97天安财险1.51国寿财险1.48中华财险1.26太平财险1.00阳光产险3.25平安产险30.70车险93.20非车险2.80第一章中国汽车金融发展现状10汽车互联网金融是指通过互联网拓展的汽车金融服务，内核与传统汽车金融相同，主要形态包括企业融资、个人信贷、按揭贷款、融资租赁、汽车后市场金融服务等。这些形态都可以具体到应用场景中，为车主和汽车厂商提供便捷高效的汽车金融服务。整体来看，汽车产业链较长，涵盖生产、流通、消费等各个环节，横跨了第二产业与第三产业，相关融资需求十分旺盛。借助互联网平台，能够打破传统汽车金融业务存在的时间、空间的壁垒。无论汽车市场还是汽车金融行业，都在互联网时代迎来了新的发展机遇。互联网 汽车行业的融合，已经从最初的汽车门户、汽车社区，发展到车联网、汽车电商（二手车交易平台）、汽车金融平台等相对高级的阶段。6. 汽车互联网金融发展概况最开始的 “互联网 汽车金融” 产生于传统的汽车金融企业，他们运用互联网改善汽车金融流程和体验，丰富获客渠道。 2013 年以后，随着中国互联网金融的爆发式增长，汽车金融的互联网演变加速，以阿里、百度、京东等互联网巨头为代表的互联网企业，包含 P2P 平台和众筹平台在内的互联网金融平台，汽车电商，互联网汽车金融服务平台等，纷纷试水汽车金融，汽车互联网金融迎来风口。与此同时，互联网企业及互联网金融平台在数据积累、用户体验、交易支付等环节的持续创新，也为汽车金融市场催生出更多元的商业模式。不同参与主体的汽车互联网金融发展现状将在本报告第二部分详细阐述。汽车金融产业链覆盖整个新车市场和汽车后市场。其中，新车市场主要包括生产制造、交易流通等环节，涉及新能源、主机厂商、经销商、 4S 店等中间商；汽车后市场则主要是指新车出售后，从车主挂牌使用到该车报废期间可能涉及的驾考、救援、停车、维修保养、汽车配件等一切养护服务以及在二手车市场再次流通交易的市场行为。而处于新车市场和汽车后市场交集领域的还有金融行业车贷、车险、融资租赁，与互联网行业信息、电商、 O2O。从汽车行业整体价值链方面来看，行业的利润点不仅仅集中在生产环节、销售环节，售后市场也有着很大的利润点。研究表明，汽车生产环节只创造了约30 的利润，而流通和售后服务环节却能带来约 70 的利润。三、汽车金融产业链概述汽车金融产业链上的金融服务需求主要有1. 生产环节汽车零部件生产企业金融服务需求，其他材料供应商金融服务需求；整车装配企业金融服务需求；2. 销售环节汽车经销商金融服务需求，终端消费者金融服务需求；3. 售后环节终端消费者保险金融需求，汽车维修商金融需求。 为汽车零部件生产企业及其他材料供应商提供资金支持的方式，包括订单融资、建厂融资、流动资金周转融资、国内信用证、应收账款质押、保理、商票保贴、代理贴现、标准仓单质押等； 为整车装配企业提供资金支持的方式包括应收账款池、建厂融资、流动资金周转融资、保理、订单融资、国际信用证等。 为经销商提供的资金支持方式包括汽车合格证质押、法人账户透支、进口保理、保兑仓、流动资金周转融资、建店融资等； 为终端消费者提供的资金支持方式有按揭贷款、个人消费贷款、融资租赁等。提供保险车商融资流动资金周转维修融资 等方面的金融服务。生产 销售 售后图 1-4 汽车金融产业链中国汽车互联网金融发展报告201711总结起来，在平时的经营过程中，金融机构主要可提供的汽车金融服务主要有库存融资、检点融资、并购贷款、现金管理、汽车消费贷款和融资租赁等。金融产品 企业资金需求 企业融资目的库存融资 企业日常经营资金需求 发挥财务杠杆效应提高经营收益的需求建店融资 汽车厂商和经销商进入了网络布局的快速扩张期 企业自身实现规模化经营并购贷款 企业实现自身快速扩张 战略投资者投资目标的实现现金管理 企业集团强化内部管理的要求 企业集团提高资金使用效率的需求汽车消费贷款和融资租赁企业通过与金融机构合作向终端消费者提供购车融资支持在促进车辆销售的同时获得金融衍生服务收益表 1-3 金融机构可向企业提供的主要汽车金融服务对于汽车金融行业来说，金融科技已经开始逐渐渗透进其中，通过利用金融科技手段优化产品定价、简化业务流程、改善风控模型，可以在消费者体验上进行大幅提升；通过金融科技的思维与方法可以实现产品丰富化、体验个性化、服务增值化。对供给侧参与者而言，不论是商业银行、汽车金融公司，还是保险公司和融资租赁公司，中国消费者关于金融服务在互联网及移动互联网上的使用习惯正逐步形成，传统供给侧参与方具有一定的后发优势，而且经过各传统参与方多年的耕耘，其品牌背书也是一个优势。对平台方参与者而言，进入汽车金融行业本身，就是对金融科技最佳的创新应用和抓住自身发展的战略机遇，它们非常了解汽车作为借贷载体的诸多优势。独立平台在面对市场认知度较低的挑战时，一方面要借助各供应方的“联合品牌”背书实现市场突破，一方面要逐步构建自身的市场认知和品牌价值。1. 金融科技在汽车金融中的应用四、汽车金融新机遇金融科技、汽车共享借助于金融科技，汽车金融能实现业务模式的创新、获客方式的创新、风控综合模式的创新以及贷后管理的创新。业务模式的创新的典型是 P2P 车贷，获客模式的创新主要通过从线下到线上来实现，风控模式的创新主要体现在征信和泛资产管理领域，贷后管理的创新主要体现在贷后动态监控、催收系统等方面。对于 P2P 平台来说，进入汽车金融行业本身，就是对金融科技最佳的创新应用。对于从线上到线下获客而言，线上的营销、宣传、推广，要将客流引到线下去消费体验，实现交易，是金融科技在汽车金融应用上，带来了效率上的创新。对于征信而言，借助多维度个人信息在线实现征信、快速放款的金融科技，越来越多地受到汽车金融界的关注。一方面可以打开“空白客户”汽车金融市场。融资租赁公司或第三方金融平台的客户群相较于传统的商业银行和车企金融公司的有很大区别。很多客户居住在三四线城市乃至第一章中国汽车金融发展现状12农村地区，是拥有不稳定经济来源的中低收入人群，他们在央行征信报告中属于没有记录的‘空白客户’，如何利用金融科技打开这一市场成为新的挑战。汽车金融公司可以利用客户在电商网购、收入水平、消费习惯等多维度辅助大数据对用户开展征信，结合具体情况为他们发放贷款。另一方面，也让消费者的购车过程更加快捷、高效。泛资产管理方面，通过金融科技手段对上下游产业链进行实时监控，能对资产状态进行更加有效的监控和管理。通过对交易过程和场景的把控，汽车金融公司能进一步确保交易、贷款人、资产的真实情况，最大程度减少企业遭遇金融欺诈的风险。贷后动态监控方面，传统的汽车金融公司，通过安装GPS 发射器对车辆做资产监控，这种监控模式静态并且被动，只有当用户发生违约和逾期行为后，汽车金融公司才能作出反应。而依靠大数据行为分析技术作为全新手段，汽车金融公司能够动态地观察和分析用户的社会及金融行为，根据用户的行为趋势判断其有多大的逾期概率以及造成坏账的风险。通过建立催收系统和综合平台，定制 GPS 监控规程，在信号消失时立即对用户行为进行预警，让风控和催收团队提前做好准备。通过引入第三方数据，可以提前对用户行为做详尽细致的观察。目前，金融机构可以在贷前征得用户允许的前提下，实时动态监控用户的手机通讯、网络浏览痕迹乃至微信和电商购物等信息，重点关注其是否在背负车贷的同时还联系其他借贷机构申请贷款。通过长期的动态监测，金融机构能够提前观察出用户有没有高负债比和接触民间借贷或其他有可能造成不良资产的行为，从而最大限度地避免遭遇用户欺诈。同时，汽车金融的风险控制和贷后管理也更加灵活多样。基于对中国汽车金融市场良性发展的角度，金融科技对中国汽车金融市场而言，机遇大于挑战。汽车共享，是指许多人合用一辆车，即开车人对车辆只有使用权，而没有所有权。伴随共享经济浪潮的来临，新兴消费群体的崛起，环保观念的深入人心，汽车共享的概念已经相当普及，成为城市出行的新风尚。城市居民出行机动化率不断提升，而出租车数量停滞增长，消费者的出行需求未被得到完全满足，加之限购限行加深了城市用车供需矛盾，消费者观念转变，未来汽车共享市场将迎来巨大的发展机遇。广义的汽车共享市场包括长租、短租、专车、拼车、分时租赁、 P2P 租赁等，其中长租和短租属于传统的共享出行交通业态，主要由前述汽车经营性租赁公司提供，专车、拼车、分时租赁、 P2P 租赁是近几年涌现出来的新兴移动出行模式。2. 汽车共享的机遇、挑战与影响2010 年易到用车的成立，标志着汽车共享市场新兴移动出行模式在中国的萌芽。 2012 年快的、滴滴先后上线，随后强强联手，则标志着网约车市场开始发展壮大；2014 年 Uber 进入中国，并与 2016 年被滴滴合并，网约车市场格局被重新洗牌。来自传统行业的挑战、用户的质疑和政策的不确定性，始终伴随着整个网约车市场的发展。 2016 年 7 月网络预约出租车经营服务管理暂行办法的出台，“网约车合法化”终被认可。截至 2016 年底，网络预约出租车用户规模达 2.25 亿，在网民中的占比为30.7；网络预约专车用户规模为 1.68 亿，在网民中占比为 23.0。中国汽车互联网金融发展报告201713除了网约车之外，汽车共享生态里不断涌现并发展壮大其他新兴业态。打车应用的狂潮刚过， P2P租车（个人对个人的私家车直租模式）于 2013 年在中国异军突起。随着PP租车在中国市场上线，凹凸共享租车、友友用车、宝驾租车、快快租车等 P2P租车平台开始在中国涌现出来。目前， P2P租车企业主要靠融资以获得资金来源，用于扩大经营范围和获得